दक्षिण कोरिया की पेंशन को 100 दिन में 148 अरब डॉलर का घाटा; इसका 72% सिर्फ सैमसंग और एसके हाइनिक्स के शेयरों से
दक्षिण कोरिया की राष्ट्रीय पेंशन सेवा (National Pension Service) के लिस्टेड शेयरों में हिस्सेदारी की कीमत 100 दिनों में 182 ट्रिलियन वॉन घट गई। इसमें से लगभग तीन-चौथाई घाटा अकेले सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स (SK hynix) के शेयरों का है। वजह: फंड ने रिबैलेंसिंग (rebalancing) तभी बंद रखी जब उसे विदेशी बिकवाली के झटके को सोखना था।
Richard Tang · 2 min read
बाजार का सुरक्षा-कवच बनने का वादा करके हाथ पर हाथ धरे बैठ जाएं, तो क्या होता है — यह दक्षिण कोरिया के पेंशन फंड ने हाल में खुद भुगतकर सीख लिया है। देश के सबसे बड़े संस्थागत निवेशक राष्ट्रीय पेंशन सेवा अपनी बड़ी-बड़ी हिस्सेदारियों की कीमत लगभग 100 दिनों में 182.4 ट्रिलियन वॉन यानी करीब 148 अरब डॉलर गिरती देखती रही — अब तक का सबसे बड़ा नुकसान और सात तिमाहियों में पहली बार किसी तिमाही में माइनस 12। गिरावट अब भी थमी नहीं है: मंगलवार को कोस्पी (KOSPI) 4.3 प्रतिशत डूबा और एसके हाइनिक्स−1.90% — एसके हाइनिक्स, down 1.90 percent today छह महीने के सबसे निचले स्तर पर बंद हुआ 34।
फंड ने बाजार के शिखर पर पहुंचकर रिबैलेंसिंग बंद कर दी थी
नुकसान का पूरा गणित एक ही जगह खत्म होता है। फंड की सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स−2.98% — सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स, down 2.98 percent today में 7.84 प्रतिशत और एसके हाइनिक्स में 7.32 प्रतिशत हिस्सेदारी है, और इन्हीं दोनों से 131.1 ट्रिलियन वॉन का घाटा हुआ है — कुल नुकसान का लगभग 72 प्रतिशत 1। फंड ने जुलाई की शुरुआत तक रिकॉर्ड 189 ट्रिलियन वॉन का मुनाफा कमाया था और वह सारा मुनाफा एक ही तिमाही में लौटा दिया 2। विदेशी निवेशक इस साल कोरियाई शेयरों की करीब 208 ट्रिलियन वॉन की नेट बिकवाली कर चुके हैं; दाम उन्हीं के हिसाब से बनते हैं और पेंशन को उनके छोड़े-छूटे शेयरों को थामना था 1। लेकिन फंड ने तेजी के दौरान रिबैलेंसिंग बंद रखी थी, इसलिए जब एआई मेमोरी पर लगा दांव टूटा, तो गिरावट झेलने के लिए कोई सहारा नहीं बचा 2।
पेंशन के 182 ट्रिलियन वॉन के घाटे का 71.8 प्रतिशत दो चिप कंपनियों से
Data
| Value | |
|---|---|
| सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स | 74.23 |
| एसके हाइनिक्स | 56.87 |
| एसके स्क्वायर | 10.87 |
| सैमसंग इलेक्ट्रो-मैकेनिक्स | 7.59 |
| बाकी सभी हिस्सेदारियां | 32.8 |
इस नुकसान की कीमत कौन चुका रहा है? नाम लेना आसान है: पेंशन के सदस्य, और वे जवान रिटेल निवेशक जिन्होंने तेजी के दौरान इन दोनों चिप कंपनियों में भरपूर पैसा लगाया था। एक ब्रोकरेज पर एसके हाइनिक्स के 74 प्रतिशत निवेशक घाटे में हैं, और कुछ जवान निवेशक घर खरीदने का इरादा मुल्तवी कर रहे हैं 3। बिकवाली से किसी का भला नहीं होता, इसीलिए सरकार बाजार को अपनी चाल पर चलने देने से हटकर उसे धकेलने पर उतर आई है: नियामक का कहना है कि एसके हाइनिक्स की सोलिडिज्म (Solidigm) की अमेरिका में लिस्टिंग ड्यूल-लिस्टिंग नियमों का उल्लंघन करती है, और एक सांसद चाहते हैं कि राष्ट्रपति इसे रोक दें 4। यह गिरते बाजार में राजनीतिक दांव है, गिरावट थामने का कोई सहारा नहीं।
रिकॉर्ड मुनाफे की तिमाही भी गिरावट नहीं रोक पाई
रिकॉर्ड अनंतिम ऑपरेटिंग प्रॉफिट भी सैमसंग का शेयर गिरने से नहीं रोक सका। इससे पता चलता है कि बाजार एक तिमाही के नतीजे को नहीं, पूरे साइकल को भाव दे रहा है 3। अगली परीक्षा 29 अक्टूबर की पूरी रिपोर्ट है। मेमोरी के दाम टिके रहे, तो यह उतार सिर्फ वैल्यूएशन का है; नहीं टिके, तो पेंशन की पैसिव हिस्सेदारी एक नीतिगत फैसला बन जाएगी, जिसका मूल्यांकन सदस्यों को बाजार भाव से लगाते रहना होगा। किस भी तरह नतीजा आए, यह साइकल कैसे चलता है, यह अभी समझ लीजिए — इससे पहले कि आपकी बचत किसी और के सौदे का बैलेस्ट (संतुलन भार) बन जाए।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
