Pinterest lança virada publicitária com IA enquanto truste do fundador vende US$ 24 milhões a preços em queda
O Pinterest negocia a 9,3 vezes o lucro projetado, ante um preço-alvo dos analistas de US$ 30,30, cerca de 60% acima. Nesta semana, a virada desenhada para fechar esse hiato entregou seus primeiros contratos — e o truste do fundador seguiu vendendo, a preços em queda.
Vincent Jiang · 3 min read
A virada para o comércio de Bill Ready colocou seus primeiros negócios no ar nesta semana, enquanto o truste familiar do cofundador Ben Silbermann divulgou sua 24ª venda desde 30 de junho, elevando o valor bruto arrecadado a cerca de US$ 24,1 milhões 12. Pins de afiliados da Shopee chegaram ao Brasil e à Indonésia em 28 de setembro, e as coleções curadas da Wayfair no Reino Unido vieram em seguida, em 30 de setembro 56. A última venda do truste foi a US$ 18,72 por ação, ante o pico de US$ 23,88 em 11 de agosto 12.
A virada aterrissou em uma semana
No summit de anunciantes de 17 de setembro do Pinterest, Ready afirmou: “O Pinterest agora é uma plataforma de performance, e a IA está por trás de tudo isso” 3. Os lançamentos seguiram a frase. Os Visual Search Ads, anunciados naquele dia e abertos nas próximas semanas em todos os mercados de anúncios do Pinterest, colocam em leilão a primeira posição dos resultados de busca e a visualização ampliada dos Pins 34. Os links de afiliados da Shopee permitem que criadores marquem produtos em Pins e vídeos e recebam comissões 5. Um programa da Wayfair no Reino Unido montou coleções curadas a partir de dados de tendências do Pinterest e registrou alta incremental de 4,5% nas vendas, além de ganho de 3,5 pontos na intenção de ação 6.
A evidência é um único anunciante não identificado
O único resultado publicado do formato carro-chefe é uma melhora de até 85% no custo por instalação obtida por um único anunciante corporativo americano, não identificado, em um teste alfa — resultado que, segundo o próprio Pinterest, pode não se generalizar 4. A janela do teste foi de agosto de 2025 a agosto de 2026, sem grupo de controle divulgado 3. A tese de valor também se apoia em um hiato de preço: CPMs de US$ 2 a US$ 5 no Pinterest, contra os US$ 8 a US$ 14 da Meta, um desconto que a ampliação do beta deve corroer 3. Os acordos de afiliados são ainda mais leves. A Shopee fica com o pedido, os criadores com a comissão, e a parte do Pinterest é o anúncio que ele vende 5. A estrutura mira a lacuna do negócio: 377 milhões dos 640 milhões de usuários estão no resto do mundo, onde o Pinterest contabilizou US$ 87 milhões dos US$ 1,18 bilhão de receita do segundo trimestre 7.
O truste do fundador vendeu durante o lançamento
O Formulário 144 do truste registra 23 vendas de 46.875 ações entre 30 de junho e 29 de setembro, somando cerca de US$ 23,2 milhões, além de uma 24ª, em 30 de setembro, no valor de US$ 878 mil: cerca de US$ 24,1 milhões em 13 semanas, todas sob um plano de negociação adotado em 27 de fevereiro 12. Os preços de realização — o valor bruto arrecadado em cada venda dividido pelas 46.875 ações correspondentes — chegaram ao pico de US$ 23,88 em 11 de agosto e caíram para US$ 18,33 em 29 de setembro, uma queda de 23% até a semana de lançamento da virada 12.
O truste vendeu duas vezes por semana enquanto o preço de realização caía da faixa dos US$ 23 para US$ 18
Data
| Preço de realização por ação | |
|---|---|
| 30 jun | $21.45 |
| 1 jul | $21.64 |
| 7 jul | $22.63 |
| 8 jul | $22.22 |
| 14 jul | $22.25 |
| 15 jul | $23.03 |
| 21 jul | $22.54 |
| 22 jul | $22.57 |
| 11 ago | $23.88 |
| 12 ago | $23.23 |
| 18 ago | $23.4 |
| 19 ago | $23.11 |
| 25 ago | $23.53 |
| 26 ago | $23.57 |
| 1 set | $21.63 |
| 2 set | $21.23 |
| 8 set | $20.07 |
| 9 set | $20.04 |
| 15 set | $19.22 |
| 16 set | $18.64 |
| 22 set | $19.5 |
| 23 set | $18.21 |
| 29 set | $18.33 |
| 30 set | $18.72 |
Do outro lado da mesa estava o Pinterest
Um plano de fevereiro antecede todos os lançamentos em questão e soa a encanamento, não a profecia. O truste ainda detém 34,2 milhões de ações de classe B 2. O próprio Pinterest gastou mais de US$ 2 bilhões em recompras de ações neste ano, a um preço médio de US$ 18,17 — abaixo do menor preço de venda registrado pelo truste, de US$ 18,21 7. O negócio sob as duas pontas teve receita 18% maior no segundo trimestre, de US$ 1,18 bilhão, com um recorde de 640 milhões de usuários — e ainda assim registrou prejuízo contábil (GAAP) de US$ 47 milhões 7. A US$ 19,23, na metade inferior da faixa de 52 semanas, de US$ 15,42 a US$ 35,24, o papel negocia a 9,3 vezes o lucro projetado, ante um preço-alvo divulgado de US$ 30,30 — cerca de 60% acima 8.
Crescimento reacelera a 18% no 2º tri, mas guidance aponta 13% a 15%
- Crescimento da receita na comparação anual
- Estimate
Data
| Crescimento da receita na comparação anual | |
|---|---|
| 3º tri 23 | 11.5% |
| 4º tri 23 | 11.9% |
| 1º tri 24 | 22.8% |
| 2º tri 24 | 20.6% |
| 3º tri 24 | 17.7% |
| 4º tri 24 | 17.6% |
| 1º tri 25 | 15.5% |
| 2º tri 25 | 16.9% |
| 3º tri 25 | 16.8% |
| 4º tri 25 | 14.3% |
| 1º tri 26 | 17.8% |
| 2º tri 26 | 18.2% |
| 3º tri 26 (estimate) | 14% (13–15%) |
O que decide a disputa
Em 1º de outubro, a OpenAI passou a oferecer no ChatGPT uma prova virtual de roupas em escala global, depois de aposentar um experimento de checkout instantâneo — e entrou na descoberta de moda, território até então de Pinterest e Google. O Google lançou sua prova virtual no ano passado 9. A tese otimista exige que a comparação leiloada renda mais do que o modelo de display que substitui antes que os assistentes absorvam a busca — e com um guidance de crescimento de apenas 13% a 15% para o terceiro trimestre 7. O Pinterest passou a semana pondo preço no momento da comparação. A OpenAI passou a mesma semana entregando de graça.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
