オラクル、売上高急成長　リストラ予算も拡大

販売提案の後の署名

9月10日、ヒラリー・マクソンはコスト効率化がオラクルの利益率を守ったと指摘した。¹

翌日、財務責任者は約7億ドルの再編計画拡大を示す書類に署名した。²

退職予算の拡大

予想コストは約28億ドルに上り、大半は退職金だ。追加分は更なる計画行動を示すが、オラクルは新たなリストラ人数を公表していない。^2,3

5月末時点で、オラクルの従業員数は前年同期比で約2万1千人減少していた。これは過去最大の純減であり、今回のリストラ対象数ではない。³

成功が労働者を追い詰めることも

販売は好調だ。8月31日終了四半期のインフラ収入は121%増の74億ドル、総収入は30%増の193億ドルとなった。^4,8

だが、インフラはビジネスモデルを変える。調整後粗利益率は前年比68.7%から61%へ低下した。マクソン氏は、運営コストの低減がこの圧力を緩和したと説明した。¹

注目点は、堅調な需要と人員削減圧力が同時に存在し得ることだ。成長が資本を消費する限り、売上増だけでは従業員は守られない。業績説明会での説明とは関係なく。

資金不足は解消されず

7月9日、S&Pグローバル・レーティングは、事業リスクの高まりと資金フローの悪化を理由に、オラクルの格付けをBBB-に引き下げた。⁵

直近四半期の営業キャッシュフローは231億300万ドル、設備投資は284億9900万ドル。差引くと、フリーキャッシュフローはマイナス53億9600万ドルとなった。⁶

前年同期の赤字は3億6200万ドルだ。^6,7

顧客前払いが資金調達を支援

四半期中の顧客前払い金は113億6000万ドル。この前払い金は営業キャッシュフローに計上済みだ。^6,8

オラクルはGPU利用率97.9%も報告した。アナリストのレベッカ・ウェッテマン氏は、利用率の高さが契約ベースの売上認識への移行を示すと指摘。資金不足額は予想を下回り、会計上は黒字を確保した。^4,8,9,10

ただ、これらの数字は、拡大された再編計画が最終なのかどうかを従業員に示していない。

次の予測に注目

10月28日の投資家会合↗では、フリーキャッシュフローのプラス転換と再編コストの残存に注目だ。¹¹ これは資金調達型の拡大が最終的に直面する問いである。

従業員を抱えることが高コストでなくなる時、好況は労働者にも届く。