بارسونز تفوز بصفقة 85 مليون دولار للإشراف على مقر قيادة الفضاء الأميركية لا لبنائه... بعد ربع خسائر بـ15 مليون دولار
أول صفقة بارزة تفوز بها بارسونز منذ ربعها الخاسر في يوليو هي اتفاقية بقيمة 85 مليون دولار للإشراف على بناء مقر قيادة الفضاء الأميركية. إنها صيغة قائمة على الأتعاب فقط تعالج انفجار العقود ثابتة السعر، لكنها بالكاد تحرّك أعمالاً متراكمة بقيمة 9.3 مليار دولار.
Vincent Jiang · 3 min read
الحكومة اشترت الإشراف لا المقاول
ستتولى بارسونز+1.06% — بارسونز, up 1.06 percent today (بورصة نيويورك: PSN)، شركة المقاولات في قطاعي الدفاع والبنية التحتية والمقيمة في شانتيلي بولاية فرجينيا، دور «مستشار المالك» (Owner's Advisor) في المقر الجديد لقيادة الفضاء الأميركية داخل ترسانة ريدستون بمدينة هنتسفيل في ولاية ألاباما، بموجب اتفاقية أولية بقيمة 85 مليون دولار أُعلن عنها في 29 سبتمبر 12. ووقّعت قيادة التعاقدات التابعة للجيش في روك آيلاند، بالتنسيق مع مركز الهندسة المدنية في سلاح الجو، اتفاقية مدتها 75 شهراً من نوع «المعاملات الأخرى» (Other Transaction Authority)، وهي صيغة تعاقدية أخف من العقد التقليدي 12.
تدير بارسونز النطاق والتكلفة والجدول الزمني والجودة والمخاطر نيابة عن الحكومة عبر مراحل التخطيط والتصميم والإنشاء والتشغيل لمجمع تبلغ مساحته 950 ألف قدم مربع، صُمم ليستوعب ما يصل إلى 1800 فرد، ويضم منشأة قيادة وسيطرة ومركز دمج معلومات يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع 1. موازنة الإنشاء تبقى في يد الحكومة. أما بارسونز فتبيع المراقبة.
الـ85 مليون دولار نفسها في الاتجاه المعاكس
جاء ربع يوليو في الاتجاه المعاكس. ففي 29 يوليو أعلنت بارسونز عن خسارة صافية قدرها 15 مليون دولار نتيجة تحميلات بقيمة 118 مليون دولار، منها 85 مليون دولار في برامج قررت الشركة الانسحاب منها، فيما نجم جزء من الضرر عن عقد ثابت السعر سري أُلغي منذ ذلك الحين 56.
خفّضت بارسونز توقعاتها لإيرادات السنة كلها إلى ما بين 6.2 و6.5 مليار دولار من نطاق سابق يتراوح بين 6.5 و6.8 مليار، وهبط سهمها 35% في يوم واحد، وفتحت شركات محاماة متخصصة في حقوق المساهمين تحقيقات 56. في يونيو خسرت بارسونز 85 مليون دولار لأنها كانت تملك العمل؛ وفي سبتمبر فازت بـ85 مليون دولار لمجرد مراقبته 56.
أما السؤال الذي طرحته هذه المنصة في 15 سبتمبر — هل تستطيع بارسونز أن تحقق ربحاً من العقود التي تفوز بها؟ — فقد نال أول إجابة هيكلية.
تسعة أرباع رابحة، ثم خسارة يونيو 2026 التي خفّضت التوقعات
Data
| صافي الربح المنسوب إلى بارسونز | |
|---|---|
| الربع الأول 2024 | $40M |
| الربع الثاني 2024 | $69M |
| الربع الثالث 2024 | $72M |
| الربع الرابع 2024 | $54M |
| الربع الأول 2025 | $66M |
| الربع الثاني 2025 | $55M |
| الربع الثالث 2025 | $64M |
| الربع الرابع 2025 | $56M |
| الربع الأول 2026 | $53M |
| الربع الثاني 2026 | -$15M |
صفقة بالكاد تُذكر أمام أعمال متراكمة بـ9.3 مليار دولار
تُوزَّع أتعاب الاتفاق على 75 شهراً بمتوسط يقارب 14 مليون دولار سنوياً، أي ما يعادل نحو 0.2% من توقعات إيرادات 2026، وأقل من 1% من الأعمال المتراكمة البالغة 9.3 مليار دولار لدى بارسونز في نهاية يونيو 15. ومنذ الفوز بالصفقة لم تنشر غرفة الأخبار التابعة للشركة سوى مواد ترويجية وموعد إعلان نتائجها المالية، لا غير، فيما يعود آخر إيداع على «النموذج 4» (Form 4) من مطلع على أوضاع الشركة إلى 2 أكتوبر 34.
يكمن الرهان الحقيقي في كلمات بارسونز نفسها: واحدة من أولى مهمات «مستشار المالك» لدى سلاح الجو، ومهمة «ستضع مثالاً للاستخدام في المستقبل» 1. وتردّ الإدارة بأن النشاط الأساسي، باستبعاد التحميلات، نما على أي حال: ارتفاع 8% في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (adjusted EBITDA) بهامش 10.1%، ونسبة الطلبات إلى الفوترة (book-to-bill) عند 1.2 مرة 5.
صحيح، لكنه خارج الموضوع: التحميلات كانت حقيقية، والتوقعات خُفّضت رغم ذلك، واتفاقية «معاملات أخرى» واحدة دليلٌ هزيل على وجود نموذج.
في 28 أكتوبر يخضع النموذج للتسعير
تخطط قيادة الفضاء الأميركية لوجود نصف قيادتها في هنتسفيل بحلول 2028 وللإشغال الكامل بحلول 2032، وهو جدول زمني يُبقي دور الإشراف قائماً لسنوات 7. وتصدر نتائج الربع الثالث في 28 أكتوبر 3. والمطلوب مراقبة ما إذا كان المزيج الأقل مخاطرة سينعكس على الأعمال المتراكمة، وما إذا كانت التوقعات ستصمد؛ فالمخاطرة المعاكسة تسير على الجدول الزمني نفسه، لأن برنامجاً بارزاً يضع اسم بارسونز على أي تجاوز للتكاليف لا تملكه.
The daily newsletter
