Musk vient de confirmer le loyer de 150 millions de dollars par mois de son rival

Un mot du propriétaire

Elon Musk a répondu en une syllabe à une question sur le loyer d'un concurrent. Réagissant en début de journée mercredi à un message affirmant que Beam↗, le modèle open source dévoilé lundi par Reflection AI, avait été « entraîné sur le Colossus Compute de SpaceXAI », Musk a écrit : « Yup. » ¹ Le propriétaire venait de confirmer nommément, sur son propre réseau, son dernier locataire en date. Le produit en question est un modèle de 501 milliards de paramètres — 23 milliards actifs — dont les poids complets seront publiés gratuitement ce mois-ci. ²

150 millions de dollars par mois pour un modèle gratuit

Reflection verse à SpaceX 150 millions de dollars par mois, du 1er juillet 2026 jusqu'à fin 2029, pour une capacité en GB300 de Nvidia sur Colossus 2, près de Memphis — un contrat pouvant atteindre 6,3 milliards de dollars, assorti d'une clause de sortie à 90 jours↗. ⁴ Beam a été pré-entraîné sur 6 144 GB300 en moins de quatre semaines, puis soumis à un apprentissage par renforcement sur 10 500 autres ; le résultat est distribué sous licence Apache 2.0, en libre téléchargement. ³ Nvidia, Sequoia et Lightspeed ont investi environ 4,7 milliards de dollars dans la société, sur la base d'une valorisation pré-money de 25 milliards de dollars. ² Son directeur général, Misha Laskin : « La seule façon de posséder l'intelligence, par définition, c'est qu'elle soit ouverte. » ³

Reflection paie 150 millions de dollars par mois pour le droit de distribuer son modèle gratuitement.

Le plus petit chèque de la liste

Comparé aux autres locataires du cluster, Reflection fait figure de menue monnaie. Anthropic paie 1,25 milliard de dollars par mois, Google 920 millions, et un signataire de septembre, jamais nommé par SpaceX, versera 1,1 milliard de dollars par mois dès décembre↗. ⁵

40 milliards de dollars de dette adossés aux loyers

La facture de puces qui se cache derrière ces chèques est en passe d'être financée. SpaceX est en quête d'environ 40 milliards de dollars — dont quelque 10 milliards de prêts bancaires et 30 milliards de dette investment grade ; Apollo est pressenti pour mener l'opération, Pimco figurant parmi les prêteurs en pourparlers. La clôture est provisoirement prévue pour 2027. ⁷⁸ Selon Musk, Colossus 2 pourrait passer de 550 000 à 1,21 million de puces d'ici fin décembre, « si on a de la chance ». ⁶ SPCX, en Bourse depuis une introduction record de 86 milliards de dollars en juin, a clôturé mardi à 171,92 dollars et a reculé d'environ 1 % après la clôture sur cette information↗. ⁷⁸

Des clauses de sortie à double tranchant

Presque tous les contrats Colossus peuvent être résiliés après une courte période, indiquait le mois dernier le directeur financier Bret Johnsen ; la mèche de Reflection, elle, est de 90 jours. ⁵ L'argument des optimistes : la capacité immédiatement disponible s'est faite si rare qu'Anthropic et Google ont payé environ le triple du tarif en vigueur, selon l'estimation d'un analyste, et le cluster a été construit pour le Grok de SpaceXAI elle-même — les puces d'un locataire qui s'en va retournent donc tout simplement chez elles. ⁶⁴

Un modèle gratuit peut-il payer son loyer ?

Les poids de Beam arrivent ce mois-ci, et 220 000 GB300 supplémentaires doivent être « pleinement opérationnels la semaine prochaine », pour reprendre les termes de Musk. ⁶ Sous les 40 milliards de dollars se cache une seule question : un modèle distribué gratuitement peut-il gagner assez d'argent, auprès des entreprises et des gouvernements que vise Reflection, pour continuer à payer le loyer de puces achetées avec de l'argent emprunté. ²