nVent vollzieht Maverick-Power-Kauf über 1,75 Milliarden Dollar – Chefin Beth Wozniak hatte zuvor Aktien für 7,6 Millionen Dollar abgestoßen

Die Chefin kaufte den Ausbau – und verkaufte die Aktien

Beth Wozniak, Verwaltungsratspräsidentin und Chefin von nVent, hat den Kauf von Maverick Power über 1,75 Milliarden Dollar am 1. Oktober abgeschlossen↗: Gekauft wurde ein Schaltanlagenhersteller mit 900 Beschäftigten im texanischen McKinney, der in diesem Jahr voraussichtlich rund 700 Millionen Dollar Umsatz verbuchen wird ¹³. In den sechs Monaten vor dem Abschluss verkaufte Wozniak in vier Transaktionen 46.261 eigene Aktien für rund 7,6 Millionen Dollar – und kaufte keine einzige ¹.

Bezahlt wird der Deal mit 6,15-Prozent-Geld

Der Kaufpreis kam von den Kreditgebern. Am 29. September begab nVent über die Tochter Hoffman Schroff Holdings 800 Millionen Dollar an Senior Notes mit einem Kupon von 6,150 Prozent und Fälligkeit 2036↗ – ergänzt um einen Term Loan über 600 Millionen Dollar und eine revolvierende Kreditlinie über 250 Millionen Dollar ². Für den Fall, dass der Deal geplatzt wäre, sahen die Papiere eine besondere Pflichttilgung zu 101 Prozent vor (Special Mandatory Redemption); der Kupon allein kostet rund 49 Millionen Dollar im Jahr ². Weitere bis zu 550 Millionen Dollar gehen an die Verkäufer von Maverick – aber nur, wenn die Leistungskennzahlen 2027 und 2028 erreicht werden ¹.

Wer am nächsten dran war, hat verkauft

Insider kamen in sechs Monaten auf 13 Verkäufe am offenen Markt – und nicht einen einzigen Kauf; rund 23,8 Millionen Dollar entfielen dabei auf die sechs namentlich genannten Führungskräfte ¹. Millennium Management hat seine Beteiligung im zweiten Quartal um 66 Prozent reduziert, PointState ist komplett ausgestiegen ¹. Die Sell-Side sah das anders: President Capital startete die Aktie mit „Kaufen“ und einem Kursziel von 198 Dollar↗, und 19 Analysten kommen im Schnitt auf 204,88 Dollar – die Aktie notiert bei 167,17 Dollar ⁷.

Die Nachfrage dahinter ist real

Der Umsatz stieg im zweiten Quartal um 53 Prozent auf 1,471 Milliarden Dollar, auf Basis eines Auftragsbestands von 2,5 Milliarden Dollar; für 2026 hat nVent mehr als 2 Milliarden Dollar an Rechenzentrumsumsätzen in Aussicht gestellt – mehr als doppelt so viel wie 2025↗ ⁵⁶. In den Deal ging nVent mit einer Net-Leverage von nur 1,2; bezahlt hat der Konzern das 11,5-Fache des für 2026 erwarteten bereinigten EBITDA von Maverick ³⁴.

Die Bullen-These beruht auf Zahlen, die niemand gesehen hat

Ende Juni hielten 68 Hedgefonds die Aktie, zuvor waren es 60; Jennison, T. Rowe Price und Sixth Street legten zu ¹⁴. Das Management hob im Juli die Gewinnerwartung für das Gesamtjahr an ⁵. Doch die Umsatz- oder EBITDA-Schwellenwerte hinter dem Earn-out über 550 Millionen Dollar hat nVent nie offengelegt↗ ⁴. Zacks stuft die Aktie mit „Verkaufen“ ein – bei einem auf erwartete Gewinne gerechneten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 27,55↗ – der Branchendurchschnitt liegt bei 22,69, und an Zollkosten weist die Prognose für dieses Jahr 100 Millionen Dollar aus ⁶.

Auf die Pflichtmeldungen achten, nicht auf die Kursziele

Der Bericht für das dritte Quartal steht in wenigen Wochen an; er liefert die erste Lesart der Auftragslage seit Abschluss des Deals. Das vierte Quartal ist das erste, in dem Maverick in den Zahlen steckt. Entscheidend sind zwei Signale: ob auch nur ein Insider eine Aktie kauft – und ob die Kennzahlen des Earn-outs ans Licht kommen. Bis es so weit ist, sind die einzigen Beteiligten, die vertraglich verpflichtet sind, an den Ausbau der Stromversorgung für KI zu glauben, die Leute, die Maverick Power gerade verkauft haben.