파슨스, 미 우주사령부 본부 단지 '시공 아닌 감독' 8500만 달러 수주…1500만 달러 적자 분기 뒤 첫 간판 계약

정부가 산 것은 시공이 아니라 감독이다

미국 버지니아주 채널리에 본사를 둔 방산·인프라 건설업체 파슨스▲+1.06% — 파슨스, up 1.06 percent today(NYSE: PSN)가 신설되는 미 우주사령부 본부 사업에서 오너스 어드바이저를 맡는다. 9월 29일 발표된 초기 금액 8500만 달러 규모의 협정↗으로, 앨라배마주 헌츠빌의 레드스톤 조병창에 들어설 새 본부를 감독하게 된다 ¹². 미 육군계약사령부(록아일랜드)는 미 공군 시설공병센터와 협의해 75개월짜리 기타거래협정(OTA·Other Transaction Authority)을 체결했다↗. 일반 계약보다 절차가 간소한 조달 수단이다 ¹².

파슨스는 정부를 대신해 범위·비용·일정·품질·리스크를 관리한다. 관리는 기획·설계·시공·운영 전환까지 전 과정에 걸친다. 대상 시설은 최대 1800명을 수용하는 950,000제곱피트(약 8만8000㎡) 규모 단지와 지휘통제시설, 연중무휴 24시간 가동되는 융합센터다 ¹. 건설 예산은 정부가 쥔다. 파슨스가 파는 것은 '지켜보는 일'이다.

같은 8500만 달러, 이번엔 방향이 반대다

7월 분기 실적은 정반대였다. 파슨스는 7월 29일 1억1800만 달러의 일회성 비용을 반영해 분기 순손실 1500만 달러를 기록했다고 발표했다↗. 비용 가운데 8500만 달러는 철수를 진행 중인 사업에서 나왔고, 손실 일부는 이후 취소된 내용 비공개 고정가 계약에서 발생했다 ⁵⁶.

연간 매출 가이드라인은 65억~68억 달러에서 62억~65억 달러로 낮아졌고, 주가는 하루 만에 35% 급락했으며, 주주권익 옹호를 표방하는 로펌들도 조사에 나섰다 ⁵⁶. 6월에는 사업을 직접 끌어안아 8500만 달러를 잃었던 파슨스가 9월에는 그 사업을 지켜보는 값으로 8500만 달러를 받아냈다 ⁵⁶.

이 매체가 9월 15일 '파슨스는 수주한 사업에서 이익까지 지킬 수 있는가'라고 물었던 질문이 첫 구조적 해답을 얻었다.

93억 달러 수주잔고에 비하면 '오차 범위' 수준

75개월에 걸쳐 받는 수수료는 연평균 약 1400만 달러다. 2026년 매출 가이드라인의 약 0.2%, 파슨스가 6월 말 기준 보유한 93억 달러 수주잔고의 1%에도 못 미친다 ¹⁵. 수주 발표 이후 회사 뉴스룸에 올라온 것은 홍보성 기사와 실적 발표 일정이 전부다. 내부자 지분 거래 보고서인 폼 4(Form 4) 제출도 10월 2일이 마지막이었다 ³⁴.

진짜 승부처는 파슨스가 스스로 밝힌 문장에 담겨 있다. 이번 사업은 공군이 오너스 어드바이저 방식으로 맡긴 초기 사례 중 하나이며 "향후 활용의 본보기가 될 것"이라는 게 회사 측 설명이다 ¹. 경영진의 맞대응은 이렇다. 일회성 비용을 빼면 핵심 사업은 그래도 성장했다는 것. 조정 EBITDA는 8% 늘어 마진이 10.1%에 이르렀고 북투빌(book-to-bill)은 1.2배를 기록했다 ⁵.

맞는 말이지만 요점은 아니다. 일회성 비용은 실제로 발생했고 가이드라인은 결국 내려갔으며, OTA 한 건이 새 모델의 근거로는 빈약하다.

10월 28일, 그 모델의 값을 매긴다

우주사령부는 2028년까지 사령부 인력의 절반을 헌츠빌로 옮기고 2032년까지 완전 입주를 마친다는 계획↗이다. 이 일정은 파슨스의 감독 역할을 수년간 이어가게 한다 ⁷. 3분기 실적은 10월 28일 나온다 ³. 지켜봐야 할 것은 저위험 사업 구성이 수주잔고에 반영되는지, 가이드라인이 유지되는지다. 같은 일정은 위험이 반대로 돌아올 가능성도 싣고 있다. 간판급 사업인 만큼 파슨스가 책임지지 않는 비용 초과에도 파슨스의 이름이 붙기 때문이다.