Salesforces Verteidigungsumsatz wächst um 80 Prozent – und die Börse sieht die Aktie als Metas nächstes Opfer

Das Wachstum liegt in Washington, nicht im Chatfenster

Das am schnellsten wachsende Geschäftsfeld in relevanter Größe ist bei Salesforce nicht Agentforce, die Agentenplattform, über die der Markt Woche für Woche streitet. Es ist Missionforce, die Regierungsplattform: Dort stieg der Verteidigungsumsatz im Jahresvergleich um 80 Prozent, wie ein in diesem Monat veröffentlichtes Update zum ersten Jahr↗ zeigt ¹². Missionforce läuft inzwischen in mehr als 30 Ländern, bei 60 US-Bundesbehörden, in allen 15 Ministerien, allen 50 Bundesstaaten und allen sechs Teilstreitkräften ¹².

Die Belege kommen von US-Bundesbehörden. Die Armee hat einen zehnjährigen IDIQ-Rahmenvertrag mit einem Höchstvolumen von 5,6 Milliarden Dollar↗ vergeben ². Das Human Resources Command wird die KI-gestützte Personalverwaltung für 9,2 Millionen Soldaten, Veteranen, Zivilbeschäftigte und Angehörige in einer nach IL5 zugelassenen Umgebung betreiben ¹². Der KI-Assistent Ace der US-Flugsicherheitsbehörde TSA führt bereits rund 100.000 Gespräche mit Reisenden pro Monat, löst 96 Prozent der Routineanfragen ohne menschliches Zutun und hat die Kosten der Kundenkommunikation um mehr als 90 Prozent gesenkt ¹².

Ein Höchstvolumen ist kein Auftrag

Die 5,6 Milliarden Dollar sind das, was die Armee über zehn Jahre bestellen kann, nicht das, was sie bestellt hat: Ein IDIQ-Höchstvolumen füllt sich erst, wenn Einzelaufträge eingehen, und Höchstvolumen garantieren nichts ³. Salesforce hat nicht gesagt, wie groß der Anteil des Verteidigungsgeschäfts am Gesamtumsatz ist ³. Bei 80 Prozent verdoppelt sich die Sparte, unabhängig von der Basis, in rund 14 Monaten.

Die Henker kamen als Zulieferer

Das Problem ist der Zeitpunkt. Am 28. September stellte Meta seine Enterprise-Plattform vor↗ – ohne veröffentlichte Enterprise-Preise, ohne Service-Level-Zusagen, ohne Kundenreferenzen ⁴⁵. Die CRM-Aktie verlor an jenem Handelstag 4,5 Prozent ⁴. MongoDB, deren CEO Chirantan „CJ“ Desai zu Meta gegangen war, um das Vorhaben zu leiten, gab um mehr als 17 Prozent nach ⁶. Auf der Dreamforce sagte Nvidias Jensen Huang in diesem Monat, offene Modelle seien von 30 auf 70 Prozent der Nutzung in Unternehmen gestiegen↗ ⁷.

Im Regierungsgeschäft läuft es umgekehrt. Modelle von OpenAI gelangen über Amazon Bedrock in die Government Cloud, Missionforce-Workflows laufen in ChatGPT, und Nvidia beliefert sensible Branchen mit Modellen und Rechenleistung ¹. Die Labore, die als Salesforces Henker beschrieben wurden, sind durch Salesforces Vordertür nach Washington spaziert. Was das wert ist, hat Salesforce nicht gesagt.

Der 2. Dezember entscheidet

Goldman Sachs erwartet vom Headless-Schwenk kurzfristig nur begrenzte Erlöse: Salesforce verkauft dabei seinen Kontext innerhalb der Agenten anderer Unternehmen, statt den Bildschirm selbst zu besitzen ⁸⁹. Die Bewährungsprobe steht rund um den 2. Dezember an↗ ¹⁰. Im zweiten Quartal stieg der Umsatz um 11 Prozent auf 11,3 Milliarden Dollar, der Agentforce-ARR überschritt 1,5 Milliarden Dollar – ein Plus von mehr als 240 Prozent ¹⁰. Koa, das Reasoning-Modell auf Basis von Nvidias Nemotron ⁹, wird diesen Winter allgemein verfügbar ¹⁰.

Das Geschäft mit Arbeitsplatzlizenzen trifft auf ein Meta ohne Preisliste. Das Verteidigungsgeschäft wächst dort, wo ein Enterprise-Stack ohne Preise nicht folgen kann.