SK Hynix pagó a Intel 8.800 millones por su negocio de memoria NAND; la OPV se baraja en 150.000 millones
SK Hynix recibe las propuestas de los bancos para salir a bolsa con Solidigm, la unidad de almacenamiento que levantó con la salida de Intel de la NAND, una operación de 8.800 millones de dólares, con una valoración de hasta 150.000 millones. Según las informaciones, la oferta incluye solo el negocio de NAND y de unidades de estado sólido (SSD); la memoria de alta banda ancha (HBM) que alimenta el auge de la IA se queda con la matriz surcoreana.
Vincent Jiang · 3 min read
La puja de bancos que eclipsaría todas las salidas a bolsa de chips anteriores
Solidigm celebró esta semana reuniones de presentación con los bancos que pugnan por un papel en su OPV, según tres personas familiarizadas con el asunto: una salida a bolsa que podría llegar ya el año que viene, valorada en hasta 150.000 millones de dólares y con una captación de unos 15.000 millones 1. Las acciones de SK Hynix subieron en torno a un 2,9% el viernes tras conocerse la noticia 2.
Diecisiete veces lo que cobró Intel
SK Hynix construyó Solidigm a partir del negocio de NAND y SSD de Intel, por el que pagó 6.600 millones de dólares en diciembre de 2021 y 2.200 millones en marzo de 2025: 8.800 millones en total 3. En el extremo alto de esa horquilla, la operación sería la mayor salida a bolsa de un semiconductor en EE UU de la historia, casi el triple del debut de Arm en 2023 o de la llegada de Cerebras este año 13, y rescribiría lo que los mercados bursátiles pagan por el hardware de infraestructura de IA 4.
Con hasta 150.000 millones, el precio que se baraja para Solidigm eclipsa cualquier OPV de chips previa en EE UU
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Arm, debut de 2023 | $54B |
| Solidigm, precio barajado (estimate) | $150B |
| Cerebras, OPV de 2026 | $56B |
Se vende la mitad de la memoria que sangraba
Solidigm vende unidades SSD para centros de datos de 122,88 terabytes destinadas a cargas de trabajo de IA 3. También ha sido el negocio en pérdidas: SK Hynix carga desde la operación de 2020 con años de números rojos en esta actividad, atravesando una caída prolongada del mercado de la NAND 5.
Su única fábrica de NAND está en Dalian (China) 5. Una planta en Estados Unidos, con el norte del estado de Nueva York como una de las grandes candidatas, reduciría esa exposición, y el secretario de Comercio de Estados Unidos, Howard Lutnick, ha amenazado con aranceles de hasta el 100% a los fabricantes surcoreanos de chips que no produzcan en suelo estadounidense 56.
El momento juega a favor del vendedor. En su último trimestre publicado —los tres meses hasta marzo de 2026—, SK Hynix registró unos ingresos de 34.900 millones de dólares, un 191% más que un año antes, y un resultado operativo de 25.000 millones de dólares 7.
Lo que se queda en Seúl
Según esos informes, la OPV incluye únicamente a Solidigm, la filial de memoria flash NAND y de SSD; el negocio de DRAM y el de memoria de alta banda ancha (HBM) de SK Hynix no forman parte de la oferta 13. SK Hynix es el principal proveedor de HBM y, según el consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, el mayor socio del fabricante de chips de IA 8.
Ya ha acudido una vez este año a los inversores estadounidenses: 26.500 millones de dólares captados en julio a 149 dólares por ADR, con una demanda más de siete veces superior a la oferta, el mayor debut bursátil de una empresa extranjera en Estados Unidos 89. La NAND se considera menos sensible desde el punto de vista estratégico que la HBM, señala una fuente de Reuters 5.
Nada firmado y una ventana estrecha
SK Hynix asegura que las opciones siguen en estudio y que no hay ningún plan confirmado; Solidigm declinó hacer comentarios 1. Hace un mes trascendió una ronda previa a la OPV de unos 3.600 millones de dólares, que sigue sin decidirse 15. El mercado invita a la paciencia: de las veintitantas empresas que se han registrado públicamente desde principios de julio, nueve han llegado a cotizar, y cinco de las diez mayores OPV del año cotizan por debajo de su precio de salida 10.
El vendedor se queda con el negocio de la HBM
Habrá que estar atentos a los mandatos bancarios que salgan de la puja de bancos de esta semana, a la ronda previa a la OPV y a las primeras cuentas de Solidigm en solitario en un registro oficial 1. El vendedor se queda con el negocio de la HBM; los compradores, con el ciclo de la NAND.
Deepdive
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