Los máximos responsables de IA, I+D y producto de monday.com se marchan; los analistas mantienen su objetivo de 111,70 dólares con la acción en 90,37
monday.com ha apostado su futuro a una plataforma centrada en la IA, y los directivos que lideran esa plataforma, su I+D y su producto abandonan la empresa en el plazo de un mes. El mercado sigue valorando ese giro en 111,70 dólares por acción; el valor cotiza a 90,37 dólares.
Vincent Jiang · 5 min read
Los artífices del giro se marchan
Orly Stern Izhaki dirige la plataforma de trabajo con IA (AI Work Platform) de monday.com−4.10% — monday.com, down 4.10 percent today. Ese es el cargo que la empresa creó para el producto que presenta como su futuro: un espacio de trabajo en el que empleados y agentes de IA comparten tareas. Se espera que abandone la compañía antes de que acabe el mes, junto con el vicepresidente de investigación y desarrollo, el vicepresidente de producto y un director sénior de TI con seis años de antigüedad. Sus salidas siguen a la de un vicepresidente de I+D que dejó la empresa en septiembre 1. La compañía dijo que en estos movimientos se mezclan decisiones de gestión con decisiones personales de los ejecutivos sobre su futuro profesional 1.
El 20% de la plantilla, fuera; entre 45 y 55 millones de dólares en costes netos
La reestructuración que estos directivos debían encabezar se anunció en julio. Afecta a cerca del 20% de la plantilla —se calcula que entre 620 y 630 personas—, con unos costes netos de entre 45 y 55 millones de dólares y una finalización prevista para finales de 2026 1. El cofundador y coconsejero delegado Eran Zinman dijo entonces a los empleados que la medida «no se hizo para reducir costes ni para sustituir a personas por IA», y la presentó como una adaptación de la organización a una visión con la IA en el centro 3.
Los ingresos siguen subiendo, pero el crecimiento se frena
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| 1T '24 | 216.9 |
| 2T '24 | 236.1 |
| 3T '24 | 251 |
| 4T '24 | 268 |
| 1T '25 | 282.3 |
| 2T '25 | 299 |
| 3T '25 | 316.9 |
| 4T '25 | 333.9 |
| 1T '26 | 351.3 |
| 2T '26 | 364.6 |
La estrategia oficial y las señales que la socavan
La complicación es que el calendario discute con la estrategia. En el anuncio de julio, la compañía decía que el giro le permitiría «seguir invirtiendo en áreas estratégicas relacionadas con la inteligencia artificial» 1. Un trimestre después, los directivos que lideran la inteligencia artificial, el I+D y el producto se marchan, y Zacks rebajó el 16 de octubre su recomendación a «mantener» 2.
Las cuentas no son el problema. Los ingresos del segundo trimestre ascendieron a 364,6 millones de dólares, un 21,9% más interanual y por encima de las estimaciones, con un beneficio por acción de 1,48 dólares frente al consenso de 1,11 dólares 29. En el primer semestre, los ingresos alcanzaron los 715,9 millones 1. Los ingresos recurrentes anuales (ARR) de los productos de IA se duplicaron respecto al primer trimestre y aportaron el 17% de la ARR neta nueva del trimestre 1. La compañía sumó 287 clientes corporativos que pagan más de 50.000 dólares al año, hasta un total de 4.834 6.
La IA pesa el 17% de la ARR neta nueva, alrededor del 1% del total
Los récords que incomodan a los vendedores son otros. El crecimiento lleva nueve trimestres consecutivos de desaceleración, del 34% de mediados de 2024 al 21,9% del segundo trimestre 9. La compañía registró gastos de reestructuración por 21,4 millones de dólares en el primer semestre 1. Barclays−0.09% — Barclays, down 0.09 percent today, que rebajó las acciones el 12 de octubre, señalaba que la IA ya representa el 17% de la ARR neta nueva pero solo en torno al 1% del ARR total, «no lo bastante grande como para frenar la desaceleración de su negocio principal», mientras la retención neta de ingresos (net dollar retention) se encamina hacia el 108% 4. J.P. Morgan+1.11% — J.P. Morgan, up 1.11 percent today había rebajado los títulos el 29 de septiembre por vientos en contra para la ARR neta nueva «inmediatamente después de un recorte de plantilla del 20%», con una retención neta de ingresos que cede del 110% al 109% y unos ciclos de venta que se alargan mientras los clientes sopesan alternativas basadas en modelos de frontera 8. En su repaso a los resultados del segundo trimestre, Yahoo Finance señalaba que la compañía presentó la actualización de previsiones más floja entre las 16 compañías de software de productividad que sigue 6.
Nueve trimestres consecutivos de desaceleración
Data
| Crecimiento de los ingresos, % interanual | |
|---|---|
| 1T '24 | 33.7 |
| 2T '24 | 34.4 |
| 3T '24 | 32.7 |
| 4T '24 | 32.3 |
| 1T '25 | 30.1 |
| 2T '25 | 26.6 |
| 3T '25 | 26.2 |
| 4T '25 | 24.6 |
| 1T '26 | 24.5 |
| 2T '26 | 21.9 |
Los alcistas tienen los resultados; los bajistas, el calendario
El contraargumento más sólido es real: el negocio crece un 22% mientras recorta el 20% de la plantilla —esa es la aritmética de un modelo operativo más ligero— y Zacks había elevado la recomendación del valor a compra fuerte el 14 de octubre, dos días después de la rebaja de Barclays, tras una revisión al alza del 47,3% de las estimaciones de consenso de resultados en tres meses 5. Doce analistas mantienen todavía la recomendación de compra 2. Renaissance Technologies aumentó su participación un 93% en el primer trimestre 2.
La acción ya ha votado
Pero el contraargumento más sólido no resuelve el calendario. El 25 de julio, TechCrunch recogió que, según un análisis del Financial Times, las empresas que citaban la IA en sus recortes de empleo habían rendido casi un 10% peor que el Nasdaq en las 30 sesiones posteriores a sus anuncios 3. La propia cotización de monday.com encaja en el patrón: cerró en 90,37 dólares, con un descenso del 37% en lo que va de año y la pérdida de cerca de la mitad de su valor en los últimos doce meses 2. El mercado lleva todo el año escuchando el relato de girar primero y ganar después, en una lista que va de Salesforce−2.94% — Salesforce, down 2.94 percent today a Block, y ya valora a monday.com como una empresa cuyo motor de crecimiento necesita que la IA funcione antes de que la dirección encargada de construirla haya podido terminar el trabajo 3.
Lo que inclinará la balanza
El precio objetivo medio del consenso de analistas se sitúa en 111,70 dólares, un 24% por encima de la cotización 2. Esa brecha se cerrará en uno u otro sentido. Si los resultados del cuarto trimestre, previstos para comienzos de 2027, muestran que el ARR de la IA sigue duplicándose y que la retención neta de ingresos se estabiliza, la razón será de los alcistas. Si las salidas van más allá de la vicepresidenta de la propia plataforma de trabajo con IA, los 620-630 empleados que se marcharon en julio parecerán una primera tanda y no el recorte completo. Vigilen la cúpula, no las previsiones. Las presentaciones ante la SEC confirmarán los ingresos. Las salidas confirman la convicción.
Fuentes
1. Calcalist/CTech, "Monday faces senior management exits amid AI restructuring", 17 de octubre de 2026. 2. MarketBeat, "monday.com (NASDAQ:MNDY) Cut to Hold at Zacks Research", 17 de octubre de 2026. 3. TechCrunch, "Monday.com is the latest tech company to blame AI for layoffs", 25 de julio de 2026. 4. Seeking Alpha, "HubSpot−3.96% — HubSpot, down 3.96 percent today and monday.com downgraded by Barclays on AI concerns", 12 de octubre de 2026. 5. Zacks Investment Research vía MSN, "Monday.com (MNDY) upgraded to strong buy", 14 de octubre de 2026. 6. Yahoo Finance, "Q2 Earnings Highlights: monday.com vs productivity software peers", 15 de septiembre de 2026. 7. Seeking Alpha, "monday.com Ltd. (MNDY) Q2 2026 Earnings Call Transcript", 10 de agosto de 2026. 8. Seeking Alpha, "Monday.com slips as J.P. Morgan downgrades on growth challenges", 29 de septiembre de 2026. 9. Cifras trimestrales de monday.com procedentes de sus presentaciones ante la SEC, consultado el 18 de octubre de 2026.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
