Victory Giant, proveedor de placas de circuito impreso de Nvidia, cotiza un 18% por debajo de su precio de salida a bolsa mientras se liberan 800 millones de dólares en acciones
La mayor salida a bolsa del año en Hong Kong captó en abril 2.600 millones de dólares para el fabricante de placas de circuito impreso que suministra a Nvidia. Seis meses después, el valor cotiza por debajo de su precio de salida de 209,88 dólares de Hong Kong, casi 800 millones de dólares en acciones de inversores ancla están a punto de salir de su periodo de veto (lock-up) y un fondo con nombre y apellido está comprando en el lado contrario.
Vincent Jiang · 3 min read
El periodo de veto vence en mínimos de 52 semanas
Dos notificaciones coincidieron el 13 de octubre sobre un mismo valor. Una nota de investigación de Smartkarma contabilizó casi 800 millones de dólares en acciones ancla de Victory Giant Technology (2476 HK)+1.18% — acciones ancla de Victory Giant Technology (2476 HK), up 1.18 percent today: títulos adjudicados a fondos en la salida a bolsa y sujetos a un periodo de veto que está a punto de vencer 1. Ese mismo día, el fondo hongkonés Janchor Partners comunicó la compra de 194.600 acciones H —la clase cotizada en Hong Kong— por unos 37,7 millones de dólares de Hong Kong 2. En esa sesión, el fabricante de placas de circuito impreso con sede en Huizhou dejó un mínimo de 52 semanas en los 164,40 dólares de Hong Kong 3.
De la mayor salida a bolsa del año a cotizar por debajo del precio de salida
La operación salió a mercado el 13 de abril con el objetivo de recaudar 2.240 millones de dólares y se colocó al máximo de su horquilla, en 209,88 dólares de Hong Kong 4. Ampliada a 20.100 millones de dólares de Hong Kong (2.600 millones de dólares), se convirtió en la mayor salida a bolsa del año en Hong Kong 45.
Casi 40 inversores ancla entraron en la operación, entre ellos Morgan Stanley−3.23% — Morgan Stanley, down 3.23 percent today, Hillhouse Capital y Yunfeng Capital, la firma de capital privado cofundada por Jack Ma 6. El estreno en bolsa llegó a revalorizarse un 60% durante la sesión 5 y cerró con una subida del 50,1% 4, y la fortuna del fundador, Chen Tao, se multiplicó casi por diez, hasta los 11.500 millones de dólares 6. El máximo llegó el 29 de mayo, en los 475 dólares de Hong Kong 3; el 14 de octubre las acciones cotizan a 172, un 18% por debajo del precio de salida 3.
La euforia del estreno en bolsa se ha deshecho por completo: la acción, por debajo del precio de salida de 209,88 dólares de Hong Kong
Data
| Precio de la acción de 2476 HK | |
|---|---|
| 21 abr, salida | HK$209.88 |
| 29 may, máximo | HK$475 |
| 6 ago, cierre | HK$231 |
| 14 oct, cotización | HK$172 |
Los pedidos no cesan
El negocio no está roto. Los ingresos crecieron un 80% en 2025, hasta 19.300 millones de yuanes, y el beneficio neto casi se cuadruplicó, hasta 4.300 millones de yuanes 6; los ingresos de los últimos doce meses han alcanzado desde entonces los 21.890 millones de yuanes, un 29,5% más en términos interanuales, con un margen de beneficio del 22,96% 7. Proveedor de primer nivel de Nvidia−2.78% — Nvidia, down 2.78 percent today desde 2024 —ser de primer nivel significa vender directamente al fabricante de chips—, Victory Giant invertirá al menos 444 millones de dólares en una nueva planta en Huizhou 8. Seis meses de pedidos tan fuertes no sostuvieron el precio de abril.
La liberación de acciones ancla equivale a cerca de un tercio de la salida a bolsa que la originó
- Estimate
Data
| Value | |
|---|---|
| Objetivo inicial, 13 abr | $2.24B |
| Recaudado tras la ampliación | $2.6B |
| Liberación de acciones ancla, próxima (estimate) | $0.8B |
La liberación tiene fecha; la demanda se va revelando notificación a notificación
La liberación de acciones equivale aproximadamente a un tercio de la salida a bolsa que la originó y, a diferencia de la demanda, lleva fecha 14. La compra de Janchor implica un precio medio cercano a 194 dólares de Hong Kong por acción, entre los 209,88 del precio de salida a bolsa y la cotización actual 2. No ha podido verificarse un informe sobre una venta en bloque de 2.600 millones de dólares en septiembre que citaba a J.P. Morgan Securities: no aparece en ningún registro oficial ni en ningún medio de referencia, y la cifra coincide exactamente con la colocación de abril 104. El resumen público de la nota no precisa la fecha exacta del vencimiento; dice solo que llegará pronto, y los documentos de la oferta siguen siendo el registro principal de qué se libera y cuándo 1.
Lo que dirán las próximas notificaciones
Dos lecturas deciden el siguiente movimiento: si el nivel de 164,40 dólares de Hong Kong aguanta los primeros días en los que los inversores ancla pueden vender, y qué fondos figuran como compradores 3. Janchor ya ha enseñado sus cartas cerca de 194 dólares de Hong Kong 2; los inversores ancla —entre ellos Morgan Stanley y Hillhouse— no han enseñado las suyas 6.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
