Wall Street encadena recortes en Sempra mientras Petrobras se compromete por 20 años
Barclays ha rebajado su precio objetivo para Sempra de 103 a 90 dólares, el tercer recorte en menos de un mes, semanas después de que Petrobras firmara un contrato de 20 años por capacidad de Port Arthur Fase 2. La discusión gira en torno a cuánto costará el gas estadounidense en 2030, cuando entren en funcionamiento esos trenes.
Vincent Jiang · 2 min read
El tercer recorte en menos de un mes
Barclays rebajó el 12 de octubre su precio objetivo para Sempra, de 103 a 90 dólares, la tercera rebaja desde mediados de septiembre 1. Morgan Stanley+0.55% — Morgan Stanley, up 0.55 percent today lo bajó de 104 a 100 dólares el 18 de septiembre; Ladenburg Thalmann, de 98 a 89,50, el 22 de septiembre; y Scotiabank inició la cobertura el 29 de septiembre con un objetivo de 83 dólares, el más bajo del grupo 1. Las acciones cerraron el 9 de octubre en 81,34 dólares, con una caída del 7,87% desde el 1 de enero, frente a un precio objetivo medio de los analistas de 99,75 dólares 1.
Todos los ajustes del precio objetivo de Sempra desde el 18 de septiembre han sido a la baja
- Objetivo anterior
- Objetivo revisado
Data
| Objetivo anterior | Objetivo revisado | Change | |
|---|---|---|---|
| Morgan Stanley, 18 sept. | $104.0 | $100.0 | -3.8% |
| Ladenburg Thalmann, 22 sept. | $98.0 | $89.5 | -8.7% |
| Barclays, 12 oct. | $103.0 | $90.0 | -12.6% |
Barclays se sitúa entre el mínimo de 83 dólares de Scotiabank y el máximo de 100 de Morgan Stanley
Data
| Objetivo vigente | |
|---|---|
| Scotiabank, 29 sept. | $83 |
| Ladenburg Thalmann, 22 sept. | $89.5 |
| Barclays, 12 oct. | $90 |
| Morgan Stanley, 18 sept. | $100 |
Un comprador por 20 años llegó días antes de los recortes
La retirada arrancó cuatro días después de una noticia que apunta en la dirección contraria. El 14 de septiembre, Sempra Infrastructure firmó con Petrobras un contrato de compraventa a 20 años para unas 800.000 toneladas de GNL al año desde Port Arthur Fase 2, en el condado de Jefferson (Texas). Petrobras es el primer comprador sudamericano de su cartera 2. La Fase 2 tomó la decisión final de inversión en septiembre de 2025 y añade dos trenes de unos 13 millones de toneladas anuales (Mtpa), con entrada en servicio prevista en 2030 y 2031; la puesta en marcha de la Fase 1 avanza hacia un arranque a finales de 2027 o en fechas muy próximas 23.
El contrato cubre el 6% de la planta
Petrobras supone alrededor del 6,2% de la capacidad de la Fase 2, y la fórmula de precios no se dio a conocer 4. La construcción se cifró en cerca de 12.000 millones de dólares, a los que se suman 2.000 millones de instalaciones compartidas 4. El consejero delegado de Fulcrum LNG, Jesús Bronchalo, puso nombre al riesgo el 6 de octubre: «Henry Hub va a llegar a un punto en el que será demasiado caro o en el que ya no se será demasiado competitivo» 5. La propia directora jurídica de Sempra Infrastructure, Julie Mayo, explicó que la expansión se financia ahora con fondos de capital privado y no con préstamos externos 5. Sempra está vendiendo un 45% de Sempra Infrastructure Partners a filiales de KKR y retiene el 25%, dentro de un plan quinquenal de 65.000 millones de dólares que destina más del 95% del gasto a utilities reguladas 6.
El mercado del gas actual dice lo contrario
El Henry Hub promedió 2,93 dólares por millón de Btu entre junio y agosto, en torno a un 6% menos que un año antes, mientras que las referencias europeas y asiáticas del GNL rondaban los 25,40 dólares en septiembre 7. La advertencia pone precio al gas de 2030, no al de este invierno.
El 4 de noviembre será la prueba
El beneficio por acción ajustado del segundo trimestre pasó de 0,89 a 1,16 dólares, y la previsión anual de entre 4,80 y 5,30 dólares por acción se mantuvo 8. La próxima presentación de resultados llega el 4 de noviembre 8. O la cifra que manda es la cartera de contratos, o lo es la factura de la materia prima.
Deepdive
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