Pinterest estrena su giro publicitario con IA mientras el trust del fundador vende 24 millones de dólares a precios cada vez más bajos
Pinterest cotiza a 9,3 veces los beneficios estimados frente a un precio objetivo de los analistas de 30,30 dólares, en torno a un 60% más alto. Esta semana, el giro destinado a cerrar esa brecha estrenó sus primeros acuerdos, y el trust del fundador siguió vendiendo en pleno lanzamiento con los precios en caída.
Vincent Jiang · 3 min read
El giro hacia el comercio de Bill Ready dejó esta semana sus primeros acuerdos en activo, mientras el trust familiar del cofundador Ben Silbermann comunicaba su venta número 24 desde el 30 de junio, lo que elevaba el importe bruto de sus ventas hasta unos 24,1 millones de dólares 12. Los Pins de afiliación de Shopee llegaron a Brasil e Indonesia el 28 de septiembre, y el 30 le siguieron las colecciones curadas de Wayfair para Reino Unido 56. La última operación del trust se cerró a 18,72 dólares por acción, frente a un máximo de 23,88 el 11 de agosto 12.
El giro aterrizó en una sola semana
En la cumbre de anunciantes del 17 de septiembre de Pinterest, Ready dijo: «Pinterest ya es una plataforma de performance, y la IA lo está impulsando todo» 3. Los lanzamientos respaldaron la frase. Los Visual Search Ads (anuncios de búsqueda visual), presentados ese mismo día y con apertura prevista en las próximas semanas en todos los mercados publicitarios de Pinterest, ponen en subasta la primera posición de los resultados de búsqueda y las vistas en detalle de los Pins 34. Los enlaces de afiliados de Shopee permiten a los creadores etiquetar productos en Pins y vídeos y llevarse comisiones 5. Un programa de Wayfair en Reino Unido construyó colecciones curadas a partir de los datos de tendencias de Pinterest y anotó un aumento incremental de ventas del 4,5%, además de una mejora de 3,5 puntos en la intención de acción 6.
Un único anunciante anónimo es toda la prueba
El único resultado publicado del formato insignia es una mejora de hasta el 85% en el coste por instalación para un único anunciante corporativo estadounidense sin identificar en una prueba alfa, un resultado que, según la propia Pinterest, puede no ser extrapolable 4. La ventana de la prueba abarcó de agosto de 2025 a agosto de 2026, y no se ha hecho público ningún grupo de control 3. La propuesta de valor se apoya también en una brecha de precios: los CPM de Pinterest van de 2 a 5 dólares, frente a los de Meta, de 8 a 14, un descuento que una beta en ampliación debería erosionar 3. Los acuerdos de afiliación son aún más ligeros. Shopee se queda el pedido, los creadores la comisión, y la parte de Pinterest es el anuncio que vende 5. La estructura apunta al hueco del negocio: 377 de los 640 millones de usuarios están en el resto del mundo, donde Pinterest facturó 87 millones de los 1.180 millones de dólares de ingresos del segundo trimestre 7.
El trust del fundador vendió en pleno lanzamiento
El formulario 144 del trust recoge 23 ventas, cada una de 46.875 acciones, entre el 30 de junio y el 29 de septiembre, por unos 23,2 millones de dólares. A ellas se suma una 24.ª venta el 30 de septiembre, por valor de 878.000 dólares. En total, cerca de 24,1 millones de dólares en 13 semanas, todo ello bajo un plan de negociación adoptado el 27 de febrero 12. Los precios realizados —el importe bruto de cada venta dividido entre sus 46.875 acciones— alcanzaron un máximo de 23,88 dólares el 11 de agosto y cayeron hasta los 18,33 el 29 de septiembre, un descenso del 23 % que llega hasta la semana del lanzamiento del giro 12.
El trust vendió dos veces por semana mientras su precio realizado caía de los 23 a los 18 dólares
Data
| Precio realizado por acción | |
|---|---|
| 30 jun | $21.45 |
| 1 jul | $21.64 |
| 7 jul | $22.63 |
| 8 jul | $22.22 |
| 14 jul | $22.25 |
| 15 jul | $23.03 |
| 21 jul | $22.54 |
| 22 jul | $22.57 |
| 11 ago | $23.88 |
| 12 ago | $23.23 |
| 18 ago | $23.4 |
| 19 ago | $23.11 |
| 25 ago | $23.53 |
| 26 ago | $23.57 |
| 1 sep | $21.63 |
| 2 sep | $21.23 |
| 8 sep | $20.07 |
| 9 sep | $20.04 |
| 15 sep | $19.22 |
| 16 sep | $18.64 |
| 22 sep | $19.5 |
| 23 sep | $18.21 |
| 29 sep | $18.33 |
| 30 sep | $18.72 |
Al otro lado de la operación estaba Pinterest
Un plan fechado en febrero es anterior a todos los lanzamientos en cuestión y se lee como fontanería, no como profecía; el trust aún conserva 34,2 millones de acciones de clase B 2. La propia Pinterest ha gastado este año más de 2.000 millones de dólares en recompras de acciones a un precio medio de 18,17 dólares, por debajo de la operación más barata del trust, de 18,21 dólares 7. El negocio que hay bajo ambas operaciones aumentó un 18 % los ingresos del segundo trimestre, hasta 1.180 millones de dólares, con un récord de 640 millones de usuarios, y aun así registró una pérdida de 47 millones de dólares en términos GAAP 7. A 19,23 dólares, en la mitad baja de una horquilla de 52 semanas que va de 15,42 a 35,24, la acción cotiza a 9,3 veces los beneficios estimados frente a un objetivo publicado de 30,30 dólares, en torno a un 60 % por encima 8.
El crecimiento vuelve a acelerar hasta el 18 % en el segundo trimestre, pero la previsión apunta a entre el 13 % y el 15 %
- Crecimiento interanual de los ingresos
- Estimate
Data
| Crecimiento interanual de los ingresos | |
|---|---|
| T3 '23 | 11.5% |
| T4 '23 | 11.9% |
| T1 '24 | 22.8% |
| T2 '24 | 20.6% |
| T3 '24 | 17.7% |
| T4 '24 | 17.6% |
| T1 '25 | 15.5% |
| T2 '25 | 16.9% |
| T3 '25 | 16.8% |
| T4 '25 | 14.3% |
| T1 '26 | 17.8% |
| T2 '26 | 18.2% |
| T3 '26 (estimate) | 14% (13–15%) |
Qué decidirá el desenlace
El 1 de octubre, OpenAI añadió a ChatGPT un probador virtual global, después de retirar un experimento de checkout instantáneo, y entra así en el descubrimiento de moda que Pinterest y Google han dominado hasta ahora; Google lanzó su probador el año pasado 9. La tesis alcista necesita que la comparación basada en pujas genere más ingresos que el modelo display al que sustituye antes de que los asistentes se queden con la consulta, y todo ello con una previsión de crecimiento de solo entre el 13 % y el 15 % para el tercer trimestre 7. Pinterest ha pasado la semana poniendo precio al momento de la comparación. OpenAI ha pasado esa misma semana regalándolo.
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