पिंटरेस्ट की AI विज्ञापन रणनीति लाइव हुई, संस्थापक के ट्रस्ट ने गिरते भावों पर बेचे 24 मिलियन डॉलर के शेयर
फॉरवर्ड अर्निंग्स के हिसाब से 9.3 गुना पर कारोबार कर रहा पिंटरेस्ट विश्लेषकों के 30.30 डॉलर के टारगेट से काफी नीचे है — टारगेट मौजूदा भाव से करीब 60% ऊपर। यही अंतर पाटने के लिए बदली गई रणनीति की पहली डीलें इस हफ्ते लाइव हुईं, और इन्हीं डीलों के बीच संस्थापक का पारिवारिक ट्रस्ट गिरते भावों पर शेयर बेचता रहा।
Vincent Jiang · 3 min read
बिल रेडी की कॉमर्स रणनीति से इस हफ्ते पहली लाइव डीलें सामने आईं। इधर सह-संस्थापक बेन सिल्बरमैन के पारिवारिक ट्रस्ट ने 30 जून से अपनी 24वीं बिक्री रिपोर्ट की, जिससे उसकी कुल प्राप्ति करीब 24.1 मिलियन डॉलर पहुंच गई 12। शोपी के एफिलिएट पिन 28 सितंबर को ब्राजील और इंडोनेशिया पहुंचे; 30 सितंबर को वेफेयर के क्यूरेटेड यूके कलेक्शन भी आए 56। ट्रस्ट की आखिरी बिक्री 18.72 डॉलर प्रति शेयर रही, जबकि 11 अगस्त का चरम स्तर 23.88 डॉलर था 12।
एक ही हफ्ते में जमीन पर उतरा रणनीतिक मोड़
पिंटरेस्ट के 17 सितंबर के विज्ञापनदाता समिट पर रेडी ने कहा, “पिंटरेस्ट अब एक परफॉर्मेंस प्लेटफॉर्म है और पूरा का पूरा एआई चला रहा है” 3। कथन के तुरंत बाद लॉन्च भी आए। विजुअल सर्च विज्ञापन (Visual Search Ads) का ऐलान उसी दिन हुआ और ये आने वाले हफ्तों में पिंटरेस्ट के सभी विज्ञापन बाजारों में खुलेंगे — सर्च रिजल्ट्स और पिन क्लोज़अप का सबसे ऊपरी स्लॉट बिडिंग के लिए खुल जाएगा 34। शोपी के एफिलिएट लिंक क्रिएटर्स को पिन और वीडियो में प्रोडक्ट टैग कर कमीशन कमाने की सुविधा देते हैं 5। वेफेयर यूके के एक प्रोग्राम ने पिंटरेस्ट के ट्रेंड डेटा से क्यूरेटेड कलेक्शन बनाए और बिक्री में 4.5% की अतिरिक्त बढ़ोतरी के साथ एक्शन इंटेंट में 3.5 पॉइंट का इजाफा दर्ज किया 6।
सबूत सिर्फ एक अनाम विज्ञापनदाता
फ्लैगशिप फॉर्मेट का एकमात्र सार्वजनिक नतीजा है अल्फा टेस्ट में प्रति इंस्टॉल लागत (cost per install) में 85% तक का सुधार — और वह भी एक ही अनाम अमेरिकी एंटरप्राइज विज्ञापनदाता के लिए। पिंटरेस्ट खुद कहता है कि यह नतीजा हर जगह लागू नहीं हो सकता 4। टेस्ट अवधि अगस्त 2025 से अगस्त 2026 रही; कंट्रोल ग्रुप की जानकारी सामने नहीं आई 3। वैल्यू का तर्क एक कीमत-अंतर पर भी टिका है: पिंटरेस्ट का सीपीएम 2 से 5 डॉलर है, मेटा का 8 से 14 डॉलर — और जैसे-जैसे बीटा चौड़ा होगा, यह छूट घट जानी चाहिए 3। एफिलिएट डीलें इससे भी हल्की हैं। ऑर्डर शोपी लेता है, कमीशन क्रिएटर लेता है, पिंटरेस्ट के हिस्से सिर्फ वह विज्ञापन आता है जो वह बेचता है 5। पूरी संरचना कारोबार के इसी अंतर को निशाना बनाती है: 640 मिलियन यूजर्स में से 377 मिलियन दुनिया के बाकी हिस्सों में हैं, जहां से पिंटरेस्ट को दूसरी तिमाही की 1.18 अरब डॉलर की कमाई में सिर्फ 87 मिलियन डॉलर मिले 7।
संस्थापक के ट्रस्ट ने लॉन्च के बीच बिक्री जारी रखी
ट्रस्ट की फॉर्म 144 में 30 जून से 29 सितंबर के बीच हर बार 46,875 शेयरों की 23 बिक्रियां दर्ज हैं — कुल करीब 23.2 मिलियन डॉलर — साथ ही 30 सितंबर को 878,000 डॉलर की 24वीं बिक्री। यानी 13 हफ्तों में करीब 24.1 मिलियन डॉलर, और सब 27 फरवरी को अपनाई गई ट्रेडिंग प्लान (trading plan) के तहत 12। वास्तविक कीमत (realized price) — हर बिक्री की कुल प्राप्ति को उसके 46,875 शेयरों से भाग देने पर मिलने वाला दाम — 11 अगस्त को 23.88 डॉलर के चरम पर था और 29 सितंबर तक घिसटकर 18.33 डॉलर पर आ गया — रणनीतिक मोड़ के लॉन्च वाले हफ्ते तक यानी 23% की गिरावट 12।
हफ्ते में दो बार बिक्री; ट्रस्ट की वास्तविक कीमत 23 डॉलर से खिसककर 18 डॉलर पर
Data
| प्रति शेयर वास्तविक कीमत | |
|---|---|
| 30 जून | $21.45 |
| 1 जुलाई | $21.64 |
| 7 जुलाई | $22.63 |
| 8 जुलाई | $22.22 |
| 14 जुलाई | $22.25 |
| 15 जुलाई | $23.03 |
| 21 जुलाई | $22.54 |
| 22 जुलाई | $22.57 |
| 11 अगस्त | $23.88 |
| 12 अगस्त | $23.23 |
| 18 अगस्त | $23.4 |
| 19 अगस्त | $23.11 |
| 25 अगस्त | $23.53 |
| 26 अगस्त | $23.57 |
| 1 सितंबर | $21.63 |
| 2 सितंबर | $21.23 |
| 8 सितंबर | $20.07 |
| 9 सितंबर | $20.04 |
| 15 सितंबर | $19.22 |
| 16 सितंबर | $18.64 |
| 22 सितंबर | $19.5 |
| 23 सितंबर | $18.21 |
| 29 सितंबर | $18.33 |
| 30 सितंबर | $18.72 |
सौदे के दूसरे छोर पर पिंटरेस्ट था
फरवरी में बनी यह प्लान उन सभी लॉन्च से पुरानी है जिनकी चर्चा यहां है — यह भविष्यवाणी नहीं, महज रुटीन की मशीनरी लगती है। ट्रस्ट के पास अब भी 34.2 मिलियन क्लास बी शेयर हैं 2। पिंटरेस्ट खुद इस साल बायबैक पर 2 अरब डॉलर से ज्यादा खर्च कर चुका है, औसतन 18.17 डॉलर की दर से — ट्रस्ट की सबसे सस्ती डील 18.21 डॉलर से भी नीचे 7। जिस कारोबार पर दोनों तरफ यह खरीद-बिक्री हुई, उसने रिकॉर्ड 640 मिलियन यूजर्स के दम पर दूसरी तिमाही की कमाई 18% बढ़ाकर 1.18 अरब डॉलर कर दी, फिर भी जीएएपी (GAAP) हिसाब में 47 मिलियन डॉलर का घाटा दर्ज रहा 7। 19.23 डॉलर पर — 15.42 से 35.24 डॉलर की 52 हफ्तों की रेंज के निचले हिस्से में — शेयर फॉरवर्ड अर्निंग्स के 9.3 गुना पर, प्रकाशित 30.30 डॉलर के टारगेट के मुकाबले कारोबार कर रहा है — यानी करीब 60% ऊपर 8।
दूसरी तिमाही में रफ्तार फिर 18% पर लौटी, लेकिन गाइडेंस 13 से 15% बताती है
- राजस्व वृद्धि, साल-दर-साल
- Estimate
Data
| राजस्व वृद्धि, साल-दर-साल | |
|---|---|
| तिमाही-3 '23 | 11.5% |
| तिमाही-4 '23 | 11.9% |
| तिमाही-1 '24 | 22.8% |
| तिमाही-2 '24 | 20.6% |
| तिमाही-3 '24 | 17.7% |
| तिमाही-4 '24 | 17.6% |
| तिमाही-1 '25 | 15.5% |
| तिमाही-2 '25 | 16.9% |
| तिमाही-3 '25 | 16.8% |
| तिमाही-4 '25 | 14.3% |
| तिमाही-1 '26 | 17.8% |
| तिमाही-2 '26 | 18.2% |
| तिमाही-3 '26 (estimate) | 14% (13–15%) |
फैसला किस बात पर होगा
1 अक्टूबर को ओपनएआई ने चैटजीपीटी में दुनियाभर के लिए वर्चुअल ट्राई-ऑन (virtual try-on) जोड़ दिया — अपना इंस्टेंट चेकआउट (instant checkout) प्रयोग बंद करने के बाद। इस कदम से वह फैशन डिस्कवरी के उस इलाके में उतर आया है जिसे अब तक पिंटरेस्ट और गूगल अपना मानते रहे हैं; गूगल ने ट्राई-ऑन पिछले साल लॉन्च कर दिया था 9। तीसरी तिमाही की गाइडेंस सिर्फ 13% से 15% वृद्धि कहती है 7, और तेजी का दावा तभी चलेगा जब बिडिंग आधारित तुलना उस डिस्प्ले मॉडल से ज्यादा कमा ले, जिसकी जगह वह ले रहा है — और वह भी उससे पहले कि एआई असिस्टेंट यूजर की यह सर्च खुद समा लें। पिंटरेस्ट ने यह हफ्ता तुलना के इस पल की कीमत लगाने में बिताया। ओपनएआई ने वही हफ्ता उसे मुफ्त में बांटने में।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
