Tesla no logra fabricar con fiabilidad las manos de su robot: lo alquilará en vez de venderlo
La producción de Optimus se ha multiplicado por diez, hasta varios cientos de robots a la semana, pero las manos siguen montándose a mano y fallan demasiado pronto. La respuesta de Tesla es lanzar el robot solo en alquiler, un formato que le permite conservar el hardware y los datos, mientras los accionistas financian una escalada que duplicó el capex trimestral y recortó un 57% el resultado de explotación.
Vincent Jiang · 3 min read
Cien tornillos, colocados a mano
Lo más difícil que fabrica Tesla son ahora cinco dedos. The Information informó el 25 de septiembre de que la mano y el antebrazo del Optimus V3 reúnen más de 100 tornillos y piezas pequeñas. Los operarios los montan a mano en una línea de Fremont que dejó de fabricar el Model S en mayo 123. Los utillajes diseñados para piezas de automóvil no logran alinear componentes mucho más pequeños y con tolerancias mucho más ajustadas, de modo que los robots terminados necesitan retoques inmediatos. Y los sensores táctiles de las manos fallan con tanta frecuencia que la solución de Tesla pasa por un «guante sensor» (sensing glove) reemplazable previsto para el año que viene 123.
Multiplicar por diez la producción frente a la promesa de 1.000 semanales
La producción se ha multiplicado aproximadamente por diez desde la primavera: de unas pocas decenas de robots a la semana en el segundo trimestre a varios cientos en agosto 14. Los mandos quieren una línea por encima de las 1.000 unidades semanales a finales de año, camino de un objetivo final de 20.000 134. La acción cedió cerca del 2% tras la noticia, hasta rondar los 369 dólares 45.
Alquilar ahora, terminar el robot después
El problema es que el V3 no es el producto comercial. Ejecuta tareas programadas al milímetro en zonas supervisadas, todavía necesita días para aprender trabajos básicos y debe superar los umbrales de durabilidad antes de que alguien compre uno 134. Por eso las primeras unidades comerciales se alquilarán, no se venderán, a empresas cuyos almacenes se parezcan a los de la propia Tesla, lo que le permite recuperar el hardware para actualizarlo y quedarse con los datos de entrenamiento 134. El alquiler es lo que ofrece una empresa cuando el producto no está terminado. Lo que ningún reportaje recoge es la hoja de condiciones: no se ha hecho público quién absorbe el coste de una máquina que se detiene a mitad de turno.
La vorágine la pagan los accionistas
La factura de la escalada ya está en los registros de Tesla ante la SEC. Los ingresos del segundo trimestre subieron un 26%, hasta 28.200 millones de dólares, pero el resultado de explotación se desplomó un 57%, hasta 400 millones, por el gasto en IA e I+D; el flujo de caja libre se volvió negativo, con 1.100 millones, y el capex dio un salto de 3.300 millones en un solo trimestre 6. El capex cerró en 5.800 millones de dólares, un 142% más interanual 7. La respuesta de Musk en la teleconferencia de resultados de julio: Optimus será «el mayor producto de la historia» y lo más difícil que Tesla ha escalado nunca 26. Su historial de promesas es más escabroso: 10.000 robots comprometidos para 2025, cero haciendo un trabajo útil un año después, y una presentación del V3 prometida para mediados de 2026 que todavía no se ha producido 1. Desde Davos, en enero, apunta a 2027 como año de las primeras entregas comerciales, y los informes de la cadena de suministro cifran los pedidos de piezas en unas 15.000 unidades este año 8.
El capex más que se duplicó, hasta 5.800 millones, en el trimestre en que Fremont se pasó a los robots
Data
| Capex | |
|---|---|
| T3 '23 | $2.46B |
| T4 '23 | $2.31B |
| T1 '24 | $2.78B |
| T2 '24 | $2.27B |
| T3 '24 | $3.51B |
| T4 '24 | $2.78B |
| T1 '25 | $1.49B |
| T2 '25 | $2.39B |
| T3 '25 | $2.25B |
| T4 '25 | $2.39B |
| T1 '26 | $2.49B |
| T2 '26 | $5.79B |
Los ingresos batieron récord mientras el resultado de explotación caía un 57% y el flujo de caja libre se volvía negativo
- Ingresos
- Resultado de explotación
- Flujo de caja libre
Data
| Ingresos | Resultado de explotación | Flujo de caja libre | |
|---|---|---|---|
| T3 '23 | $23.35B | $1.76B | $0.85B |
| T4 '23 | $25.17B | $2.06B | $2.06B |
| T1 '24 | $21.3B | $1.17B | -$2.54B |
| T2 '24 | $25.5B | $1.61B | $1.34B |
| T3 '24 | $25.18B | $2.72B | $2.74B |
| T4 '24 | $25.71B | $1.58B | $2.03B |
| T1 '25 | $19.34B | $0.4B | $0.66B |
| T2 '25 | $22.5B | $0.92B | $0.15B |
| T3 '25 | $28.1B | $1.62B | $3.99B |
| T4 '25 | $24.9B | $1.41B | $1.42B |
| T1 '26 | $22.39B | $0.94B | $1.44B |
| T2 '26 | $28.24B | $0.4B | -$1.09B |
La tesis de los alcistas, y la competencia
La escalada en sí es real: la producción se ha multiplicado por diez en cuestión de meses. StoneX mantuvo su recomendación de compra y su precio objetivo de 475 dólares de cara a las entregas del tercer trimestre, para las que Goldman solo prevé 435.000 vehículos, y TSLA cae más de un 15% en lo que va de año, la peor de las «siete magníficas» 9. XPeng puso en marcha este mes en Cantón una línea automatizada de humanoides, con la vista puesta en las ventas de 2027 1. Tesla, mientras tanto, ha vuelto a recurrir a proveedores chinos de Ningbo para las piezas del Optimus y presume de una planta dedicada en Texas con una capacidad final de 10 millones de robots al año 5.
Lo que dirá diciembre
Tres hitos lo decidirán: que la producción semanal supere las 1.000 unidades antes del 31 de diciembre, que se conozca el nombre del primer cliente de alquiler y que el «guante sensor» llegue a tiempo. La ventana de ventas de 2027 de Musk solo sobrevive si lo hacen las manos.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
