Возвращение Salesforce с целью $63 млрд держится на бумагах Anthropic, которые Бениофф рассчитывает продать
На конференции Dreamforce прозвучала цель по выручке на 2030 финансовый год — более $63 млрд при консенсус-прогнозе $59,2 млрд, а Джим Крамер объявил о разгроме шорта против софтверных компаний. А под этими цифрами в отчетности: бумажная переоценка Anthropic на $2,6 млрд внутри превышения прогноза по прибыли, пакет акций, который Бениофф собирается продать для погашения долга по байбэку, и рост, купленный по оценке в 67 годовых выручек (по данным СМИ).
Vincent Jiang · 3 min read
Цель $63 млрд и спасибо тем, кто продал акции по $150
Salesforce 16 сентября 2026 года закрыла сессию для аналитиков на конференции Dreamforce с целью по выручке на 2030 финансовый год выше $63 млрд при консенсус-прогнозе LSEG в $59,2 млрд 1. Марк Бениофф поблагодарил «всех, кто продал нам акции по $150» 1. 1 октября Джим Крамер похоронил другую сторону этой сделки: инвесторы, делавшие ставку на то, что ИИ уничтожит софт, «прогорели», заявил он, — после квартала, в котором акции выросли примерно на 46% 2.
Превышение прогноза — в основном бумажная переоценка
Ралли запустила отчетность от 26 августа: скорректированная прибыль на акцию (non-GAAP) составила $5,90 при консенсусе $3,27, при этом $2,53 из этой суммы обеспечили доходы от стратегических инвестиций в $2,6 млрд, связанные со ставкой на Anthropic 3. Операционная прибыль осталась прежней — $2,331 млрд — при росте выручки на 10,8% 3. Байбэк на $25 млрд, проведенный в марте за счет новых заимствований, сократил число разводненных акций с 962 млн до 821 млн 34. Акции выросли почти на 23%, показав лучший день с 2020 года 14.
Доходы от стратегических инвестиций обеспечили почти все превышение прогноза по прибыли на акцию за квартал
Data
| Скорректированная прибыль на акцию (non-GAAP) | |
|---|---|
| Консенсус | $3.27 |
| Доходы от стратегических инвестиций | $2.53 |
| Отчетное значение | $5.9 |
Чистая прибыль подскочила на 87% в квартале, который вернул акции к жизни
Data
| Чистая прибыль | |
|---|---|
| III кв. '23 | $1.22B |
| IV кв. '23 | $1.45B |
| I кв. '24 | $1.53B |
| II кв. '24 | $1.43B |
| III кв. '24 | $1.53B |
| IV кв. '24 | $1.71B |
| I кв. '25 | $1.54B |
| II кв. '25 | $1.89B |
| III кв. '25 | $2.09B |
| IV кв. '25 | $1.94B |
| I кв. '26 | $2.11B |
| II кв. '26 | $3.53B |
Доля, долг и продажа
Бениофф сообщил инвесторам, что доля в Anthropic, приобретенная за сотни миллионов долларов, вероятно, стоит десятки миллиардов: «в итоге мы, скорее всего, ее продадим» — чтобы погасить долг по ускоренному байбэку, вдобавок к $60 млрд акций, уже выкупленных компанией 146. Anthropic остается частной, поэтому для выхода из инвестиции потребуется либо сделка на вторичном рынке, либо IPO, которое Anthropic готовит на ноябрь с целевой оценкой в $2 трлн 5. Превышение прогноза по прибыли, байбэк и цель в $63 млрд — все это держится на бумагах одного контрагента: лаборатории, которая потеряла $42 млрд в 2025 году 5.
Купленный рост
Прогноз выручки на 2027 финансовый год вырос на $300 млн, из которых $200 млн дадут пока не закрытые поглощения Contentful и Fin 3. 29 сентября Salesforce договорилась о покупке Listen Labs — стартапа, проводящего интервью с помощью ИИ: цена не раскрывается, по имеющимся данным, речь о $2 млрд при выручке около $30 млн в годовом исчислении, то есть примерно в 67 раз больше годовой выручки; обе цифры не подтверждены 78. Ранее стартап сам отказался от подписанного раунда Series C на $125 млн при оценке в $1,5 млрд 7. Британское налоговое управление HMRC подписало десятилетний CRM-контракт стоимостью до £2,4 млрд, включая НДС, — вдвое больше запланированных £1,2 млрд 9.
У органического роста есть доказательства
Цифры это подтверждают. Годовая регулярная выручка Agentforce выросла на 240% и превысила $1,5 млрд; текущие оставшиеся обязательства по исполнению (cRPO) увеличились на 14% — до $33,5 млрд; к бета-тесту Claudeforce присоединились до 1 тыс. клиентов 31. Операционный директор Мигель Милано заявляет, что больше не произнесет слово «SaaSpocalypse» 1.
Все решит отчетность
Сделка по Listen Labs должна закрыться до 31 января 2027 года, и тогда отчетность либо подтвердит, либо похоронит мультипликатор 67x 78. Сроков продажи доли Бениофф не назвал 4. Пока этого не произошло, Salesforce продолжает работать на моделях Anthropic: расходы на токены в этом году, по прогнозу, составят около $300 млн, а взлеты и провалы Anthropic уже меняют прибыль Salesforce на сотни миллионов долларов 4.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
