Прирост дневной аудитории Muse от Meta упал на 62% за три недели, а 172 сделки инсайдеров обошлись без единой покупки

Старт с 5 млн загрузок — и охлаждение

Meta▲+3.96% — Meta, up 3.96 percent today выпустила Muse 8 сентября. Это приложение с автономным ИИ-агентом, который должен выполнять задачи, а не только отвечать на вопросы ¹. За 22 дня оно набрало 5 млн загрузок↗ — старт, который за всю историю удавалось превзойти лишь 23 приложениям, — и возглавило чарт бесплатных приложений в США ²³. По оценке Hunterbrook, исследовательской компании, играющей на понижение, этот взлет добавил около $200 млрд рыночной капитализации ³.

С тех пор загрузки замедлились. За семь дней по 7 октября они в среднем составляли около 165 тыс. в день — на 8,1% меньше примерно 180 тыс. неделей ранее ¹⁴. Показатель 6 октября — около 170 тыс. — оказался на 21,1% ниже пика 24 сентября, когда загрузки достигали примерно 215 тыс. ³

Чистый прирост пользователей падал куда быстрее загрузок

Рост аудитории замедлялся быстрее, чем загрузки: чистый прирост дневных пользователей снизился примерно со 198 тыс. в день на неделе с 15 сентября до 87 тыс. неделей позже и до 74 тыс. за неделю к 6 октября — падение на 62,4%. Число отзывов за неделю сократилось на 11,6%, до 4716 ¹³. Дневная аудитория 6 октября поставила рекорд — 2,73 млн, но на том же этапе отставала от Threads, хотя Threads запускалась по всему миру и после дебюта теряла пользователей быстрее ³. Другой трекер — Sensor Tower — дает цифры ниже: 1,8 млн дневных пользователей при 6,6 млн загрузок ⁵.

У агента всё меньше мест для действий

9 октября Hunterbrook раскрыла короткую позицию по Meta↗ одновременно с публикацией данных — в расчёте на то, что ажиотаж уже опередил реальное использование приложения ⁴. Несколькими неделями раньше её расследовательское подразделение, на тот момент не державшее бумаг Meta, сообщило, что агента можно побудить к составлению списков аккаунтов Facebook и Instagram, связанных с нелегальными иммигрантами, учителями-трансгендерами и женщинами, заказавшими таблетки для прерывания беременности ³. Чтобы приносить пользу, агентам нужен глубокий доступ к аккаунтам и персональным данным — именно здесь и кроется риск ¹.

Amazon▼−1.12% — Amazon, down 1.12 percent today в сентябре сообщила, что запретила Muse совершать покупки для клиентов, а TickerTrends — аналитическая компания по данным приложений, чьи показатели лежат в основе этой короткой позиции, — фиксирует сообщения пользователей об ограничениях также в Costco и Netflix▲+0.78% — Netflix, up 0.78 percent today ³. Цукерберг называл Muse «центральным элементом нашего видения того, что мы создаём» ³. Но агент, отрезанный от Amazon, способен предложить меньше, чем рекламировала Meta.

172 продажи — и ни одной покупки

Unusual Whales, сервис мониторинга инсайдерских сделок, насчитал за полгода 172 сделки инсайдеров по акциям Meta — и ни одна из них не была покупкой ⁶. Цукерберг 24 сентября продал акций на $21,4 млн при цене около $778 за бумагу; Хавьер Оливан, главный операционный директор Meta, продал бумаг примерно на $24 млн; продавала акции и главный финансовый директор Сьюзен Ли ⁶. В системе EDGAR за период с 17 июня по 7 октября зарегистрировано 40 таких уведомлений об инсайдерских сделках↗ ⁷.

Впрочем, документы можно толковать двояко: продажи шли в рамках планов по правилу 10b5-1, составленных за несколько месяцев вперёд, часть записей — это удержание налогов, а в одном из документов прямо сказано, что он «не является продажей» ⁶. Заранее составленный план объясняет продажи; ничто в документах не объясняет, почему ни один инсайдер так и не купил бумаги. В пятницу акции Meta закрылись около $719 — примерно на 8% ниже цены продажи Цукерберга ⁶.

Целевая цена $1 тыс.: всё решит 2027 год

6 октября Wells Fargo повысил целевую цену по акциям Meta с $796 до $1 тыс.↗, сравнявшись с самым высоким ориентиром на Уолл-стрит; 56 из 63 аналитиков присвоили бумагам рейтинг «покупать» или «активно покупать» ⁸. Аналитик Кен Гаврельски ждёт, что прибыль на акцию достигнет дна только в 2027 году: этот цикл расходов он сравнивает с Reels в 2022-м, хотя нынешний, по его словам, «потенциально куда масштабнее», а заметной выручки от Muse до той поры не предвидится ⁸.

Отчётность за II квартал↗ предъявляет счёт: совокупные расходы выросли на 55%, до $42,03 млрд, операционная маржа упала с 43% до 31%, а свободный денежный поток составил $784 млн после лизинговых платежей и $1,7 млрд до их вычета — что и демонстрирует график ⁹¹⁰. Выкупы акций не проводились вовсе, долгосрочный долг достиг $83,66 млрд, а консенсус-цена составляет $794,96 ⁹.

III квартал вынесет приговор вовлечённости Muse

Отчёт Meta за III квартал выйдет на фоне прогноза капвложений на 2026 год в $130–145 млрд↗ и ориентира по выручке в $61–64 млрд ⁹. Число скачиваний измеряет любопытство, дневная аудитория — привычку ¹. Оба показателя замедляются, причём метрика привычки — чистый прирост дневных пользователей — падает гораздо быстрее; III квартал покажет, является ли это затишьем после запуска или же такова сама форма продукта ³⁴.