El Colossus de Musk trabaja al ralentí, con un 11% de uso, y alquila sus máquinas a las rivales a las que nació para batir
El Colossus de SpaceX, el clúster de Memphis levantado en 122 días, opera con una utilización cercana al 11%, mientras Anthropic y Google alquilan sus máquinas por 2.200 millones de dólares al mes entre las dos. Ambos contratos insignia llevan cláusulas de salida de 90 días, y ahí está el punto débil de unos ingresos por alquiler de 41.000 millones anualizados.
Vincent Jiang · 3 min read
Colossus 1 se levantó sobre un antiguo recinto de Electrolux en Memphis y abrió en julio de 2024, 122 días después de que arrancaran las obras, con unos 100.000 H100 de NVIDIA 1. Un estudio difundido el 1 de octubre sitúa la flota de casi 550.000 GPU de SpaceXAI en una utilización de en torno al 11%, con unos 60.000 chips activos en Colossus 1 en mayo; la cifra procede de una sola fuente 2. El entrenamiento se trasladó a Colossus 2 2. El mayor inquilino de la vieja máquina es hoy Anthropic, el laboratorio al que Grok nació para perseguir 23.
Una obra de 122 días se topa con la realidad del 11%
Anthropic ha contratado la totalidad de Colossus 1, unos 220.000 GPU, por 1.250 millones de dólares al mes hasta mayo de 2029; su folleto de salida a bolsa, filtrado cuantifica el compromiso en hasta 84.500 millones de dólares 23. Google alquila 110.000 GPU en Colossus 2 por 920 millones al mes hasta junio de 2029, un acuerdo que SpaceX desveló en un documento regulatorio de junio 4.
Reflection AI paga 150 millones, y un cliente cuyo nombre no ha trascendido pagará desde diciembre 1.110 millones 5. Entre los cuatro suman 3.400 millones al mes, en línea con los 41.100 millones de ingresos por alquiler anualizados comunicados en septiembre 5.
Ese entramado de contratos sostiene a una compañía cotizada: SpaceX absorbió xAI en febrero, rebautizó la unidad como SpaceXAI en julio y debutó en el Nasdaq el 12 de junio en la mayor salida a bolsa de la historia; SPCX cotiza en torno a los 2 billones de dólares de capitalización bursátil 49106. El estudio del que proceden las cifras de los alquileres sostiene que esos ingresos refuerzan el relato en torno a la OPV 2.
Los cuatro alquileres de Colossus suman 3.400 millones al mes, y el mayor lleva una cláusula de salida con 90 días de preaviso
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Anthropic (Colossus 1) | $1.25B/mo |
| Cliente sin identificar (estimate) | $1.11B/mo |
| Google (Colossus 2) | $0.92B/mo |
| Reflection AI | $0.15B/mo |
Titular plurianual, letra pequeña de 90 días
La historia está en la letra pequeña. La mayor parte del compromiso de Anthropic puede cancelarse con 90 días de preaviso, a diferencia de sus acuerdos más firmes con Google, Amazon y Microsoft 3. El contrato de Google puede rescindirlo cualquiera de las dos partes con 90 días de preaviso a partir del año que viene, y SpaceX debía entregar las GPU comprometidas a más tardar el 30 de septiembre o darle a Google una salida tras un mes de gracia 4. Un alquiler que cualquiera de las partes puede romper dentro de un trimestre es un alquiler trimestral con titular plurianual. Los inquilinos pagaron igual por quien "pudiera encender 200.000 GPU de la noche a la mañana", en la estimación del analista de ClusterMax Jordan Nanos 7.
Construir devora más de lo que factura
El gasto de capital (capex) del segundo trimestre alcanzó los 18.400 millones de dólares, frente a unos ingresos de 7.800 millones, tras los 10.100 millones del primero, cuando el segmento de inteligencia artificial perdió 2.500 millones con unas ventas de 818 millones 84. Colossus ya ha absorbido más de 35.800 millones de dólares 1.
Elon Musk contabiliza 110.000 GB200 y 440.000 GB300 en Colossus 2, con 220.000 más "plenamente operativos la semana que viene", otro lote en noviembre y, "si tenemos suerte", un tercero a finales de diciembre 7. Algunos centros de datos funcionaron durante meses sin energía de respaldo ni refrigeración, y los cortes eléctricos interrumpieron el entrenamiento 6.
Colossus 2, previsto para superar los 1,2 millones de GPU en diciembre, si llegan los lotes
- GPU en Colossus 2
- Estimate
Data
| GPU en Colossus 2 | |
|---|---|
| Ahora | 550k |
| La semana que viene (estimate) | 770k |
| Noviembre (estimate) | 990k |
| Diciembre (estimate) | 1,210k |
El capex de SpaceX, antes a la par de los ingresos, ya los multiplica por 2,4
- Ingresos
- Capex
Data
| Ingresos | Capex | |
|---|---|---|
| T1 '25 | $4.07B | $4.14B |
| T2 '25 | $4.07B | $2.83B |
| T3 '25 | — | — |
| T4 '25 | — | — |
| T1 '26 | $4.69B | $10.11B |
| T2 '26 | $7.81B | $18.37B |
Los inquilinos pueden irse, y esa es la clave
Google describe el alquiler como "capacidad puente" para la demanda de Gemini Enterprise 4. El folleto de Anthropic lo aparca en la quinta parte cancelable de los 518.000 millones de dólares en compromisos, la porción flexible de una contabilidad rígida 3.
El perdedor será quien anote ese ritmo anualizado de ingresos de 41.100 millones de dólares como ingresos plurianuales blindados 5. Los neoclouds, CoreWeave y Nebius, sostienen el argumento de los precios: los inquilinos pagaron alrededor del triple de las tarifas vigentes para saltarse la cola 7, y otros tres lotes de 220.000 chips llegarán para diciembre en busca de los mismos compradores 1.
Diciembre dirá la verdad
Google empieza a pagar este mes y el inquilino sin nombre lo hará en diciembre, mientras Anthropic podría registrar el folleto de su salida a bolsa ya a mediados de noviembre 457. SpaceX cambia a sus ejecutivos de centros de datos por operadores de cohetes y de Starlink, retrasa la apertura de nuevos emplazamientos y suma una fundición de álabes de turbina 6. Hay que vigilar los lotes de chips y el objetivo de 2 gigavatios para finales de año 26. Y, por encima de todo, una costumbre: si quien anota esta estructura como renta anual lee primero la cláusula de salida.
Deepdive
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