Vicor ने नौ दिन में दो बार बढ़ाई Q3 गाइडेंस, ग्रोथ अब 30% से ऊपर; ITC में Foxconn के खिलाफ केस दर्ज
Vicor ने रॉयल्टी के दम पर तीसरी तिमाही (Q3) की सीक्वेंशियल ग्रोथ (पिछली तिमाही के मुकाबले वृद्धि) की गाइडेंस 30% से ऊपर उठाने के कुछ ही दिन बाद Foxconn Industrial Internet ने खुलासा किया कि Vicor के पेटेंट उल्लंघन के दावों पर सेक्शन 337 जांच शुरू हो चुकी है। मैनेजमेंट का कहना है कि लाइसेंसिंग की अगली लहर 2027 के ITC फैसले पर टिकी है। और जिस तिमाही के लिए गाइडेंस बढ़ाई गई, उसी दौरान इंसाइडर्स ने शेयर बेच दिए।
Vincent Jiang · 3 min read
ITC ने खोल दिया वह केस, जिसका इंतजार Vicor को था
होन हाई — दुनिया की सबसे बड़ी इलेक्ट्रॉनिक्स कॉन्ट्रैक्ट मैन्युफैक्चरिंग कंपनी 1 — की सहायक Foxconn Industrial Internet ने 11 अक्टूबर को बताया कि अमेरिकी अंतरराष्ट्रीय व्यापार आयोग (ITC) ने Vicor के पेटेंट उल्लंघन के दावों पर सेक्शन 337 जांच 2 शुरू कर दी है। फरवरी 2025 में Vicor का सेक्शन 337 वाला पिछला केस+2.23% — Vicor का सेक्शन 337 वाला पिछला केस, up 2.23 percent as of its last quote इस नतीजे के साथ खत्म हुआ था कि बिना लाइसेंस वाले पावर मॉड्यूल और उनके इर्द-गिर्द बनने वाले कंप्यूटिंग सिस्टम पर आयात प्रतिबंध लग गया। इसकी चपेट में डेल्टा, क्वांटा और फॉक्सकॉन की दो इकाइयां आईं 3। अभी तक सामने आई किसी भी फाइलिंग में आरोपी प्रोडक्ट्स का नाम नहीं है; AI से जुड़ाव Vicor के अपने शब्दों "AI and computing systems" से ही आता है 3।
नौ दिन में दो बार गाइडेंस बढ़ाई गई
पीछे मुड़कर देखिए: अवधि छोटी है, पर उछाल बड़ा। 16 सितंबर को Vicor ने एक अनाम AI सिस्टम मेकर को नॉन-एक्सक्लूसिव वर्टिकल पावर डिलीवरी (Vertical Power Delivery) लाइसेंस दिया — चार महीनों में यह दूसरा था — और शेयर में करीब 18% का उछाल आया 45। 21 सितंबर को कंपनी ने रॉयल्टी का हवाला देते हुए Q3 की सीक्वेंशियल ग्रोथ गाइडेंस लगभग 10% से बढ़ाकर 20% से ऊपर कर दी 4। 30 सितंबर को पैमाना फिर ऊँचा हुआ — अब 30% से ऊपर 4।
नौ दिन में दो बढ़ोतरी: Q3 ग्रोथ गाइडेंस 10% से 30% से ऊपर तक
- Q3 सीक्वेंशियल ग्रोथ गाइडेंस
- Estimate
Data
| Q3 सीक्वेंशियल ग्रोथ गाइडेंस | |
|---|---|
| मूल (estimate) | 10% |
| 21 सितंबर (estimate) | 20% |
| 30 सितंबर (estimate) | 30% |
वही इंजन दूसरी तिमाही (Q2) के नतीजों में भी दिखा: राजस्व 143.4 मिलियन डॉलर, पिछली तिमाही के मुकाबले 26.9% ऊपर — इसमें एक ऐसे नए लाइसेंस से आए 15 मिलियन डॉलर भी शामिल हैं, जिसकी तिमाही किस्तें लगातार बढ़ती हैं 46। बैकलॉग रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचा — 380 मिलियन डॉलर, साल-दर-साल 145% ऊपर 4।
लाइसेंसिंग की मेज ही मुकदमेबाजी की मेज है
Vicor में लाइसेंसिंग और मुकदमेबाजी का काम एक ही डेस्क से चलता है। प्रबंधन ने जुलाई में निवेशकों को बताया था कि मौजूदा आधार से आगे के नए लाइसेंसिंग करार तब तक नहीं आ सकते, जब तक दूसरा ITC केस 2027 में फाइनल डिटर्मिनेशन (अंतिम फैसला) तक नहीं पहुंच जाता 6। फॉक्सकॉन ने जिस केस का खुलासा किया, वह सेक्शन 337 में Vicor का दूसरा प्रयास है — और क्रम और विषय दोनों के हिसाब से यही वह केस लगता है, जिसका इंतजार प्रबंधन को था। Vicor की फरवरी 2025 की रिलीज़ ने OEM कंपनियों के दस्तखत की वजह खुलकर बता दी थी: ग्राहकों ने लाइसेंस “AI और कंप्यूटिंग सिस्टम के अमेरिका में आयात प्रतिबंध लगने के खतरे को ध्यान में रखते हुए” लिए थे 3।
Vicor की हर तिमाही पिछली से ऊपर, और गाइडेंस वाली Q3 की छलांग सबसे बड़ी
- राजस्व
- Estimate
Data
| राजस्व | |
|---|---|
| Q3 '24 | $93.17M |
| Q4 '24 | $96.17M |
| Q1 '25 | $93.97M |
| Q2 '25 | $141.05M |
| Q3 '25 | $110.42M |
| Q4 '25 | $107.26M |
| Q1 '26 | $112.97M |
| Q2 '26 | $143.35M |
| Q3 '26E (estimate) | $186.4M |
रिकॉर्ड दोधारी तलवार साबित होता है
लेकिन इस रिकॉर्ड का दूसरा पक्ष भी दर्ज है। फरवरी 2025 के उसी फैसले में ITC ने माना था कि फॉक्सकॉन की दो सहयोगी कंपनियों — FII USA और Ingrasys Technology — के पास परचेज ऑर्डर की आम शर्तों (बॉयलरप्लेट क्लॉज़) के जरिए Vicor के एक पेटेंट का लाइसेंस मौजूद है। इस निष्कर्ष के खिलाफ Vicor अपील कर रहा है 3। वहीं, दोनों गाइडेंस में जिन रॉयल्टी का हवाला दिया गया है, वे पहले से साइन हो चुके लाइसेंसों से हैं — फॉक्सकॉन से नहीं 4। और जिस तिमाही के लिए गाइडेंस बढ़ी, उसी दौरान इंसाइडर्स ने बिकवाली की है: सीईओ पैट्रिज़ियो विंचियारेली ने 1 अक्टूबर को 20,000 शेयर 6.3 मिलियन डॉलर में बेचे — 90 दिनों के भीतर हुई करीब 7.75 मिलियन डॉलर की इंसाइडर बिक्री का यह एक हिस्सा है 7। साथ ही 10% हिस्सेदारी रखने वाले एक निवेशक ने 6.2 मिलियन डॉलर के शेयर भी बेचे हैं 8।
20 अक्टूबर ही बताएगा असली कहानी
शुक्रवार को Vicor का शेयर 266.07 डॉलर पर खुला — 52 हफ्ते के उच्च स्तर 382.65 डॉलर से करीब 30% नीचे — और 391.67 डॉलर के कंसेंसस टारगेट के मुकाबले कमाई के 85 गुना पर कारोबार कर रहा है 7। तीसरी तिमाही के नतीजे 20 अक्टूबर को आएंगे 4। असली संकेत रॉयल्टी लाइन में है: अगर मार्जिन बरकरार रहते हुए लाइसेंसिंग राजस्व में फिर इजाफा हुआ, तो यह एन्युिटी (annuity) चक्रवृद्धि अंदाज में बढ़ती जाएगी; अगर यहां रफ्तार थमी, तो अगली किश्त 2027 में अदालत की तारीख होगी।
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