The Trade Desk将于10月19日表决至多1560万份期权的重新定价方案,杰夫·格林握有50.2%投票权
10月19日(周一),The Trade Desk股东将表决是否把至多1560万份期权重新定价,这批期权的行权价远高于当前股价。创始人兼首席执行官杰夫·格林持有其中160万份,并掌控50.2%的投票权;9月被裁员工不在名单之列。
Richard Tang · 3 min read
The Trade Desk+0.33% — The Trade Desk, up 0.33 percent today周一股东大会的表决结果毫无悬念,原因就写在公司自己的委托书里:10月19日,这家广告采买软件公司的股东将表决,是否把至多15,582,540份股票期权的行权价下调至当日收盘价。这批期权自2017年起陆续授予,行权价从3.69美元到122.59美元不等1。
创始人兼首席执行官杰夫·格林持有其中160万份,并凭借每股10票的B类股掌控50.2%的总投票权——方案只需获得所投票数的简单多数,他一人便足以让方案过关1。委托书原文写道,批准该方案“可能让本公司高管受益”1。
从业绩不及预期到董事会拍板,只用了一周
董事会于8月13日批准此次重新定价,距二季度财报发布仅一周1。第二季度营收为7.15亿美元,同比增长3%;公司对三季度的营收指引为至少6.5亿美元,若兑现,将是至少三年来的首次同比下滑23。
9月4日,The Trade Desk裁员约575人4,约占公司披露的截至2025年末的3843名全职员工的15%5。
9月被裁员工不在名单之列
想加入此次重新定价,持有人须仍在公司任职,且截至周一未收到解聘通知;董事会有权例外处理,但委托书并未承诺任何例外1。2342名非高管员工持有的符合条件期权,行权价将按周一价格重设;9月被裁员工保留的行权价,12.18美元的股价或许永远够不着16。
格林9月还单独获得一笔绩效授予:700万股,行权价14.97美元。授予当天正是董事会敲定股权登记日的同一天——登记日决定谁有权投票——这笔授予不在此次重新定价之列41。
两年之间:从增长27%到指引下滑12%
- 营收同比增速
- Estimate
Data
| 营收同比增速 | |
|---|---|
| 2024年三季度 | 27.3% |
| 2024年四季度 | 22.3% |
| 2025年一季度 | 25.4% |
| 2025年二季度 | 18.7% |
| 2025年三季度 | 17.7% |
| 2025年四季度 | 14.3% |
| 2026年一季度 | 11.8% |
| 2026年二季度 | 3% |
| 2026年三季度(指引) (estimate) | -12% |
留人是真理由,结构安排露了底
董事会的担忧不无道理:行权价最高122.59美元,而股价只有12美元左右,这样的期权留不住任何人。董事会聘请的顾问曾评估交换要约方案,因按要约收购规则操作太慢、成本太高而放弃;又考虑过新发期权,因会新增股权稀释而放弃,最终敲定重新定价1。
格林本人3月买入约1.5亿美元股票,押注十年间打造的AI工具能推动公司扭转局面5;这些产品中的最新几款,至今尚未拉动营收3。而若扭转真的到来,亲手实现它的,正是此次重新定价想要留住的那批人。
有股东无意等待扭转局面
一些股东已经拿定主意:投资基金Vision Capital向投资者表示,已在第三季度卖出所持股份,理由是The Trade Desk的增长如今落后于亚马逊+5.38% — 亚马逊, up 5.38 percent today、谷歌和Meta−0.47% — Meta, down 0.47 percent today7。检验6.5亿美元下限的三季度业绩尚未出炉3。
期权重新定价本可以是恰当的留人工具。但一位创始人用自己的投票权重设自己的行权价,9月被他裁掉的员工却握着股价或许永远够不着的期权——他已让股东看清,今年这笔代价究竟由谁承担。
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
