Los banqueros estrella de Perella Weinberg tumban su venta a Piper Sandler: las acciones caen un 19,1%
Los máximos generadores de comisiones rechazaron una venta a Piper Sandler pagada íntegramente en acciones, y el consejero delegado de Perella Weinberg retiró la firma del mercado el 14 de octubre de 2026. Las boutiques cotizadas siguen ganando terreno, y Evercore contrata banqueros sénior con las previsiones de beneficios recortadas.
Vincent Jiang · 3 min read
Los banqueros estrella mataron la fusión que quería su consejero delegado
El 14 de octubre de 2026, Andrew Bednar, consejero delegado de Perella Weinberg Partners, comunicó a los empleados que la firma de asesoramiento ya no estaba en venta 12. El pretendiente era Piper Sandler, un banco de Minneapolis forjado en las operaciones de empresas medianas, que ofrecía un pago íntegramente en acciones 23. La operación murió porque los banqueros que generan las comisiones rechazaron los compromisos de permanencia que exigía el acuerdo: quedarse en la firma y retener sus acciones durante un periodo fijo 13.
Una mayoría de los socios principales firmó; demasiados de los que más comisiones generan, no lo hicieron 1. Ese día, las acciones de Perella Weinberg cerraron con una caída del 19,1%, hasta los 13 dólares, mientras que las de Piper Sandler terminaron con una subida del 0,96% 2.
El premio era la escala, y los vendedores se negaron a ser vendidos
Piper Sandler valía en bolsa cerca de 5.000 millones de dólares, frente a los 1.400 millones de Perella Weinberg, cuando trascendieron las conversaciones el 29 de septiembre de 2026 24. Los ingresos de Perella Weinberg habían caído de un récord de 878 millones de dólares en 2024 a unos 750 millones el año pasado, y los analistas aún esperan un crecimiento de en torno al 10% que este año los sitúe por encima de los 800 millones 14.
Los ingresos cayeron un 15% desde el récord de 2024; los analistas aún esperan crecimiento en 2026
- Ingresos
- Estimate
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| 2024 | $878M |
| 2025 | $750M |
| 2026E (estimate) | $825M |
Una firma de socios no puede venderse sin el consentimiento de quienes están siendo vendidos, y los que más comisiones generan dijeron que no 1. Esa es la regla del juego en el asesoramiento independiente, donde las rivales cotizadas Moelis, PJT Partners y Evercore−0.99% — Evercore, down 0.99 percent today siguen ganando terreno 1.
Evercore paga por el banquillo que Perella Weinberg no pudo monetizar
Evercore, la firma de asesoramiento independiente con sede en Nueva York 6, sigue a toda máquina: ingresos netos de 990,2 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un 19% más, con las comisiones de asesoramiento subiendo un 11%, hasta 775,6 millones 5. El margen de beneficio es más estrecho. El margen operativo GAAP —calculado con el criterio contable sin ajustar— bajó del 18,0% al 14,8%, su peor registro desde principios de 2024, y el beneficio neto GAAP retrocedió de 97,2 millones a 95,3 millones de dólares, mientras que el ajustado subía de 105,4 millones a 127,1 millones 59.
Los ingresos netos alcanzaron un récord de 1.390 millones de dólares en el primer trimestre de 2026
Data
| Ingresos netos | |
|---|---|
| T3 '23 | $0.57B |
| T4 '23 | $0.78B |
| T1 '24 | $0.58B |
| T2 '24 | $0.69B |
| T3 '24 | $0.73B |
| T4 '24 | $0.98B |
| T1 '25 | $0.7B |
| T2 '25 | $0.83B |
| T3 '25 | $1.04B |
| T4 '25 | $1.29B |
| T1 '26 | $1.39B |
| T2 '26 | $0.99B |
Octubre trajo los fichajes. John Song y Jean Stack llegaron desde Baird, donde estaban al frente del grupo de defensa, espacio y gobierno y llevaron a cabo 100 operaciones por valor de casi 50.000 millones de dólares desde 2021 67. Philip von Malsen Plessen aterrizó en Fráncfort como director general sénior (senior managing director) para cubrir la Europa de habla alemana 78.
La factura de los fichajes cae sobre unas previsiones de beneficios recortadas
La factura cae sobre un camino que se estrecha. El consenso de analistas prevé que el beneficio de Evercore se modere de 745,0 millones de dólares a 721,7 millones de aquí a 2029, con unos márgenes que se deslizan del 15,8% al 14,3% 7.
El margen operativo del segundo trimestre de 2026 fue el más bajo de Evercore en nueve trimestres
Data
| Margen operativo GAAP | |
|---|---|
| T3 '23 | 13.5% |
| T4 '23 | 15% |
| T1 '24 | 14.5% |
| T2 '24 | 15.7% |
| T3 '24 | 16.6% |
| T4 '24 | 21.8% |
| T1 '25 | 16% |
| T2 '25 | 18% |
| T3 '25 | 20.8% |
| T4 '25 | 24.2% |
| T1 '26 | 23.8% |
| T2 '26 | 14.8% |
El mercado sigue pagando por el modelo cotizado
La tesis alcista no tiene nada de sutil: un precio objetivo de consenso de 354,70 dólares frente a una cotización de 265,35 dólares, un potencial de revalorización del 25,2%. Los analistas más optimistas proyectan para 2029 ingresos de 6.600 millones de dólares y beneficios de 1.000 millones 7. Esa prima solo se sostiene si la cartera récord de operaciones se convierte en comisiones más rápido de lo que crece la factura salarial 7.
Tres lecturas lo deciden: si las comisiones de asesoramiento siguen creciendo más rápido que los ingresos totales, en qué nivel se asienta el ratio de compensación y si el margen GAAP estrecha la distancia con el 19,0% de la cifra ajustada 5. Las tres tendrán nueva lectura con los resultados del tercer trimestre 57.
Deepdive
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