エンヌビディアがGroq創業者を獲得、規制当局は契約の細目点検へ
取引はGroqの独立を保ったまま成立し、エンヌビディアが開示した対価は170億ドル。新たに報じられた規制当局の調査は、ライセンスを軸とする取引構造が企業結合審査を回避したのではないかと問う。
Vincent Jiang · 2 min read
クリスマスの移籍
2025年12月25日のクリスマス、ジョナサン・ロス氏はジェンスン・フアン氏の会社で働き始めた。半導体でエンヌビディアに挑むGroqの創業者は、同社の社員になっていた。3
9月9日、10日と、米司法省による調査の存在が報道で明らかになった。正式な情報提供要求も出されていた。調査自体はすでに数か月前から動いていた。1,2
170億ドル、株式はゼロ
エンヌビディアの年次報告書は、取引完了時の支払い130億ドルと、みなし利息を含む繰り延べ分40億ドルを説明する。株式、顧客契約、既存製品はいずれも購入していないと記している。4
開示された対価はこれで計170億ドル。報道で広く伝えられた取引額200億ドルとは食い違う。1,4 参照した資料の範囲では、この差は突き止められない。エンヌビディアが得たものはむしろ明確だ。技術に関する権利と、それを開発できる人材である。3,4
エグジット後も独立
エリザベス・ウォーレン、リチャード・ブルメンソールの両上院議員は3月、Groqの中核人材を採用すれば、同社の技術のライセンス先にとっての価値を損なう恐れがあると主張した。5
この指摘が認定になったわけではない。非独占的な権利が残るだけでは、競争できる技術力を誰が保持するのかは分からない。連邦政府の指針は、義務づけられる企業結合申告を免れる意図で組まれた仕組みでも罰則の対象になり得るとする。6
資金と機材は動いた
7月26日までに、エンヌビディアはGroq取引向けにさらに29億4400万ドルを支払っていた。完了時の支払いと合わせると、司法省の調査が明るみに出る前の開示済み支払額は約159億ドルに上る。4,7
3月までに、エンヌビディアはGroqのチップを組み込んだ製品も披露していた。8 サプライヤー依存を検討する顧客にとっての焦点は、これが選択肢を広げるかどうかだ。
競合には好機
エンヌビディアは、この取引は起業家に報い、消費者にも益をもたらすとしている。調査は何の措置もなく終わる可能性がある。1 Groqはその後、クラウドへの事業転換に向け3億5000万ドルを調達した。9
Vsoraのサンドラ・リベラ氏とSambaNovaのロドリゴ・リャン氏は、この取引を、代替となるチップアーキテクチャの裏付けと捉えた。10 競合他社には自社事業を売り込む狙いがある。それでも、その主張には一理ある。巨額のエグジットは、次の挑戦者を後押しするからだ。
次のチップを追え
見極めたいのは、調査当局がこの取引の構造に異議を唱えるかどうか、そして競合するチップ開発企業がこの裏付けを顧客が選べる製品へと転化できるかどうかだ。規制上の結末と競争上の結末は、別々の試金石である。
競争には、競合のエンジニアが競合のチップを出荷することが必要だ。
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- 1Bloomberg News on DOJ scrutiny of the Groq arrangement, Sep 10 2026 (reporting from people familiar with the inquiry, with Nvidia's response; read in full through Moneycontrol syndication, which counts as the same source).
- 2The New York Times on the investigation and information demand, Sep 9 2026 (original reporting from two knowledgeable people; the disclosure of scrutiny is new, the opening of the inquiry is not. No finding of wrongdoing reported).
- 3EE Times on Ross's account of the collaboration and transfer, Mar 24 2026 (directly attributed participant account; its commercial claims are not independently tested).
- 4Nvidia Form 10-K, Note 2: Groq, filed Feb 25 2026 for the year ended Jan 25 (primary audited statements: $17B is $13B paid at closing plus $4B deferred inclusive of imputed interest; no reconciliation to the reported $20B was found).
- 5Office of Senator Elizabeth Warren, announcement Mar 23 2026 on a letter dated Mar 19 (primary record of the lawmakers' allegations, not proof of reduced competition or unlawful conduct).
- 6Federal Trade Commission guidance on avoidance arrangements, Nov 14 2019 (primary agency explanation of Rule 801.90; historical guidance, not a ruling on Nvidia).
- 7Nvidia Form 10-Q, filed Aug 26 2026 for the six months ended Jul 26 (primary unaudited interim financials: $2.944B additional Groq payment. The approximately $15.9B cumulative total is editorial arithmetic on source 4's rounded closing amount).
- 8Reuters on Groq-based products shown at Nvidia's conference, Mar 17 2026 (independent conference reporting and an independent $17B deal reference; the story's separate China product plan is not adopted here).
- 9TechCrunch on Groq's $350M financing, Aug 17 2026 (company-claimed financing reported independently).
- 10EE Times interviews with competing chip executives, Mar 9 2026 (attributed commercial opinions from interested parties, not proof of future competition).
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