Microsoft abandona el proyecto de Nscale en Essex; los inversores habrían contraofertado entre 16.000 y 19.000 millones frente a los 30.000 que pide en su OPV
Pocos días después de que Microsoft abandonara el proyecto de centro de datos en Essex, los inversores presionan a Nscale, la neocloud respaldada por Nvidia, para que rebaje casi a la mitad el precio de su salida a bolsa en Nueva York, una rebaja que reajustaría toda valoración privada que quede por encima de la cifra final.
Vincent Jiang · 3 min read
Nscale, la firma londinense de nube para IA fundada en 2024 por Josh Payne, presentó el 18 de septiembre su registro para cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el ticker NSCL, con el objetivo de captar unos 3.000 millones de dólares a una valoración cercana a los 30.000 millones 12. El 18 de octubre, Bloomberg informó de que un grupo de inversores ha pedido en cambio que la salida se fije en una horquilla de 16.000 a 19.000 millones, tras la implosión del propio plan de OPV de la australiana de centros de datos Firmus 3.
El Daily Mail informó de que el pulso podría costarle a Nick Clegg —el exviceprimer ministro británico que se incorporó al consejo de Nscale en marzo— un pago de 30 millones de libras 45. Nvidia−0.05% — Nvidia, down 0.05 percent today participó en la ronda Serie C de 2.000 millones de dólares cerrada en marzo, que valoró la compañía en 14.600 millones 5.
La petición: 30.000 millones de dólares. La respuesta del libro de órdenes: entre 16.000 y 19.000.
Microsoft−0.24% — Microsoft, down 0.24 percent today ha dado por terminada su participación en Loughton (Essex), donde iba a actuar como inquilino ancla de un campus de supercomputación de 2.000 millones de libras con más de 23.000 GPU, después de que los responsables de la red eléctrica británica avisaran a Nscale de que la energía no llegaría hasta la década de 2030 678. Microsoft es uno de los dos mayores clientes de Nscale y representa en torno al 40% de sus ingresos contratados, según el Telegraph 7.
El folleto es aún más contundente: un solo cliente concentró el 52% de los ingresos del primer semestre, Microsoft mantiene acuerdos por valor de hasta 43.800 millones de dólares, y este verano abandonó una carta de intenciones de 1,35 gigavatios en Virginia Occidental 1. En abril, OpenAI$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T habría rescindido los arrendamientos de varios emplazamientos británicos aún sin construir, y Google se habría quedado con la capacidad del oeste de Londres 8.
Los compradores pagarían cerca de la mitad de la valoración que busca Nscale
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| Objetivo de la OPV | $30B | — |
| Horquilla de los inversores (estimate) | $17.5B | $16–19B |
| Ronda privada de marzo | $14.6B | — |
103.000 millones prometidos, 140 millones entregados
El folleto de registro recoge 103.400 millones de dólares en valor contratado, frente a 140,6 millones de ingresos en el primer semestre y una pérdida neta de 1.020 millones; 25.000 GPU están en marcha y 461.000, contratados 12. El centro insignia de Nscale en Noruega opera con 6,4 de los 30 megavatios previstos, con unos seis meses de retraso 8.
La ventana de la deuda también se estrecha: la emisión mundial de deuda para IA cayó de 113.000 millones de dólares en junio a 23.000 millones en septiembre, según el Financial Times 7. Nebius−0.62% — Nebius, down 0.62 percent today, operador rival de nube de IA que cotiza en Nasdaq, cayó un 25,2% mientras el ETF iShares Semiconductor (SOXX) encadenaba su peor semana desde marzo, y es uno de los rivales cotizados contra los que los compradores de la OPV pondrán precio a Nscale 9.
Los dos precios rompen algo
Microsoft califica Loughton de «un único emplazamiento»; Nscale asegura que la relación sigue siendo sólida, con actividad en curso en Noruega, Portugal y Estados Unidos, y Anthropic$350B — Anthropic, private, latest valuation $350B ha firmado contratos por hasta 44.600 millones de dólares por la capacidad de Virginia Occidental que Microsoft dejó libre 167.
A 30.000 millones de dólares, la empresa pide a los compradores que paguen una valoración que los inversores ya han puesto en entredicho 3. El bono convertible de 3.100 millones de dólares emitido en septiembre, 1.000 millones de ellos aportados por Nvidia, se convierte en acciones al precio que fije la OPV, y una salida a entre 16.000 y 19.000 millones dejaría a la ronda Serie C de marzo, cerrada a 14.600 millones, con una prima de apenas el 10% 15. La horquilla de precios de la S-1 enmendada, que Nscale todavía no ha presentado, es la cifra que hay que vigilar 1.
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