Vicors Gründerchef verkaufte am Tag nach der zweiten Anhebung Aktien im Wert von 6,3 Millionen Dollar – die Aktie notiert inzwischen unter seiner Untergrenze
Gründerchef Patrizio Vinciarelli verkaufte am 1. Oktober Vicor-Aktien im Wert von 6,3 Millionen Dollar, zu Preisen zwischen 307 und 330 Dollar – einen Tag nach der zweiten Prognoseanhebung binnen neun Tagen. Zudem reichte er die Absicht ein, weitere Aktien im Wert von 6,2 Millionen Dollar zu verkaufen. Die Aktie schloss am 6. Oktober bei 299,29 Dollar, unter jedem seiner Verkaufspreise, und gab am 7. Oktober weiter nach. Am 20. Oktober müssen die KI-Lizenzgebühren, die hinter den Anhebungen stecken, im Umsatz ankommen.
Vincent Jiang · 3 min read
Der Markt ist unter die Untergrenze des Gründers gerutscht
Vicor+1.69% — Vicor, up 1.69 percent today schloss am 6. Oktober bei 299,29 Dollar – weit entfernt vom 52-Wochenhoch von 382,65 Dollar 1. Für jede Aktie, die der Gründer fünf Tage zuvor abgab, flossen mindestens 307,0155 Dollar 2. Diese Lücke ist im Moment die eigentliche Wette, und entschieden wird sie am 20. Oktober, wenn die Zahlen für das dritte Quartal vorliegen 13. Bis zum Nachmittag des 7. Oktober gab die Aktie weiter nach, auf rund 280 Dollar 4.
Neun Tage, zwei Anhebungen, ein ungenannter Zahler
Am 11. September sicherte sich Vicor Standorte für zusätzliche Chipfabriken in Merrimack und Hooksett im US-Bundesstaat New Hampshire: fast eine Million Quadratfuß für die ChiP Fab-2 und die Fab-3 – zum Vergleich: Fab-1 umfasst 320.000 Quadratfuß 5. Am 16. September vergab das Unternehmen die erste nicht-exklusive Lizenz für Vertical Power Delivery (VPD); sie erlaubt einem ungenannten OEM, KI-Rechner mit Modulen zu bestromen, die von nicht lizenzierten Zulieferern stammen 6.
Am 21. September hob Vicor seine Q3-Prognose an, von knapp 10 Prozent Wachstum gegenüber dem Vorquartal auf mehr als 20 Prozent; der CEO zählte „vier führende Unternehmen“ zu den Lizenznehmern und wies darauf hin, dass auch Systeme mit VPD von einem Einfuhrverbot betroffen sein könnten 7. Am 30. September zog die Prognose erneut an, auf mehr als 30 Prozent, gestützt auf „gestiegene Lizenzgebühren“ aus derselben Lizenz 4.
Vicors Q3-Wachstumsprognose verdreifachte sich in neun Tagen – auf Basis einer einzigen Lizenz
- Prognostiziertes Q3-Umsatzwachstum gegenüber dem Vorquartal
- Estimate
Data
| Prognostiziertes Q3-Umsatzwachstum gegenüber dem Vorquartal | |
|---|---|
| Juli (Q2-Call) (estimate) | 10% |
| 21. September (estimate) | 20% |
| 30. September (estimate) | 30% |
Der Aktienverkauf des Gründers, aktenkundig
Am 1. Oktober, dem Tag nach der zweiten Anhebung, verkaufte Patrizio Vinciarelli 20.000 Aktien in 17 Transaktionen für 6.322.515,64 Dollar. Die gewichteten Durchschnittspreise lagen zwischen 307,0155 und 330,00 Dollar; der Verkauf lief über einen am 26. Februar eingerichteten Handelsplan nach Rule 10b5-1 2. Am 2. Oktober zeigte eine Form 144 weitere 20.000 Aktien zum Verkauf an, im Wert von rund 6,17 Millionen Dollar: Gründeraktien, erworben am 10. November 1981 8.
Phil Davies, Corporate Vice President für den globalen Vertrieb und Board-Mitglied, übte am 1. Oktober Optionen zu Ausübungspreisen von 33,96 und 41,61 Dollar aus und verkaufte die dabei erworbenen 3.072 Aktien für rund 972.000 Dollar. In direktem Besitz blieben ihm danach 1.920 Stück 9.
Der Schlusskurs vom 6. Oktober liegt unter allen Insider-Verkaufskursen vom 1. Oktober
Data
| Value | |
|---|---|
| Schlusskurs, 6. Oktober | $299.29 |
| Gründer, niedrigster Kurs | $307.02 |
| Vertriebschef, Durchschnitt | $316.37 |
| Gründer, höchster Kurs | $330 |
Die Pläne waren zuerst da
Die Meldungen bringen ihre eigene Verteidigung mit. Beide Pläne sind Monate älter als die Lizenz aus dem September: der des Gründers datiert auf den 26. Februar, jener von Davies auf den 21. November 2025. Und die Form 144 enthält die übliche Erklärung, dass keine unveröffentlichten nachteiligen Informationen vorliegen 289.
Vinciarelli behielt 8.327.390 Aktien in direktem Besitz, dazu 167.125 in einer Treuhand für sein Kind; die 40.000 verkauften oder zur Veräußerung angemeldeten Aktien machen davon weniger als ein halbes Prozent aus 28. Das Board seinerseits stattete einen am 27. August angekündigten Aktienrückkauf mit 150 Millionen Dollar aus 7.
Eine einzige Lizenzgebühr trägt die Neubewertung
Der Umsatz im zweiten Quartal betrug 143,4 Millionen Dollar, die Bruttomarge lag bei 58,0 Prozent. Ein Jahr zuvor hatte das Quartal 65,3 Prozent ausgewiesen – getragen von einem Patentvergleich über 45,0 Millionen Dollar, der als Umsatz verbucht worden war 110. Die 15-Millionen-Dollar-Lizenzzahlung des Quartals und ein um 26 Prozent auf 379,7 Millionen Dollar gestiegener Auftragsbestand sagen: Der Zufluss ist real. Doch die eigene Vorsicht des Managements – neue Lizenzen könnten auf eine zweite Entscheidung der US-Handelsbehörde ITC im Jahr 2027 warten müssen – sagt: Er ist dünn 10. Fünf Analysten halten weiterhin an einem durchschnittlichen Kaufkursziel von 391,67 Dollar fest 1.
Am 20. Oktober wird die Lizenzgebühr bepreist
Die Zahlen erscheinen um 7 Uhr morgens, eine Stunde später folgt die Telefonkonferenz – mit allen drei Namen aus den SEC-Meldungen: Vinciarelli, CFO Jim Schmidt und Davies 3. Bis zu jenem Morgen läuft alles auf Halten oder Verkaufen hinaus: Die Aktionäre gewinnen, wenn die Lizenzgebühr in der Größenordnung wiederkehrt, die die angehobene Prognose impliziert; Verlierer ist das Konsenskursziel von 391,67 Dollar, falls sich der Zufluss bis zur ITC-Entscheidung im Jahr 2027 als dünn erweist 110.
Die Preise der Insider stehen in den Akten der Börsenaufsicht SEC. Der Preis der Lizenzgebühr taucht bis zu jenem Morgen nirgendwo auf 3.
Deepdive
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