एक सौदा, दो दाम: नेक्स्टएरा का 67 अरब डॉलर का डोमिनियन विलय जनवरी में तय होगा
चीफ एग्जीक्यूटिव जॉन केचम ने एक ही दिन दो राजधानियों में डोमिनियन एनर्जी का वही अधिग्रहण पेश किया—साउथ कैरोलाइन के लिए दो साल के बिल क्रेडिट (bill credits) और वर्जीनिया के लिए चार साल के। अब दुनिया की सबसे बड़ी विनियमित बिजली कंपनी का भविष्य दो राज्य कमीशनों और एक सीलबंद फ्लोरिडा मेमो के हाथ में है।
Richard Tang · 3 min read
नेक्स्टएरा एनर्जी+1.03% — नेक्स्टएरा एनर्जी, up 1.03 percent today (NYSE: NEE) के चीफ एग्जीक्यूटिव जॉन केचम ने 15 अक्टूबर का दिन डोमिनियन एनर्जी+1.11% — डोमिनियन एनर्जी, up 1.11 percent today (NYSE: D) के 67 अरब डॉलर के अधिग्रहण को दो राजधानियों में बेचने में लगाया—दोनों जगह दाम अलग-अलग थे। साउथ कैरोलाइन के विधायकों को पहली औपचारिक ब्रीफिंग मिली और साथ में दो साल के बिल क्रेडिट का वादा; उसी दिन रिचमंड में आलोचकों ने एक कंपनी दस्तावेज़ जारी करने की मांग की, जिसे सीलबंद रखने के लिए नेक्स्टएरा लड़ रही है। 12
यह विलय दुनिया की सबसे बड़ी विनियमित बिजली कंपनी खड़ी करेगा, जो चार राज्यों में करीब 1 करोड़ खातों को बिजली देगी। अब इसकी किस्मत राज्य के नियामकों के हाथ में है—और इस बात पर भी कि उन्हें क्या पढ़ने की इजाजत मिलती है। 19
पेशकश स्केल की, मांग एआई की
मैनेजमेंट का पूरा तर्क बैलेंस शीट पर टिका है। जो कंपनी सालाना 10 से 15 अरब डॉलर खर्च करती है, वह उधार भी सस्ते में लेती है और खरीद भी सस्ते में करती है, और यह बचत ग्राहकों तक पहुंचती है—रिचमंड में यही दलील डोमिनियन एनर्जी वर्जीनिया के प्रेजिडेंट एड बेन ने रखी 2। इस पूंजी के पीछे जो बिजली की मांग है, वह ठोस है। डोमिनियन के इलाके में डेटा सेंटर एली (Data Center Alley) पड़ती है—डेटा सेंटरों का दुनिया का सबसे बड़ा समूह 3—और वर्जीनिया के नियामकों ने हाल ही में गवाही के बाद 1 अरब डॉलर की ईंधन लागत वसूली मंजूर की है, जिस गवाही में कहा गया था कि बड़े लोड वाले ग्राहकों की तेज़ बढ़ोतरी ने इस घाटे को बढ़ाने में योगदान दिया 4। दोनों कंपनियों के पूंजीगत कार्यक्रम बताते हैं कि यह निर्माण पहले से चल रहा है। 56
नेक्स्टएरा निर्माण की रफ्तार लगातार बढ़ा रहा है, डोमिनियन हर तिमाही करीब 3 अरब डॉलर पर टिका है
- नेक्स्टएरा
- डोमिनियन
Data
| नेक्स्टएरा | डोमिनियन | |
|---|---|---|
| क्यू3 '24 | $2.06B | $3B |
| क्यू4 '24 | $1.84B | $3.47B |
| क्यू1 '25 | $2.5B | $3.21B |
| क्यू2 '25 | $2.07B | $3.01B |
| क्यू3 '25 | $2.48B | $3.04B |
| क्यू4 '25 | $2.22B | $3.39B |
| क्यू1 '26 | $3.19B | $3.03B |
| क्यू2 '26 | $2.86B | $2.78B |
दो दाम, और जोखिम टाइमिंग का
साउथ कैरोलाइना के घरेलू उपभोक्ताओं को करीब 10 डॉलर प्रति माह के बिल क्रेडिट की पेशकश की गई है 1। सितंबर में बड़ा किया गया वर्जीनिया का पैकेज वही क्रेडिट चार साल तक देता है 7, और साउथ कैरोलाइना की राजधानी कोलंबिया में केचम ने विधायकों से कहा कि वर्जीनिया जैसी सुविधा यहां भी देने को लेकर वे "बातचीत के लिए तैयार" हैं 1। दोनों 10 डॉलर को साथ रखिए, तो असली जोखिम टाइमिंग का है: साउथ कैरोलाइना का क्रेडिट दो साल बाद खत्म हो जाएगा, जबकि वर्जीनिया का एक घर 1 अरब डॉलर की ईंधन लागत की सात साल में होने वाली वसूली में अभी से 10.23 डॉलर प्रति माह दे रहा है 14। क्रेडिट बंद होने के बाद बिल बिजली उपभोक्ताओं के सिर पर ही रहेगा; जनवरी शेयरधारकों के लिए दो रास्तों वाला महीना है — इन्हीं शर्तों पर मंजूरी, या फिर कोई विलय नहीं। 29
दोनों राज्यों में क्रेडिट वही 10 डॉलर है; वर्जीनिया के घर ईंधन के लिए पहले से 10.23 डॉलर प्रति माह दे रहे हैं
Data
| प्रति घर मासिक रकम | |
|---|---|
| विलय क्रेडिट, साउथ कैरोलाइना | $10/mo |
| विलय क्रेडिट, वर्जीनिया | $10/mo |
| वर्जीनिया ईंधन लागत वसूली | $10.23/mo |
सीलबंद मेमो ही खुलासे की लड़ाई है
वर्जीनिया में विवाद का केंद्र रोबो मेमो है। नाम नेक्स्टएरा के पूर्व चीफ एग्जीक्यूटिव जेम्स रोबो के नाम पर पड़ा है — 2021 में एक कंसल्टेंट ने यह दस्तावेज उन्हीं को भेजा था 38। 150 से ज्यादा पन्नों का यह दस्तावेज आंशिक रूप से छिपाया गया (रिडैक्टेड) है और इसमें फ्लोरिडा पावर एंड लाइट में राजनीतिक कदाचार का आरोप है, जो नेक्स्टएरा की फ्लोरिडा स्थित बिजली कंपनी है 2। हीयरिंग एग्जामिनर — यानी कमीशन की सुनवाई में सबूतों के चरण की कार्यवाही संभालने वाला अधिकारी — ने इसे सिर्फ देखे जाने (आईज़-ओनली रिव्यू) के लिए केस फाइल में शामिल करने का आदेश दिया है, नोट्स लेने की इजाजत नहीं 28। नेक्स्टएरा का कहना है कि एक स्वतंत्र जांच में मौजूदा या पूर्व कर्मचारियों की कोई गलत कार्रवाई नहीं मिली 8।
शेयरधारक वोट दे चुके हैं; तीनों कमीशनों का फैसला अभी बाकी है
इस सौदे को अब भी वर्जीनिया के रेगुलेटरों की मंजूरी चाहिए — साउथ कैरोलाइना और नॉर्थ कैरोलाइना की भी 9। साउथ कैरोलाइना के पब्लिक सर्विस कमीशन पर स्टेट हाउस की नजर है, क्योंकि उसके सदस्यों का चुनाव खुद विधानमंडल करता है 1। नेक्स्टएरा ने यह अधिग्रहण मई में ऐलान किया था। सितंबर में दोनों कंपनियों के शेयरधारकों ने सौदे को मंजूरी दे दी 910। सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन और कांग्रेस के अन्य डेमोक्रेट सांसदों ने संघीय रेगुलेटरों से मांग की है कि अगर यह सौदा बाजार सांद्रता (मार्केट कंसंट्रेशन) बढ़ाता है तो उसे रोक दें 10। बेन का वादा है कि विलय की कोई लागत उपभोक्ताओं तक नहीं पहुंचेगी और बिजली दरों में हर बदलाव की मंजूरी रेगुलेटरों से ली जाएगी — तीनों कमीशन इसी वादे को परखेंगे 2।
इस विलय के पीछे की मांग दिखाई दे रही है — पूंजीगत खर्च की योजनाओं में, ईंधन के बिलों में और इस बिजली को खींचने वाले डेटा सेंटरों में। आखिरी पड़ाव राजनीतिक है, और उसकी तारीखें भी तय हैं: साउथ कैरोलाइना की औपचारिक सुनवाई 8 दिसंबर को, दोनों कमीशनों के आदेश जनवरी में और सौदे का पूरा होना, जिसकी उम्मीद कंपनियां 2027 की दूसरी छमाही में कर रही हैं 79।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
