审计机构仍拒签字,尼得科向银行求续6000亿日元授信

距最后期限仅剩26天,尼得科开口求援

尼得科正与三菱UFJ银行和三井住友银行磋商,拟续签合计6000亿日元(约合38亿美元)的承诺性信贷额度↗;目前一切均未敲定,包括金额在内¹。此次求援的幕后,时钟正在倒数:东京证券交易所要求公司10月28日前提交经审计财报,逾期即面临退市;自2025年10月起,该股已被列入“特设注意市场”(special alert)名单²。

股东已经付出代价

截至2026年3月31日的财年,尼得科未派发股息;此前已派发的229.6亿日元股息,如今已超出公司有权分配的额度³。承诺性信贷额度是一纸放款承诺,而这份承诺如今要背书的借款人,账目已无任何审计师愿意签字认可。

审计机构为何仍拒绝签字

普华永道日本对该财年财报出具“无法表示意见”↗,理由包括:审计证据不足、不当的成本入账仍在继续,以及与此前违规行为有牵连的高管仍身处财报编制链条之中²⁵⁷。该所还无法确认已计提的减值是否充分⁵。

创始人永守重信曾要求旗下全部350多家子公司达到10%的营业利润率;管理层试图掩饰未达标的业绩时,他还力图向普华永道隐瞒公司内部对会计造假的怀疑⁵。今年2月,他已卸任名誉会长⁵。

业务仍在增长,6320亿日元减记砸下

截至2026年3月31日的财年,尼得科净亏损5646亿日元,主因是集中在电动汽车(EV)驱动业务的6320亿日元减值;同期销售额增长3.9%,达2.709万亿日元²⁴。营业损益由盈利1282亿日元转为亏损5190亿日元↗⁴。

本周入账的1.1万亿日元减记中,约4800亿日元可追溯到会计违规⁵。减记砸得最重的,正是那些眼下正在换帅的业务部门³。

另一方怎么说

机器还卖得动。第三季度营业利润同比下滑31%,至284亿日元;销售额增长4.8%,主要由支撑AI算力的数据中心冷却产品线带动⁴²。对截至2027年3月的财年,公司给出的业绩指引是:销售额2.8万亿日元,归母净利润1000亿日元⁴。大和证券估计,剔除减记后,业务本身仍有营业利润²。

Mitsuya Kishida 因财务报告相关问题辞职⁸后,新任首席执行官 Michio Kaida 接棒,周四公开致歉,并承诺本月内交出经审计的财务报表↗;普华永道日本则表示,正争取在10月底前出具审计意见⁶。Kaida 同时在将资源从家电和汽车转向能源基础设施、AI相关产品和半导体⁶。

尼得科股价周四收跌10.8%,报2100日元,一周累计下挫约27%,对应市值约160亿美元⁴⁵。但在审计签字落笔之前,这一切都不作数。

如果10月28日仍等不到签字

续签条款尚未公开;两家银行开出什么价码才肯为未经审计的账簿背书,才是值得盯紧的信号。目前没有任何公开信息说明,这6000亿日元是分文未动,还是已经在为公司输血。绿洲管理(Oasis Management) 已将持股增至近8%↗,而一笔贝恩(Bain)或 KKR 量级的私有化交易,则是银行耐心之外现成的另一条出路⁵。这6000亿日元的信贷额度,押注的是一个至今无人见过的签名。