PayPal拿下Ticketmaster支付处理业务与Meta结账席位;品牌钱包仅增2%

10月8日,Live Nation宣布PayPal▲+0.13% — PayPal, up 0.13 percent today成为Ticketmaster的首选支付合作伙伴及主要支付处理商¹。PayPal、Pay Later(先买后付)和Venmo现已全面进驻这家票务平台,双方扩大后的营销计划还在Bonnaroo、BottleRock和Lollapalooza音乐节提供专属福利¹。PayPal自家的数据↗最能说明问题:结账页面出现PayPal时,购物者最终买下门票的可能性接近三倍¹。

就在前一天,Commerce公司将BigCommerce Payments by PayPal推向英国↗,这是该产品继今年5月登陆美国后的首个海外市场²³。这套原生结账一并支持银行卡、Apple▲+1.14% — Apple, up 1.14 percent today Pay、Google Pay,以及PayPal、Klarna和Clearpay的先买后付服务;商户关系归PayPal,不归Commerce²³。

Ticketmaster是PayPal能完全掌控的结账阵地

与Ticketmaster的协议等于把货架整个买断。支付由PayPal处理,推到台前的是购物者在大额消费时早已信任的品牌,Venmo和Pay Later产品也借此摆到分期购票的乐迷面前¹。与BigCommerce的合作是同一笔交易在软件层面的重演:PayPal作为资金层嵌入另一家公司的网店,商户仍是PayPal的客户,而非Commerce的客户²³。

Meta的大门要收租

10月6日,Meta▼−0.26% — Meta, down 0.26 percent today在广告周(Advertising Week)上表示,正在Meta AI内与四家支付伙伴测试直接结账↗,伙伴包括Adyen、PayPal、Shopify▼−0.90% — Shopify, down 0.90 percent today和Stripe⁴。入场顺序最能说明问题。Meta的Muse智能体9月8日上线时,Stripe的Link已内置其中⁵⁷;Shopify的Shop Pay于9月21日登场⁶;PayPal的席位第二天才到手⁵。

亚马逊9月21日直接把Muse拒之门外,马克·扎克伯格也已表示,Meta预计通过在交易中收取小额费用来获利⁷。门是Meta的,租金照收;PayPal竞逐的,是门上四把锁中的一把。

品牌钱包掉队了

第二季度业绩↗解释了紧迫性从何而来。按固定汇率计算,支付总额增长9%,至约4860亿美元;营收增长4.8%,至86.8亿美元;但品牌钱包仅增长2%,Venmo和Braintree同期增长15%,费率(take rate)下滑7个基点,至1.61%⁸。支付总额没有问题。品牌结账才是症结。

股价已经计入了这份担忧:10月8日盘前报54.67美元,较一年前下跌27.0%,较三年前上涨16.4%。这轮反弹的第一程,来自一桩据报道规模约530亿美元、最终告吹的收购意向⁹⁸。

10月27日财报定多空输赢

多头把这一周视为结账业务企稳的证据,一款股票筛选工具(screener)仍将公允价值定在较现价高63.9%的水平↗⁹。空头则搬出分析师共识:分析师目标价隐含3.5%的上行空间,基准情形落在56.92美元,较现价高约4%;该情形建立在2029年营收387亿美元、年增4.3%、盈利降至47亿美元的假设之上⁹¹⁰。

PayPal自己的预期是,智能体支付(agentic payments)从2028年起才会形成规模,因此在Meta那里拿到的席位与其说是本季度的收入,不如说是一份期权⁵。答案要等10月27日的财报揭晓⁹。关键看两个数字:一是品牌钱包增速能否超过二季度2%的读数,二是三季度每股收益能否好于指引给出的低个位数降幅;全年指引则已上调至5.38美元⁸。