बेनाम प्रतिद्वंद्वी से सिनैप्टिक्स को बचाए रखने के लिए ऑनसेमी प्रति शेयर 123 डॉलर नकद चुकाएगा
बेनाम प्रतिद्वंद्वी की अनचाही बोली (unsolicited bid) ने ऑनसेमी को सिनैप्टिक्स का पूरी तरह शेयर-आधारित (all-stock), कर-मुक्त अधिग्रहण रद्द करने पर मजबूर कर दिया है। नया सौदा प्रति शेयर 123 डॉलर नकद का है, जिसकी पीठ पर 2.45 अरब डॉलर का सुरक्षित कर्ज है। सिनैप्टिक्स के शेयरधारकों को मिला पक्का फ्लोर और जीती-जागती नीलामी; ऑनसेमी के शेयरधारकों के हिस्से आई गिरवी की पूरी कतार और और भी कम एग्जिट।
Vincent Jiang · 3 min read
जिस बोली ने शेयर सौदा तोड़ा
1 अक्टूबर को बाजार बंद होने के बाद ऑनसेमी और सिनैप्टिक्स ने 25 जून को किए विलय समझौते को फाड़कर नया समझौता लिख लिया: प्रति शेयर 123 डॉलर नकद, कुल मिलाकर करीब 5.7 अरब डॉलर — जिस पूरी तरह शेयर-आधारित सौदे की जगह यह ले रहा है, उसकी कीमत करीब 7 अरब डॉलर थी 12। फाइलिंग के मुताबिक इस फेरबदल का ट्रिगर किसी तीसरे पक्ष की अनचाही अधिग्रहण पेशकश थी, जिसे दस्तावेजों में सिर्फ "पार्टी ए" कहा गया है 1।
जून का सौदा सिनैप्टिक्स के हर शेयर के एवज में 1.350 ऑनसेमी शेयर देता था, यानी दोनों शेयरों की 10-दिन की वॉल्यूम-वेटेड (volume-weighted) कीमतों पर लगभग 19% प्रीमियम 34। इस सौदे में जारी होने वाले अधिकतम 61.4 मिलियन शेयरों को कवर करने वाला पंजीकरण विवरण वापस ले लिया जाएगा, और उसके साथ धारा 368 वाली कर-मुक्त संरचना भी 14।
सिनैप्टिक्स की अपनी मांग से 3 डॉलर ऊपर, शेयर सौदे से 15 डॉलर ऊपर
पार्टी ए ने 13 मार्च को नकद और शेयर मिलाकर प्रति शेयर 95 डॉलर की बोली लगाई, फिर 1 अप्रैल को बढ़ाकर 102.50 डॉलर कर दी 4। सिनैप्टिक्स की विशेष समिति ने 20 अप्रैल को जवाब में 120 डॉलर का आंकड़ा रखा 4। 4 अगस्त तक आते-आते ऑनसेमी के शेयर पैकेज का निहित मूल्य ढलकर 109.05 डॉलर रह गया था 4। नई नकद कीमत उस आंकड़े से 3 डॉलर ऊपर है जो सिनैप्टिक्स ने खुद अप्रैल में निजी तौर पर पेश किया था, और गुरुवार के बंद भाव पर उस पैकेज के मूल्य से करीब 15 डॉलर ऊपर 145।
ऑनसेमी की 123 डॉलर नकद, सिनैप्टिक्स पर दर्ज हर कीमत से ऊपर — अपने शेयर सौदे समेत
Data
| प्रति सिनैप्टिक्स शेयर मूल्य | |
|---|---|
| पार्टी ए की बोली, 13 मार्च | $95 |
| पार्टी ए की बोली, 1 अप्रैल | $102.5 |
| सिनैप्टिक्स की जवाबी पेशकश, 20 अप्रैल | $120 |
| ऑनसेमी का स्टॉक सौदा, 4 अगस्त | $109.05 |
| ऑनसेमी नकद, 1 अक्टूबर | $123 |
जो एग्जिट ऑनसेमी ने छोड़ दिए
सिनैप्टिक्स को अपने पास बनाए रखने के लिए ऑनसेमी ने मॉर्गन स्टैनली सीनियर फंडिंग के साथ 2.45 अरब डॉलर तक के सीनियर सुरक्षित टर्म लोन के लिए एक प्रतिबद्धता पत्र (कमिटमेंट लेटर) पर हस्ताक्षर किए हैं, और साफ तौर पर कहा गया है कि वित्तपोषण (फाइनेंसिंग) सौदा पूरा होने की शर्त नहीं है 12। ऑनसेमी के अपने चार बचाव भी गायब हैं: फॉर्म एस-4 का लागू होना (इफेक्टिवनेस), नैस्डैक पर नए शेयरों की लिस्टिंग, ऑनसेमी पर लगातार किसी बड़े प्रतिकूल असर (मटेरियल एडवर्स इफेक्ट) का न रहना और सौदा पूरा होने पर मिलने वाली टैक्स राय 1। ऑनसेमी के बोर्ड में सिनैप्टिक्स की गारंटीड सीट भी जाती रहती है 1।
पिछली तिमाही के आखिर में ऑनसेमी के पास 3.5 अरब डॉलर की नकदी थी, जबकि कर्ज 4.5 अरब डॉलर का था 67। इस प्रतिबद्धता से कर्ज बढ़कर करीब 6.9 अरब डॉलर पहुंच जाएगा — और यह सुरक्षित कर्ज होगा, जो मौजूदा असुरक्षित (अनसिक्योर्ड) बॉन्डधारकों से वरीयता के क्रम में ऊपर रहेगा 16।
दोनों शेयर फिर भी क्यों चढ़े
नकद सौदा सस्ता पड़ता है और नॉन-GAAP कमाई प्रति शेयर (नॉन-GAAP ईपीएस) में तुरंत इजाफा करेगा — जून के सौदे में यह इजाफा 18 महीने बाद आने का वादा था। यह पहले से वादा की गई 200 मिलियन डॉलर की रन-रेट सिनर्जी के ऊपर है 23। दोनों कंपनियों के बोर्ड ने सौदे को सर्वसम्मति से मंजूरी दी है 1।
मार्केट भी इस बात से सहमत था। ऑनसेमी (ON) का शेयर 4.2% की तेजी के साथ 80.08 डॉलर पर बंद हुआ और आफ्टर-अवर्स में 85.16 डॉलर तक पहुंच गया; सिनैप्टिक्स (SYNA) का शेयर 106.15 डॉलर पर बंद हुआ और शाम 5:25 बजे तक 122.91 डॉलर का सौदा दर्ज कर चुका था — सौदे की कीमत से सिर्फ नौ सेंट नीचे 589। बंद भाव पर 123 डॉलर तक का गैप 15.9% था 18; आफ्टर-अवर्स कारोबार में यह गैप दो घंटे से भी कम समय में भर गया।
आफ्टर-अवर्स: सिनैप्टिक्स 123 डॉलर से सिर्फ नौ सेंट पीछे, ऑनसेमी के शेयरधारकों ने नकद सौदे को ऊपर आंका
- बंद भाव, 1 अक्टूबर
- आफ्टर-अवर्स
Data
| बंद भाव, 1 अक्टूबर | आफ्टर-अवर्स | |
|---|---|---|
| ON | $80.08 | $85.16 |
| SYNA | $106.15 | $122.91 |
235 मिलियन डॉलर की एग्जिट फीस, और दो घड़ियां पहले से टिक रही हैं
सिनैप्टिक्स को 10 दिन के भीतर प्रारंभिक प्रॉक्सी स्टेटमेंट दाखिल करनी होगी और SEC की मंजूरी मिलने के 30 दिन के भीतर मतदान होगा 1। इस बार "पार्टी ए" ने क्या पेशकश की, यह किसी सार्वजनिक दस्तावेज में दर्ज नहीं है। सार्वजनिक है सिर्फ इसका खर्च—बेहतर प्रस्ताव की ओर जाने के लिए सौदा छोड़ने पर सिनैप्टिक्स को ऑनसेमी को जो 235 मिलियन डॉलर की एग्जिट फीस देनी है, वह नए समझौते में भी बरकरार है 14।
अमेरिका में एंटीट्रस्ट समीक्षा 12 अगस्त को खत्म हो चुकी है; बाकी अधिकार क्षेत्रों में जांच अभी चल रही है, और सौदा 2027 के मध्य तक पूरा होने का अनुमान है 24। जब तक "पार्टी ए" दोबारा सामने नहीं आती, तब तक SYNA की आफ्टर-अवर्स दर और 123 डॉलर के बीच का यह नौ सेंट का फासला ही बाजार की ओर से इस सौदे के पूरा होने की चलती कीमत है 8।
मार्च से एक बेनाम बोलीदाता ने सिनैप्टिक्स के शेयर को 28 डॉलर प्रति शेयर तक ऊपर खिसका दिया है—बिना कभी किसी सौदे पर दस्तखत किए 14।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
