مؤسس «فيكور» يبيع أسهماً بـ6.3 ملايين دولار بعد يوم من الرفع الثاني للتوقعات.. والسهم يتراجع دون أسعار بيعه
باع باتريزيو فينتشياريلي، الرئيس التنفيذي المؤسس لشركة فيكور (Vicor)، أسهماً بقيمة 6.3 ملايين دولار بأسعار تراوحت بين 307 و330 دولاراً في الأول من أكتوبر، بعد يوم واحد من ثاني رفع لتوقعات الإيرادات خلال تسعة أيام، وتقدّم بطلب لبيع أسهم إضافية بقيمة 6.2 ملايين دولار. وأغلق السهم في السادس من أكتوبر عند 299.29 دولار، دون كل الأسعار التي حصل عليها، وواصل التراجع في السابع من أكتوبر؛ أما العشرون من أكتوبر فهي الموعد الذي يجب أن تظهر فيه إتاوات الذكاء الاصطناعي، التي تقف وراء الرفعين، في الإيرادات.
Vincent Jiang · 3 min read
السوق يهبط دون أرضية المؤسس
أغلق سهم فيكور−7.24% — فيكور, down 7.24 percent today عند 299.29 دولار في السادس من أكتوبر، بعيداً عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعاً عند 382.65 دولار 1. وكل سهم باعه مؤسس الشركة قبل خمسة أيام من ذلك جرى تداوله بسعر 307.0155 دولار أو أعلى 2. هذا الفارق هو جوهر الرهان في السوق الآن، ويُحسم في العشرين من أكتوبر مع صدور نتائج الربع الثالث 13. وبحلول بعد ظهر السابع من أكتوبر كان السهم قد تراجع إلى نحو 280 دولاراً 4.
تسعة أيام، ورفعان للتوقعات، وجهة دفع واحدة مجهولة
في 11 سبتمبر، تعاقدت فيكور على موقعين لإقامة مصنعَي رقائق في ميريماك وهوكست بولاية نيوهامبشير: نحو مليون قدم مربعة لمصنعَي «فاب-2» و«فاب-3» (ChiP Fab-2 وFab-3)، مقابل 320 ألف قدم مربعة لمصنع «فاب-1» 5. وفي 16 سبتمبر منحت الشركة أول ترخيص غير حصري لتقنية توصيل الطاقة العمودي (Vertical Power Delivery)، بموجبه تستطيع شركة مصنّعة للمعدات الأصلية (OEM) لم يُكشف عن اسمها تشغيل حواسيب الذكاء الاصطناعي بوحدات طاقة مشتراة من موردين لا يملكون ترخيصاً 6.
في 21 سبتمبر، ارتفعت توقعات إيرادات الربع الثالث من نمو تسلسلي يقارب 10% إلى أكثر من 20%؛ وعدّ الرئيس التنفيذي «أربع شركات رائدة» ضمن المرخَّص لها، وأشار إلى أن الأنظمة التي تستخدم تقنية (VPD) قد تُمنع أيضاً من الاستيراد 7. وفي 30 سبتمبر ارتفعت التوقعات مرة أخرى إلى أكثر من 30% بفضل «زيادة الإتاوات» من الترخيص ذاته 4.
توقعات نمو «فيكور» للربع الثالث تقفز ثلاثة أضعاف في تسعة أيام بفضل ترخيص واحد
- النمو التسلسلي المتوقع للإيرادات في الربع الثالث
- Estimate
Data
| النمو التسلسلي المتوقع للإيرادات في الربع الثالث | |
|---|---|
| يوليو (مكالمة الربع الثاني) (estimate) | 10% |
| 21 سبتمبر (estimate) | 20% |
| 30 سبتمبر (estimate) | 30% |
صفقة المؤسس موثقة في السجلات
في 1 أكتوبر، بعد يوم واحد من رفع توقعات الإيرادات للمرة الثانية، باع باتريزيو فينتشياريلي 20 ألف سهم في 17 صفقة مقابل 6,322,515.64 دولار، وبمتوسطات أسعار مرجحة تراوحت بين 307.0155 و330.00 دولار، وذلك بموجب خطة بيع مسبقة وفق «القاعدة 10b5-1» اعتمدها في 26 فبراير 2. وفي 2 أكتوبر، تقدّم بإشعار «نموذج 144» لبيع 20 ألف سهم إضافية بقيمة نحو 6.17 مليون دولار، وكلها أسهم مؤسسين حصل عليها في 10 نوفمبر 1981 8.
أما فيل ديفيز، نائب رئيس الشركة للمبيعات العالمية وعضو مجلس الإدارة، فقد نفّذ خيارات شراء بأسعار 33.96 و41.61 دولار في 1 أكتوبر، وباع 3,072 سهماً نتجت عنها مقابل نحو 972 ألف دولار، ليبقى لديه 1,920 سهماً بملكية مباشرة 9.
إغلاق 6 أكتوبر أدنى من جميع أسعار بيع المطلعين في 1 أكتوبر
Data
| Value | |
|---|---|
| الإغلاق، 6 أكتوبر | $299.29 |
| المؤسس، أدنى سعر تنفيذ | $307.02 |
| رئيس المبيعات، المتوسط | $316.37 |
| المؤسس، أعلى سعر تنفيذ | $330 |
الخطط سبقت الترخيص
تحمل الإيداعات دفاعها في طياتها. فكلتا الخطتين سابقة على الترخيص الممنوح في سبتمبر بأشهر عدة: الأولى اعتمدها المؤسس في 26 فبراير، والثانية اعتمدها ديفيز في 21 نوفمبر 2025، فيما يتضمن «نموذج 144» الإقرار المعياري بعدم وجود أي معلومات سلبية غير معلنة 289.
وما زال فينتشياريلي يحوز 8,327,390 سهماً بملكية مباشرة، إلى جانب 167,125 سهماً في صندوق ائتماني لطفله؛ والأسهم البالغة 40 ألفاً التي باعها أو تقدّم لبيعها تمثل أقل من 0.5% من إجمالي حيازته 28. ومن جهته، خصص مجلس الإدارة 150 مليون دولار لبرنامج إعادة شراء أسهم أُعلن في 27 أغسطس 7.
إتاوة واحدة تتحمل عبء إعادة التقييم
بلغت إيرادات الربع الثاني 143.4 مليون دولار بهامش ربح إجمالي قدره 58.0%، في مقابل هامش بلغ 65.3% في الربع المماثل من العام الماضي، بدعم من تسوية لبراءة اختراع بقيمة 45.0 مليون دولار حُسبت ضمن الإيرادات 110. وتشير دفعة الترخيص البالغة 15 مليون دولار خلال الربع، إلى جانب صعود الطلبات المتراكمة 26% إلى 379.7 مليون دولار، إلى أن هذا التدفق حقيقي؛ لكن حذَر الإدارة نفسها — بأن التراخيص الجديدة قد تنتظر صدور قرار ثانٍ من لجنة التجارة الدولية الأمريكية (ITC) في 2027 — يشير إلى أنه ضئيل 10. ولا يزال خمسة محللين يضعون سعراً مستهدفاً متوسطه 391.67 دولاراً بتوصية «شراء» 1.
الإتاوة تُسعَّر يوم 20 أكتوبر
تُعلن النتائج في السابعة صباحاً، وتُعقد مكالمة النتائج بعدها بساعة بمشاركة الأسماء الثلاثة الواردة في الإفصحات: فينتشياريلي، والمدير المالي جيم شميدت، وديفيز 3. وخيار المتداولين حتى صباح ذلك اليوم هو التمسك أو البيع: فالماسكون بالأسهم يفوزون إذا تكررت الإتاوات بالحجم الذي توحي به التوقعات المرفوعة، ويكون الخاسر هو السعر المستهدف بإجماع المحللين البالغ 391.67 دولاراً إذا ثبت أن هذا التدفق ضئيل حتى قرار لجنة التجارة الدولية في 2027 110.
أسعار المطلّعين موثقة في ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). أما سعر الإتاوة فلا يظهر في أي مكان قبل صباح ذلك اليوم 3.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
