El fundador de Vicor vendió 6,3 millones de dólares el día después de la segunda subida de previsiones; la acción ya cotiza por debajo de su suelo
Patrizio Vinciarelli, fundador y consejero delegado, vendió el 1 de octubre 6,3 millones de dólares en acciones de Vicor a entre 307 y 330 dólares, un día después de la segunda subida de previsiones en nueve días, y ha notificado su intención de vender 6,2 millones más. La acción cerró el 6 de octubre a 299,29 dólares, por debajo de todos los precios a los que vendió, y siguió cayendo el 7 de octubre; el 20 de octubre es la fecha en que la regalía de IA que hay detrás de las subidas debe aparecer en los ingresos.
Vincent Jiang · 3 min read
El mercado ha caído por debajo del suelo del fundador
Vicor−10.19% — Vicor, down 10.19 percent today cerró el 6 de octubre a 299,29 dólares, lejos de su máximo de 52 semanas, de 382,65 dólares 1. Todas las acciones que su fundador vendió cinco días antes salieron a 307,0155 dólares o más 2. Esa distancia es ahora mismo toda la apuesta, y se resolverá el 20 de octubre, cuando lleguen los resultados del tercer trimestre 13. Por la tarde del 7 de octubre, el valor había seguido cayendo, hasta unos 280 dólares 4.
Nueve días, dos subidas y un pagador anónimo
El 11 de septiembre, Vicor aseguró terrenos para dos plantas de fabricación de chips en Merrimack y Hooksett (Nuevo Hampshire): casi un millón de pies cuadrados para ChiP Fab-2 y Fab-3, frente a los 320.000 de Fab-1 5. El 16 de septiembre concedió la primera licencia no exclusiva de su tecnología de suministro de energía vertical (Vertical Power Delivery, VPD), que permite a un fabricante de equipos originales (OEM) sin identificar alimentar su cómputo de IA con módulos comprados a proveedores sin licencia 6.
El 21 de septiembre, las previsiones del tercer trimestre pasaron de casi el 10% de crecimiento secuencial a más del 20%; el consejero delegado contó «cuatro empresas punteras» entre sus licenciatarios y advirtió de que los sistemas que usen VPD también podrían quedar vetados a la importación 7. El 30 de septiembre volvieron a subir, hasta más del 30%, por «mayores regalías» de esa misma licencia 4.
Las previsiones de crecimiento del tercer trimestre de Vicor se triplicaron en nueve días por una sola licencia
- Crecimiento secuencial de ingresos previsto para el tercer trimestre
- Estimate
Data
| Crecimiento secuencial de ingresos previsto para el tercer trimestre | |
|---|---|
| Julio (llamada del segundo trimestre) (estimate) | 10% |
| 21 de septiembre (estimate) | 20% |
| 30 de septiembre (estimate) | 30% |
La operación del fundador, en los registros
El 1 de octubre, un día después de la segunda subida de previsiones, Patrizio Vinciarelli vendió 20.000 acciones en 17 operaciones por 6.322.515,64 dólares, a precios medios ponderados de entre 307,0155 y 330,00, al amparo de un plan 10b5-1 de ventas programadas adoptado el 26 de febrero 2. El 2 de octubre, un formulario 144 propuso la venta de 20.000 acciones más, por unos 6,17 millones de dólares: acciones de fundador adquiridas el 10 de noviembre de 1981 8.
Phil Davies, vicepresidente corporativo de ventas globales y consejero, ejerció opciones a 33,96 y 41,61 dólares el 1 de octubre, vendió las 3.072 acciones resultantes por unos 972.000 dólares y conservó 1.920 en propiedad directa 9.
El cierre del 6 de octubre queda por debajo de todas las ventas de insiders del 1 de octubre
Data
| Value | |
|---|---|
| Cierre, 6 de octubre | $299.29 |
| Fundador, precio mínimo | $307.02 |
| Director de ventas, precio medio | $316.37 |
| Fundador, precio máximo | $330 |
Los planes llegaron antes
Las presentaciones ante la SEC llevan su propia defensa incorporada. Ambos planes se adelantan varios meses a la licencia de septiembre —el del fundador, del 26 de febrero; el de Davies, del 21 de noviembre de 2025— y el formulario 144 incluye la certificación estándar de ausencia de información adversa no revelada 289.
Vinciarelli conservó 8.327.390 acciones en propiedad directa, más 167.125 en un fideicomiso a favor de su hijo; las 40.000 vendidas o propuestas suponen menos del 0,5% de ese total 28. El consejo, por su parte, respaldó con 150 millones de dólares una recompra de acciones anunciada el 27 de agosto 7.
Una sola regalía carga con la revalorización
Los ingresos del segundo trimestre fueron de 143,4 millones de dólares, con un margen bruto del 58,0%; el mismo trimestre del año anterior arrojó un 65,3%, impulsado por un acuerdo de patentes de 45,0 millones de dólares contabilizado como ingresos 110. El pago de 15 millones de dólares por licencias en el trimestre y una cartera de pedidos que subió un 26%, hasta los 379,7 millones de dólares, apuntan a que ese flujo es real; la cautela de la propia dirección —las nuevas licencias pueden esperar a una segunda resolución de la Comisión de Comercio Internacional de EE. UU. (ITC) en 2027— apunta a que es escaso 10. Cinco analistas mantienen todavía una recomendación de compra con un precio objetivo medio de 391,67 dólares 1.
El precio de la regalía se fija el 20 de octubre
Los resultados se publican a las 7.00 horas y la conferencia de resultados llega una hora después, con los tres nombres que figuran en los formularios: Vinciarelli, el director financiero Jim Schmidt y Davies 3. De aquí a esa mañana, la operación es mantener o vender: los tenedores ganan si la regalía se repite a la escala que implica la subida de previsiones, y el consenso de 391,67 dólares sale perdiendo si el flujo resulta escaso hasta la resolución de la ITC de 2027 110.
Los precios de los insiders constan en los registros de la SEC. El precio de la regalía no aparece en ninguna parte hasta esa mañana 3.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
