«تي إس إم سي» تدفع ملياري دولار لـ«غلوبال فاوندريز» مقابل تغليف رقائق الذكاء الاصطناعي مع انضمام مصنع «فانجارد» المُباع بالكامل في سنغافورة
دخلت «في إس إم سي» (VSMC)، المشروع المشترك بين «فانجارد» و«إن إكس بي»، مرحلة الإنتاج التجريبي في سنغافورة، بعد أن أضيفت الموصّلات البينية إلى قائمة منتجاتها وحُجزت طاقتها للمرحلة الأولى بالكامل، وذلك في وقت وافقت فيه «تي إس إم سي» على دفع ملياري دولار لـ«غلوبال فاوندريز» (GlobalFoundries) لتصنيع القطعة ذاتها. انتقل عنق الزجاجة في تغليف رقائق الذكاء الاصطناعي إلى العُقد الناضجة، ومَن يملك هذه الطاقة من مصانع التصنيع بالوكالة بات اليوم هو من يحدد السعر.
Richard Tang · 3 min read
أكثر صفائح السيليكون ندرة في عتاد الذكاء الاصطناعي هي من أرخصها تصنيعاً. فقد دخلت شركة «فيجن باور لصناعة أشباه الموصلات» («في إس إم سي»)، المشروع المشترك في سنغافورة بين شركة التصنيع التايوانية المتخصصة «فانجارد إنترناشونال سيميكوندكتور» (فيس) وصانعة الرقائق «إن إكس بي»+4.29% — «إن إكس بي», up 4.29 percent today، مرحلة الإنتاج التجريبي، أي تجارب التشغيل التي تسبق الإنتاج بالكميات، في أول مصنع لها مقاس 300 ملم في منطقة تامبينيس 1. وتجاوزت نسبة الصلاحية في العينات الأولى 99%، على أن ينطلق الإنتاج بالكميات في الربع الأول من عام 2027، فيما أُضيف الموصّل البيني السيليكوني (Silicon Interposer)، طبقة التغليف التي تُبنى عليها مسرّعات الذكاء الاصطناعي، حديثاً إلى قائمة تقنيات المصنع 1.
وفي المقابل، وافقت «تي إس إم سي»+2.42% — «تي إس إم سي», up 2.42 percent today للتو على دفع ملياري دولار لشركة التصنيع الأميركية «غلوبال فاوندريز» مقابل تصنيع القطعة ذاتها 2. لقد دفعت طلبات الذكاء الاصطناعي عنق زجاجة الصناعة من رقائق المنطق المتقدمة إلى العُقد الناضجة، وبدأت مصانع التصنيع بالوكالة التي تملك هذه الطاقة غير البرّاقة تحصيل ثمنها؛ إذ قال فانغ ليوه، رئيس مجلس إدارة «فيس»−2.14% — «فيس», down 2.14 percent today و«في إس إم سي» معاً 1، أمام المحللين في مكالمة نتائج الربع الثاني لشركة «فانجارد»، إن زيادات الأسعار في العام المقبل لن تكون أقل من زيادات العام الجاري 3.
«تي إس إم سي» تتخلّى عن هذا العمل
الموصّل البيني شريحة رقيقة من السيليكون، محفورة بوصلات نحاسية مجهرية تُعرف باسم «التمريرات العابرة للسيليكون» (Through-Silicon Vias)، وتوضع بين رقاقة الحوسبة والغلاف الخارجي للشريحة، ليتيح للمعالج وأكوام الذاكرة المكدسة المرافقة له تبادل البيانات بكثافات لا يمكن للوحات الدوائر الاعتيادية بلوغها 3. ولا تكاد هذه الشريحة تحوي ترانزستورات، وتعتمد على عُقد تصنيع عمرها عقود من الزمن، لكنها تستهلك طاقة مقاس 12 بوصة كان بوسع «تي إس إم سي» أن تملأها بصفائح حوسبة يُقال إن سعر الواحدة منها يصل إلى 30 ألف دولار 2.
وهكذا يخرج هذا العمل من دائرة التقنية المتقدمة: ستبدأ «غلوبال فاوندريز»+4.10% — «غلوبال فاوندريز», up 4.10 percent today رفع إنتاج الموصّلات البينية في النصف الأول من عام 2028، كما تضاعف «يو إم سي» (UMC)، المنافس التايواني لـ«تي إس إم سي» في العقد الناضجة، خط إنتاج موصّلاتها البينية إلى 6 آلاف صفيحة شهرياً 2. ويذهب محللو «فيوتوروم» (Futurum) إلى أن طاقة تغليف 2.5D، لا كثافة المنطق، باتت هي القيد الملزم على إنتاج مسرّعات الذكاء الاصطناعي 4.
«فيس» تدخل السوق بتقنية مرخّصة ودفتر طلبات ممتلئ
ستصنّع «في إس إم سي» الموصّلات البينية بتقنية مرخّصة من «تي إس إم سي» بعُقد تتراوح بين 30 و40 نانومتر، ويستهدف الإنتاج الضخم الربع الأول من عام 2027 نفسه الذي يبدأ فيه المصنع رفع إنتاجه الاعتيادي من رقائق العقد الناضجة 3. وتورد «فانجارد» بالفعل موصّلات بينية إلى منظومة تغليف CoWoS لدى «تي إس إم سي» انطلاقاً من تايوان، وبذلك تمدّ سنغافورة هذا التوريد إلى خارجها 4. كما يبدأ المصنع عمله وقد بيعت طاقته بالكامل: فمن المخطط أن تبلغ الطاقة الكاملة 44 ألف صفيحة شهرياً بحلول عام 2029، بعد خفضها من 55 ألفاً أُعلن عنها في البداية، فيما خُصّص إنتاج المرحلة الأولى بأكمله بموجب اتفاقات طويلة الأجل، فلا يتبقى أي طاقة فورية يمكن التفاوض عليها 13.
دفعت «إن إكس بي» 1.6 مليار دولار مقابل حصة نسبتها 40%، وتقول إن الطاقة التي خططت لها في الموقع لم تتغير؛ وفي قراءة «فيوتوروم»، يقع الخفض بأكمله على الحصة التجارية، أي الجزء الذي تبيعه «فانجارد» في السوق المفتوحة 4.
طاقات جديدة للموصّلات البينية خارج «تي إس إم سي» تصل بمقياسين متباينين تماماً
- اليوم
- عند بلوغ الطاقة الكاملة
Data
| اليوم | عند بلوغ الطاقة الكاملة | Change | |
|---|---|---|---|
| خط الموصّلات البينية لدى «يو إم سي» | 3,000 | 6,000 | +100.0% |
| مصنع «في إس إم سي» في سنغافورة، جميع المنتجات | 0 | 44,000 | — |
هل يرفع الموصّل البيني الهوامش؟ سؤال لم يُحسم بعد
لم يُفصح عن أسعار الموصّل البيني، فيما تصف «تريند فورس» إسناد «تي إس إم سي» هذه الأعمال إلى الخارج بأنه تخلٍّ عن أعمال ذات هوامش منخفضة 2. غير أن مؤشرات «فانجارد» نفسها تتجه صعوداً: إذ قالت إدارة الشركة للمستثمرين إن خط الموصّلات البينية يحوّل «في إس إم سي» من مجرد طاقة إنتاج بالعُقد الناضجة إلى مركز لـ«تطبيقات أكثر تنوعاً وقيمة مضافة أعلى»، وإن المنتجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي انتقلت من خانة الأرقام الأحادية المنخفضة من الإيرادات إلى خانة الأرقام المزدوجة 3. أما ما يُبقي العملاء داخل المصنع، وفق تحليل «فيوتوروم»، فهو منظومة التأهيل والاعتماد (Qualification) الخاصة بقطاعي السيارات والتطبيقات الصناعية المحيطة به، وهي منظومة ترفع كلفة التحول إلى مورّد آخر 4.
والسوق يقرأ الأمر على هذا النحو فعلاً؛ إذ ارتفعت مبيعات «فانجارد» في سبتمبر بنسبة 15.5% على أساس سنوي، فيما ارتفعت مبيعات الأشهر التسعة الأولى من العام بنسبة 18% 5. كما بدأت «دايوا» في 12 أكتوبر تغطيتها على السهم بتوصية «أعلى من أداء السوق» (Outperform) وسعر مستهدف 210 دولارات تايوانية، مقابل سعر سهم يبلغ 160 دولاراً تايوانياً 5.
ثلاثة إفصاحات ستحسم المسألة
أول هذه الإفصاحات: هل يبدأ الإنتاج الضخم للموصّلات البينية فعلاً في الربع الأول من عام 2027 13. وثانيها: هل تصبح أحجام الموصّلات البينية بنداً مفصحاً عنه في إيرادات «فيس»، وهو السؤال المفتوح الذي طرحته «فيوتوروم» نفسها 4. وثالثها: هل يلتزم الشريكان بإنشاء مصنع ثانٍ في سنغافورة، وهو مشروع بدأ تقييمه من دون أي جدول زمني 3. وحتى تتحقق هذه الإفصاحات، تبقى طاقة المصنع مبيعة بالكامل، وتبقى قضية الهوامش غير مُثبتة.
The daily newsletter
