nVent cierra la compra de Maverick Power por 1.750 millones de dólares; su consejera delegada ya había vendido acciones por 7,6 millones
nVent ha cerrado la compra de Maverick Power por 1.750 millones de dólares con 800 millones en bonos al 6,15% y un earn-out de 550 millones que deja el riesgo de la demanda de inteligencia artificial en manos de los vendedores. Mientras la empresa compraba, sus directivos vendieron acciones por 23,8 millones de dólares, y el lado vendedor no dejó de recomendar la compra.
Vincent Jiang · 2 min read
La consejera que compró la expansión y vendió sus acciones
Beth Wozniak, presidenta y consejera delegada de nVent, cerró el 1 de octubre la compra de Maverick Power por 1.750 millones de dólares: un fabricante de equipos de maniobra y distribución eléctrica con 900 empleados en McKinney (Texas), que se prevé que facture unos 700 millones de dólares este año 13. En los seis meses previos al cierre, Wozniak vendió 46.261 acciones propias en cuatro operaciones por unos 7,6 millones de dólares, y no compró ninguna 1.
La operación se paga con dinero al 6,15%
El dinero de la compra salió de los prestamistas. nVent emitió el 29 de septiembre 800 millones de dólares en obligaciones senior al 6,150% con vencimiento en 2036 a través de su filial Hoffman Schroff Holdings, junto a un préstamo a plazo de 600 millones y una línea de crédito revolvente de 250 millones 2. Los bonos contemplaban una recompra obligatoria especial al 101% si la operación se caía, y solo el cupón cuesta unos 49 millones de dólares al año 2. Los vendedores de Maverick pueden recibir hasta 550 millones más, pero solo si los objetivos de rendimiento se alcanzan en 2027 y 2028 1.
Los de dentro se llevaron el dinero
En seis meses, los insiders registraron 13 ventas en mercado abierto y ni una sola compra: unos 23,8 millones de dólares entre los seis directivos identificados 1. Millennium Management recortó un 66% su participación en el segundo trimestre y PointState se deshizo por completo de su posición 1. El lado vendedor tiraba en la dirección contraria: President Capital inició la cobertura de nVent con recomendación de compra y un precio objetivo de 198 dólares, y 19 analistas ponen de media 204,88 dólares a un título que cotiza a 167,17 7.
La demanda subyacente es real
Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron los 1.471 millones de dólares, un 53% más, con una cartera de pedidos de 2.500 millones y una previsión de ventas a centros de datos por encima de los 2.000 millones para 2026, más del doble que en 2025 56. nVent llegó a la operación con un apalancamiento neto de solo 1,2 veces y pagó 11,5 veces el EBITDA ajustado previsto de Maverick para 2026 34.
Los ingresos se duplican y superan a la deuda justo cuando nVent se endeuda para financiar Maverick
- Ingresos
- Deuda total
Data
| Ingresos | Deuda total | |
|---|---|---|
| T3 '23 | $0.72B | $1.86B |
| T4 '23 | $0.69B | $1.78B |
| T1 '24 | $0.73B | $1.77B |
| T2 '24 | $0.74B | $1.77B |
| T3 '24 | $0.78B | $2.26B |
| T4 '24 | $0.75B | $2.16B |
| T1 '25 | $0.81B | $1.76B |
| T2 '25 | $0.96B | $1.77B |
| T3 '25 | $1.05B | $1.59B |
| T4 '25 | $1.07B | $1.56B |
| T1 '26 | $1.24B | $1.56B |
| T2 '26 | $1.47B | $1.49B |
La tesis alcista se apoya en cifras que nadie ha visto
A cierre de junio, 68 fondos de inversión libre tenían el valor en cartera, frente a los 60 anteriores, y Jennison, T. Rowe Price y Sixth Street aumentaron su exposición 14. En julio, además, la dirección elevó su previsión de beneficio para el conjunto del año 5. Pero nVent nunca ha desvelado los umbrales de ingresos o de EBITDA ligados al earn-out de 550 millones de dólares 4. Zacks recomienda vender el valor, que cotiza a 27,55 veces los beneficios estimados, frente a las 22,69 veces del sector, con unos aranceles que la compañía prevé en 100 millones de dólares este año 6.
Ojo a los registros, no a los precios objetivo
Los resultados del tercer trimestre, que se publicarán en cuestión de semanas, ofrecerán la primera lectura de los pedidos desde el cierre, y el cuarto será el primer trimestre con Maverick en las cuentas. La señal es doble: que algún insider compre alguna acción y que afloren las métricas del earn-out. Hasta que eso ocurra, los únicos obligados por contrato a creer en el despliegue eléctrico para la inteligencia artificial son quienes acaban de vender Maverick Power.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
