PayPal décroche Ticketmaster et une place dans le paiement de Meta ; son portefeuille de marque, lui, ne progresse que de 2 %
En trois jours, PayPal est devenu le portefeuille privilégié et le principal processeur de paiements de Ticketmaster, a déployé son tunnel de paiement dans un logiciel d'e-commerce au Royaume-Uni et pris l'une des quatre places du test de paiement en chat de Meta. L'action, en repli de 27 % sur un an, attend ses résultats du 27 octobre pour savoir quel tunnel de paiement paiera.
Vincent Jiang · 3 min read
Le 8 octobre, Live Nation a fait de PayPal+0.13% — PayPal, up 0.13 percent today le partenaire de paiement privilégié de Ticketmaster, ainsi que son principal processeur de paiements 1. PayPal, Pay Later et Venmo sont désormais présents sur l'ensemble de la billetterie, avec des avantages pour les festivaliers de Bonnaroo, BottleRock et Lollapalooza, dans le cadre d'un programme marketing élargi 1. L'argument, PayPal le tire de ses propres données : les acheteurs sont près de trois fois plus susceptibles d'aller au bout de l'achat d'un billet lorsque PayPal apparaît à l'étape du paiement 1.
La veille, Commerce a lancé BigCommerce Payments by PayPal au Royaume-Uni, premier marché hors des États-Unis, où l'offre a vu le jour en mai 23. Un seul tunnel de paiement natif prend en charge les cartes, Apple+1.14% — Apple, up 1.14 percent today Pay, Google Pay et le paiement en plusieurs fois (buy now, pay later) de PayPal, Klarna et Clearpay ; la relation commerçant, elle, reste à PayPal, pas à Commerce 23.
Ticketmaster, le tunnel de paiement que PayPal peut s'approprier
L'accord conclu avec Ticketmaster achète le linéaire en propre. PayPal y traite les paiements, avance la marque à laquelle les acheteurs font déjà confiance pour les grosses dépenses et place Venmo et Pay Later devant les fans qui financent leurs places 1. Le montage BigCommerce est la même transaction, transposée au logiciel : PayPal devient la couche de paiement embarquée de la boutique en ligne d'un tiers, et le commerçant reste le client de PayPal, pas celui de Commerce 23.
Meta loue sa porte d'entrée
Le 6 octobre, à l'Advertising Week, Meta−0.26% — Meta, down 0.26 percent today a annoncé tester le paiement direct au sein de Meta AI avec quatre partenaires de paiement : Adyen, PayPal, Shopify−0.90% — Shopify, down 0.90 percent today et Stripe 4. L'ordre d'arrivée est révélateur. L'agent Muse de Meta a démarré le 8 septembre, avec le Link de Stripe déjà intégré 57. Le Shop Pay de Shopify est arrivé le 21 septembre 6. PayPal a obtenu sa place le lendemain 5.
Amazon a bloqué Muse purement et simplement le 21 septembre, et Mark Zuckerberg a indiqué que Meta espérait en tirer profit en prélevant une petite commission sur les transactions 7. Meta est propriétaire de la porte et encaisse le loyer ; PayPal, lui, brigue l'un des quatre verrous.
Le portefeuille de marque reste à la traîne
Les résultats du deuxième trimestre expliquent cette urgence. Le volume de paiements a progressé de 9 % à changes constants, à environ 486 milliards de dollars ; le chiffre d'affaires, de 4,8 %, à 8,68 milliards de dollars. Mais le portefeuille de marque n'a gagné que 2 %, contre 15 % pour Venmo et Braintree, et le taux de commission (take rate) a reculé de 7 points de base, à 1,61 % 8. Le volume n'est pas le problème ; c'est le paiement de marque qui l'est.
Venmo et Braintree ont progressé de 15 % au deuxième trimestre, le portefeuille de marque de 2 %
Data
| Value | |
|---|---|
| Venmo + Braintree | 15% |
| Volume total de paiements | 9% |
| Chiffre d'affaires (tel que publié) | 4.8% |
| Portefeuille de marque | 2% |
La croissance du chiffre d'affaires a été divisée par deux depuis 2023
Data
| Croissance du chiffre d'affaires, sur un an | |
|---|---|
| T3 23 | 8.4% |
| T4 23 | 8.7% |
| T1 24 | 9.4% |
| T2 24 | 8.2% |
| T3 24 | 5.8% |
| T4 24 | 4.2% |
| T1 25 | 1.2% |
| T2 25 | 5.1% |
| T3 25 | 7.3% |
| T4 25 | 3.7% |
| T1 26 | 7.2% |
| T2 26 | 4.8% |
Le marché a déjà intégré cette inquiétude : le titre s'échangeait à 54,67 dollars avant l'ouverture, le 8 octobre, en recul de 27,0 % sur un an et en hausse de 16,4 % sur trois ans. Un rebond dont le premier épisode a été une approche de rachat d'environ 53 milliards de dollars, rapportée par la presse, puis avortée 98.
Le 27 octobre dira quel camp encaisse
Les haussiers voient dans la semaine écoulée la preuve que l'activité de paiement de marque se stabilise, et un screener situe encore la juste valeur 63,9 % au-dessus du cours 9. Les baissiers répondent avec le consensus : les objectifs des analystes n'impliquent que 3,5 % de potentiel de hausse, et le scénario central s'établit à 56,92 dollars, environ 4 % au-dessus du cours — un niveau bâti sur un chiffre d'affaires de 38,7 milliards de dollars en 2029, en croissance de 4,3 % par an, et sur un résultat ramené à 4,7 milliards de dollars 910.
PayPal elle-même table sur des paiements agentiques (« agentic payments ») qui ne deviendront significatifs qu'à partir de 2028 : la place obtenue chez Meta est une option, pas un chiffre d'affaires pour ce trimestre 5. La publication du 27 octobre tranchera 9. Deux chiffres décideront : la croissance du portefeuille de marque face aux 2 % affichés au deuxième trimestre, et le résultat par action du troisième trimestre face au repli annoncé, à un chiffre bas — la prévision annuelle ayant déjà été relevée à 5,38 dollars 8.
Deepdive
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