Nidec bittet seine Banken um 600 Milliarden Yen – der Prüfer unterschreibt weiter nicht
Nidec verhandelt mit der MUFG Bank und Sumitomo Mitsui Banking (SMBC) über die Verlängerung fest zugesagter Kreditlinien über 600 Mrd. Yen (3,8 Mrd. Dollar). Für die Vorlage testierter Abschlüsse bleiben Nidec noch 26 Tage, sonst droht das Delisting. Die Bücher, auf die sich die Verlängerung stützt, tragen weiterhin den verweigerten Bestätigungsvermerk von PwC Japan.
Vincent Jiang · 3 min read
26 Tage vor der Frist kommt die Anfrage
Nidec verhandelt mit der MUFG Bank und Sumitomo Mitsui Banking darüber, fest zugesagte Kreditlinien über insgesamt 600 Mrd. Yen (3,8 Mrd. Dollar) zu verlängern. Entscheidet ist noch nichts, auch die Höhe nicht 1. Im Hintergrund tickt die Uhr: Die Tokioter Börse verlangt bis zum 28. Oktober testierte Abschlüsse, sonst droht das Delisting – und hält die Aktie seit Oktober 2025 unter Sonderbeobachtung 2.
Die Aktionäre haben bereits gezahlt
Für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr zahlte Nidec keine Dividende. Eine bereits ausgezahlte Ausschüttung von 22,96 Mrd. Yen liegt inzwischen über dem Betrag, den das Unternehmen hätte ausschütten dürfen 3. Eine fest zugesagte Kreditlinie ist das Versprechen, Geld bereitzustellen – und dieses Versprechen steht inzwischen hinter einem Kreditnehmer, dessen Bücher kein Prüfer testieren will.
Warum der Prüfer weiterhin verweigert
PwC Japan hat den Bestätigungsvermerk für den Jahresabschluss verweigert. Zur Begründung nennt der Prüfer unzureichende Nachweise, die fortgesetzte unzulässige Verbuchung von Kosten sowie Führungskräfte, die mit den früheren Verfehlungen in Verbindung stehen und weiterhin in der Berichtskette sitzen 257. Zudem kann er nicht überprüfen, ob die gebuchten Wertminderungen ausreichen 5.
Gründer Shigenobu Nagamori hatte von allen mehr als 350 Tochtergesellschaften eine operative Marge von 10 Prozent verlangt. Als Manager versuchten, Misserfolge zu verschleiern, wollte er interne Verdachtsmomente eines Bilanzbetrugs vor PwC geheim halten 5. Im Februar trat er als Ehrenvorsitzender zurück 5.
632 Mrd. Yen Abschlag für ein Geschäft, das trotzdem wuchs
Im am 31. März 2026 endenden Geschäftsjahr fuhr Nidec einen Nettoverlust von 564,6 Mrd. Yen ein. Ursache waren Wertminderungen von 632 Mrd. Yen, vor allem im E-Antriebsgeschäft. Der Umsatz stieg gleichwohl um 3,9 Prozent auf 2,709 Billionen Yen 24. Das operative Ergebnis kippte von einem Gewinn von 128,2 Mrd. Yen in einen Verlust von 519,0 Mrd. Yen 4.
Von den 1,1 Billionen Yen an Abschreibungen, die diese Woche verbucht wurden, gehen rund 480 Mrd. Yen auf die Bilanzunregelmäßigkeiten zurück 5. Am härtesten trafen die Belastungen jene Einheiten, die jetzt neue Chefs bekommen 3.
Drei Motorsparten schlucken 488 Mrd. Yen von Nidecs 632 Mrd. Yen an Abschreibungen
Data
| Value | |
|---|---|
| ACIM | ¥298.8B |
| NPe (Automobilmotoren) | ¥116.3B |
| NMOJ | ¥73.1B |
Was für Nidec spricht
Die Maschinen verkaufen sich nach wie vor. Im dritten Quartal sank das operative Ergebnis um 31 Prozent auf 28,4 Mrd. Yen, während der Umsatz um 4,8 Prozent stieg – getragen von den Kühlungslinien für Rechenzentren, die das KI-Rechnen versorgen 42. Für das bis März 2027 laufende Geschäftsjahr gilt die Prognose: 2,8 Billionen Yen Umsatz und 100 Mrd. Yen den Aktionären zurechenbarer Gewinn 4. Daiwa zufolge hat das Geschäft ohne die Sonderbelastungen weiterhin einen operativen Gewinn abgeworfen 2.
Neuer Konzernchef ist Michio Kaida, der ins Amt kam, nachdem Mitsuya Kishida wegen seines Verhaltens rund um die Finanzberichterstattung zurückgetreten war 8. Kaida entschuldigte sich am Donnerstag und hat testierte Abschlüsse für diesen Monat zugesagt. PwC Japan erklärt, bis Ende Oktober auf einen Bestätigungsvermerk hinarbeiten zu wollen 6. Zudem verlagert Kaida Ressourcen von Haushaltsgeräten und Autos hin zu Energieinfrastruktur, KI-nahen Produkten und Halbleitern 6.
Die Aktie schloss am Donnerstag 10,8 Prozent tiefer bei 2.100 Yen und verlor in der Woche rund 27 Prozent; damit ist Nidec rund 16 Mrd. Dollar wert 45. Nichts davon zählt, solange die Unterschrift ausbleibt.
Wenn der 28. Oktober ohne Unterschrift verstreicht
Die Konditionen der Verlängerung sind nicht öffentlich; aufschlussreich ist, was zwei Banken dafür verlangen, hinter untestierten Büchern zu stehen. Aus nichts Veröffentlichtem geht hervor, ob die 600 Mrd. Yen ungenutzt liegen oder das Unternehmen bereits finanzieren. Oasis Management hat fast 8 Prozent der Anteile aufgebaut, und ein Take-private in der Größenordnung von Bain oder KKR ist die bestehende Alternative zur Geduld der Banken 5. Die Kreditlinien sind eine Wette auf eine Unterschrift, die noch niemand gesehen hat.
Deepdive
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