صندوق المعاشات الكوري يخسر 148 مليار دولار في 100 يوم.. سامسونج وإس كيه هاينكس تتحملان 72% من الخسارة
خسر صندوق المعاشات الوطني في كوريا الجنوبية 182 تريليون وون من قيمة أسهمه المدرجة خلال 100 يوم، وتحملت سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس نحو ثلاثة أرباع هذه الخسارة، لأنه علّق إعادة التوازن تماماً في الوقت الذي كان يُفترض أن يمتص فيه البيع الأجنبي.
Richard Tang · 2 min read
تعلّم صندوق المعاشات في كوريا الجنوبية للتو ما الذي يحدث حين تَعِد بأن تكون شبكة أمان السوق ثم تقف مكتوف اليدين. فقد رأى صندوق المعاشات الوطني، أكبر مستثمر مؤسسي في البلاد، قيمة حصصه الكبرى تتراجع 182.4 تريليون وون، أي قرابة 148 مليار دولار، خلال نحو 100 يوم، في أسوأ خسارة في تاريخه وأول ربع سلبي له منذ سبع سنوات 12. والانهيار ما زال مستمراً: تراجع مؤشر كوسبي بنسبة 4.3 بالمئة يوم الثلاثاء، وأقفل سهم إس كيه هاينكس−1.90% — إس كيه هاينكس, down 1.90 percent today على أدنى مستوى له في ستة أشهر 34.
الصندوق علّق إعادة التوازن عند القمة
الأرقام تكشف تركّزاً شديداً. فسهم سامسونج للإلكترونيات−2.98% — سامسونج للإلكترونيات, down 2.98 percent today وسهم إس كيه هاينكس، اللذان يملك الصندوق فيهما 7.84 بالمئة و7.32 بالمئة على التوالي، يمثلان 131.1 تريليون وون من الخسارة، أي نحو 72 بالمئة من إجماليها 1. وكان الصندوق قد حقق أرباحاً قياسية بلغت 189 تريليون وون حتى مطلع يوليو، ثم أعادها كاملة خلال ربع واحد 2. المستثمرون الأجانب، الذين باعوا صافياً نحو 208 تريليون وون من الأسهم الكورية هذا العام، هم من يحدد السعر؛ وكان يُفترض بالصندوق أن يمتص ما يخلّفونه وراءهم 1. غير أنه علّق إعادة التوازن خلال موجة الصعود، فلم يكن هناك ما يمتص الصدمة حين انكسرت صفية أسهم رقائق الذاكرة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي 2.
شركتا رقائق وراء 71.8 بالمئة من خسارة الصندوق البالغة 182 تريليون وون
Data
| Value | |
|---|---|
| سامسونج للإلكترونيات | 74.23 |
| إس كيه هاينكس | 56.87 |
| إس كيه سكوير | 10.87 |
| سامسونج إلكترو-ميكانيكس | 7.59 |
| جميع الحصص الأخرى | 32.8 |
من يدفع الثمن هنا معروف بالاسم: مشتركو الصندوق، والمستثمرون الأفراد الشباب الذين تهافتوا على سهمي شركتي الرقائق خلال موجة الصعود. ففي إحدى شركات الوساطة المالية، تحقق استثمارات 74 بالمئة من حاملي سهم إس كيه هاينكس خسائر، فيما أجّل بعض المستثمرين الشباب خطط شراء منازلهم 3. لا أحد يستفيد من البيع في هذه الحالة؛ ولهذا تحوّلت الدولة من ترك السوق لقواعده إلى الضغط عليه: فالجهة الرقابية ترى أن إدراج سوليدجم (Solidigm)، التابعة لشركة إس كيه هاينكس، في الولايات المتحدة يخالف قواعد الإدراج المزدوج، بينما يطالب أحد النواب الرئيس بمنع هذا الإدراج 4. فهذا تحرك سياسي في سوق هابطة، وليس قاعاً يمنع السقوط.
أرباح قياسية لم توقف الهبوط
حتى الأرباح التشغيلية الأولية القياسية التي أعلنتها سامسونج للإلكترونيات لم تمنع هبوط سهمها، وهذا يعني أن السوق يسعّر دورة الصناعة، لا نتائج الربع الواحد 3. ويأتي الاختبار التالي مع التقرير الكامل في 29 أكتوبر. فإذا صمدت أسعار رقائق الذاكرة، بقيت تصفية المراكز مسألة تقييم لا أكثر؛ وإلا تحوّلت حيازة الصندوق السلبية إلى خيار سياسي سيظل المشتركون يعيدون احتساب كلفته بأسعار السوق يوماً بعد يوم. وفي كلتا الحالتين، اعرف كيف تعمل هذه الدورة قبل أن تتحول مدخراتك إلى صابورة في صفقة غيرك.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
