Nove vetos de emissores são o verdadeiro teste do plano de 500 ações da Coinbase
Nove emissores, entre eles Broadcom e Verizon, usaram contra a plataforma da OKX-ICE o veto de 30 dias que a nova Isenção de Inovação (Innovation Exemption) da SEC lhes concede. A Coinbase divulga os resultados do terceiro trimestre em 29 de outubro, com a Base acelerando rumo a 500 listagens tokenizadas — e o mesmo veto agora atravessa o caminho da sua lista.
Richard Tang · 3 min read
As nove empresas que se recusam a ter suas ações tokenizadas no novo mercado da joint venture OKX-ICE são um problema maior para a Coinbase+1.21% — Coinbase, up 1.21 percent today do que para a própria joint venture. Broadcom+0.16% — Broadcom, up 0.16 percent today, Verizon+0.72% — Verizon, up 0.72 percent today e UnitedHealth+3.27% — UnitedHealth, up 3.27 percent today estão entre os emissores que objetaram formalmente, em notificação de 15 de outubro, à OKXICE, a plataforma de ações tokenizadas da corretora de criptomoedas OKX e da Intercontinental Exchange−0.37% — Intercontinental Exchange, down 0.37 percent today, controladora da Bolsa de Valores de Nova York 12.
Sob a Isenção de Inovação concedida pela SEC em 17 de setembro, cada emissor tem 30 dias para vetar qualquer local de negociação que queira negociar suas ações 2. Jesse Pollak, que comanda a blockchain Base da Coinbase, planeja listar dez novas ações tokenizadas por dia até o fim do ano, ultrapassando as 500 listagens 3. A restrição às ações americanas tokenizadas deslocou-se para o consentimento dos emissores, decidido nome por nome.
A regra transformou os emissores em porteiros
O protocolo de outubro da OKXICE relacionava 63 ações 2. Nove emissores objetaram, e as recusas se concentram na infraestrutura de IA: Broadcom, CoreWeave+1.88% — CoreWeave, up 1.88 percent today, Applied Digital+0.44% — Applied Digital, up 0.44 percent today e Cerebras 2. A Nasdaq, por sua vez, optou por não tokenizar as próprias ações, sob o argumento de que não quer vê-las negociadas em um local que não é obrigado a exibir os melhores preços em tempo real nem a reportar dados à fita consolidada — o feed público que agrega as informações das negociações de ações nos EUA 1.
Um emissor não pode recusar uma única vez para todos os locais de negociação; precisa responder a cada um deles em até 30 dias a partir da notificação 4. O silêncio também vincula: a empresa que deixar o prazo passar não pode mais excluir suas ações pelo restante da vigência de cinco anos da isenção 4. O que a empresa ganha por ficar em silêncio é acesso a compradores criptonativos e a investidores de varejo do mundo inteiro, num mercado que negocia 24 horas por dia 14.
Vetos de emissores atingiram o primeiro local de negociação; Coinbase mira 500
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Ações no protocolo da OKXICE | 63 |
| Meta da Base para o fim do ano (estimate) | 500 |
| Emissores que objetaram | 9 |
O veto vale para um único local de negociação — e a Coinbase é a próxima
A objeção bloqueia apenas o local que a recebeu, o que permite à Coinbase procurar as mesmas nove empresas por conta própria 2. A Base já negocia ações americanas tokenizadas para usuários fora dos EUA. O serviço foi lançado em agosto com Apple−0.94% — Apple, down 0.94 percent today, Nvidia−0.14% — Nvidia, down 0.14 percent today, Meta−2.22% — Meta, down 2.22 percent today e Alphabet−1.33% — Alphabet, down 1.33 percent today 5, e um token da Wendy's emitido pela Coinbase é negociado sob o código WENc 6.
O modelo da Coinbase responde à objeção da Nasdaq. As ações ficam depositadas uma a uma na Alpaca Securities, corretora-custodiante regulada, com dividendos e direito a voto preservados onde houver elegibilidade. Os preços acompanham feeds contínuos da Chainlink, uma rede de dados de preços on-chain cujos números de retorno total já incluem os dividendos 7. Já os pools da OKXICE executariam a preços definidos pelo próprio pool, sem oráculo 2. A Coinbase chamou a isenção de sua rota para trazer esse mercado de volta aos EUA 7 — o que significa notificar os emissores local por local 4. A linha já movimenta cerca de US$ 100 milhões por dia 3.
O balanço precisa mostrar se o consentimento limita a escalada
A Coinbase divulga os resultados do terceiro trimestre em 29 de outubro 8. A TD Securities, após conversas com dezenas de emissores, constatou pouco interesse em tokenização fora de um pequeno grupo de empresas próximas do universo cripto — várias delas desconheciam a existência do arcabouço 1.
As 500 listagens da Base são um objetivo declarado — e a taxa de consentimento que o decide só agora começa a ser medida 23. Entre agora e 29 de outubro, o que se pode observar são os nomes que a Coinbase notifica primeiro e os que objetam: cada silêncio que passa dos 30 dias soma uma ação negociável, e cada objeção subtrai uma 4.
Deepdive
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