रोबोट के हाथ भरोसेमंद तरीके से नहीं बन पाते, टेस्ला अब रोबोट लीज़ पर देगी
ऑप्टिमस का उत्पादन दस गुना बढ़कर हफ्ते में कई सौ रोबोट पहुंच गया है, लेकिन उसके हाथ आज भी हाथों से जोड़े जाते हैं और जल्दी खराब हो जाते हैं। टेस्ला का जवाब है—रोबोट सिर्फ लीज़ पर देना, ताकि हार्डवेयर और डेटा दोनों कंपनी के पास रहें। इस तेज़ रफ्तार का खर्च शेयरहोल्डर उठा रहे हैं: एक तिमाही में पूंजीगत खर्च (कैपेक्स) दोगुना हुआ और ऑपरेटिंग आय 57% गिरी।
Vincent Jiang · 3 min read
100 पेंच, और सब हाथों से
जो सबसे मुश्किल चीज़ टेस्ला बना रहा है, वह अब पांच उंगलियां हैं। द इनफॉर्मेशन ने 25 सितंबर को रिपोर्ट किया कि ऑप्टिमस V3 के हाथ और फोरआर्म में 100 से ज़्यादा पेंच और छोटे-मोटे हिस्से लगे होते हैं। इन्हें फ्रीमोंट की उस प्रोडक्शन लाइन पर मज़दूर हाथों से जोड़ते हैं जिसने मई में मॉडल एस बनाना बंद कर दिया था 123। कार के पुर्ज़ों के लिए बने फिक्स्चर उन हिस्सों को सही जगह नहीं बिठा पाते, जो कहीं ज़्यादा छोटे हैं और जिनकी माप-सीमा (टॉलरेंस) बहुत सख्त है। नतीजा यह कि तैयार रोबोटों को तुरंत रीवर्क करना पड़ता है, और हाथों के टच सेंसर अक्सर खराब हो जाते हैं—टेस्ला का समाधान अगले साल आने वाला, बदला जा सकने वाला 'सेंसिंग ग्लव' है 123।
हफ्ते में 1,000 के वादे के सामने दस गुना का इज़ाफा
बसंत से उत्पादन करीब दस गुना बढ़ गया है। दूसरी तिमाही में हफ्ते में कुछ दर्जन रोबोट बनते थे; अगस्त तक यह आंकड़ा कई सौ पहुंच गया 14। मैनेजर चाहते हैं कि साल के अंत तक हफ्ते में 1,000 से ऊपर की लाइन चले, जिसे आगे चलकर 20,000 तक ले जाना है 134। यह खबर आते ही शेयर करीब 2% गिरा और 369 डॉलर के आसपास आ गया 45।
अभी लीज़ पर दें, रोबोट बाद में पूरा होगा
असल मोड़ यह है कि V3 कमर्शियल प्रोडक्ट नहीं है। यह निगरानी वाले इलाकों में सख्ती से प्रोग्राम किए गए काम ही करता है, बुनियादी काम सीखने में आज भी कई दिन लगते हैं, और इसे टिकाऊपन के पैमानों पर खरा उतरना ज़रूरी है, तभी कोई इसे खरीद सकेगा 134। इसलिए शुरुआती कमर्शियल यूनिट बेचे नहीं जाएंगे; लीज़ पर दिए जाएंगे—और वह भी उन कंपनियों को, जिनके गोदाम टेस्ला के अपने गोदामों जैसे दिखते हैं। इससे टेस्ला हार्डवेयर अपग्रेड के लिए वापस बुला सकता है और ट्रेनिंग डेटा अपने पास रख सकता है 134। लीज़ वही है जो कंपनी तब ऑफर करती है जब प्रोडक्ट अभी पूरा नहीं हुआ होता। और किसी रिपोर्ट में टर्म शीट नहीं है: शिफ्ट के बीच में रुक जाने वाली मशीन का खर्च कौन उठाएगा, यह सार्वजनिक नहीं है।
इस उठापठक का खर्च शेयरहोल्डर भर रहे हैं
इस रैंप-अप का बिल कंपनी की फाइलिंग्स में पहले से दर्ज है। दूसरी तिमाही में रेवेन्यू 26% बढ़कर 28.2 अरब डॉलर पहुंचा, लेकिन एआई और आरएंडडी (R&D) खर्च की वजह से ऑपरेटिंग आय 57% गिरकर 0.4 अरब डॉलर रह गई, फ्री कैश फ्लो माइनस 1.1 अरब डॉलर पर चला गया, और एक ही तिमाही में कैपेक्स 3.3 अरब डॉलर बढ़ गया 6। कुल मिलाकर कैपेक्स 5.8 अरब डॉलर के स्तर पर आया—पिछले साल की इसी तिमाही के मुकाबले 142% ऊपर 7। जुलाई की अर्निंग्स कॉल पर मस्क का जवाब था: ऑप्टिमस 'अब तक का सबसे बड़ा प्रोडक्ट' होगा और टेस्ला के लिए अब तक की सबसे मुश्किल स्केलिंग 26। वादों का रिकॉर्ड कहीं ज्यादा ऊबड़-खाबड़ है: 2025 के लिए 10,000 रोबोट देने का वादा हुआ था, एक साल बाद तक उपयोगी काम करते रोबोटों की संख्या शून्य रही, और मध्य-2026 तक V3 के अनावरण का वादा आज तक पूरा नहीं हुआ 1। जनवरी में दावोस के मंच से लेकर अब तक वे पहली कमर्शियल शिपमेंट के लिए 2027 का ही इशारा कर रहे हैं, जबकि सप्लाई-चेन रिपोर्ट्स इस साल के पार्ट्स ऑर्डर को करीब 15,000 यूनिट बताती हैं 8।
जिस तिमाही फ्रीमोंट रोबोटों की तरफ मुड़ा, उसी तिमाही कैपेक्स दोगुने से ज्यादा बढ़कर 5.8 अरब डॉलर पहुंचा
Data
| कैपेक्स | |
|---|---|
| तिमाही-3 '23 | $2.46B |
| तिमाही-4 '23 | $2.31B |
| तिमाही-1 '24 | $2.78B |
| तिमाही-2 '24 | $2.27B |
| तिमाही-3 '24 | $3.51B |
| तिमाही-4 '24 | $2.78B |
| तिमाही-1 '25 | $1.49B |
| तिमाही-2 '25 | $2.39B |
| तिमाही-3 '25 | $2.25B |
| तिमाही-4 '25 | $2.39B |
| तिमाही-1 '26 | $2.49B |
| तिमाही-2 '26 | $5.79B |
रेवेन्यू रिकॉर्ड स्तर पर, ऑपरेटिंग आय 57% गिरी, फ्री कैश फ्लो नकारात्मक
- रेवेन्यू
- ऑपरेटिंग आय
- फ्री कैश फ्लो
Data
| रेवेन्यू | ऑपरेटिंग आय | फ्री कैश फ्लो | |
|---|---|---|---|
| तिमाही-3 '23 | $23.35B | $1.76B | $0.85B |
| तिमाही-4 '23 | $25.17B | $2.06B | $2.06B |
| तिमाही-1 '24 | $21.3B | $1.17B | -$2.54B |
| तिमाही-2 '24 | $25.5B | $1.61B | $1.34B |
| तिमाही-3 '24 | $25.18B | $2.72B | $2.74B |
| तिमाही-4 '24 | $25.71B | $1.58B | $2.03B |
| तिमाही-1 '25 | $19.34B | $0.4B | $0.66B |
| तिमाही-2 '25 | $22.5B | $0.92B | $0.15B |
| तिमाही-3 '25 | $28.1B | $1.62B | $3.99B |
| तिमाही-4 '25 | $24.9B | $1.41B | $1.42B |
| तिमाही-1 '26 | $22.39B | $0.94B | $1.44B |
| तिमाही-2 '26 | $28.24B | $0.4B | -$1.09B |
बुलिश कैंप की दलील और प्रतिस्पर्धा
रैंप-अप सचमुच हो रहा है—महीनों में दस गुना। तीसरी तिमाही की वाहन डिलीवरी को देखते हुए भी स्टोनएक्स ने टेस्ला के शेयर पर अपनी बाय रेटिंग और 475 डॉलर का टारगेट बरकरार रखा है। उसी तिमाही में गोल्डमैन सिर्फ 4.35 लाख वाहनों की डिलीवरी देख रहा है। इस साल TSLA 15% से ज्यादा गिर चुका है—मैग 7 (Mag 7) में सबसे खराब प्रदर्शन 9। एक्सपेंग ने इसी महीने गुआंगझोऊ में ह्यूमनॉइड रोबोट की ऑटोमेटेड लाइन चालू कर दी है और 2027 से बिक्री शुरू करने का टारगेट रखा है 1। इधर टेस्ला ऑप्टिमस के पार्ट्स के लिए निंगबो के चीनी सप्लायर्स की ओर लौट आई है और ऑप्टिमस के डेडिकेटेड टेक्सास प्लांट की अंतिम क्षमता का दावा सालाना 1 करोड़ रोबोट का कर रही है 5।
दिसंबर किन सवालों का जवाब देगा
फैसला तीन चीजें करेंगी: 31 दिसंबर तक साप्ताहिक उत्पादन 1,000 के पार पहुंचना, लीज़ के पहले ग्राहक का नाम सामने आना और सेंसिंग ग्लव का समय पर शिपमेंट होना। मस्क की 2027 वाली बिक्री की समयसीमा तभी बच पाएगी, जब रोबोट के हाथ बच पाएंगे।
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
