Уолл-стрит продолжает снижать целевые цены по Sempra, а Petrobras берёт обязательства на 20 лет
Barclays снизил целевую цену по акциям Sempra с $103 до $90 — третье понижение менее чем за месяц. Оно произошло через несколько недель после того, как Petrobras подписала 20-летний контракт на мощности второй очереди Порт-Артура. Предмет спора — сколько будет стоить американский газ в 2030 году, когда заработают эти линии сжижения.
Vincent Jiang · 2 min read
Третье понижение менее чем за месяц
12 октября Barclays снизил целевую цену по акциям Sempra с $103 до $90 — уже третье с середины сентября 1. Morgan Stanley+0.55% — Morgan Stanley, up 0.55 percent today 18 сентября урезал прогноз с $104 до $100, Ladenburg Thalmann 22 сентября — с $98 до $89,50, а Scotiabank 29 сентября инициировал покрытие акций с целевой ценой $83, самой низкой из четырёх 1. 9 октября бумаги закрылись на отметке $81,34, подешевев с 1 января на 7,87%, при средней целевой цене аналитиков $99,75 1.
Все пересмотры целевых цен по Sempra с 18 сентября — только вниз
- Прежняя целевая цена
- Новая целевая цена
Data
| Прежняя целевая цена | Новая целевая цена | Change | |
|---|---|---|---|
| Morgan Stanley, 18 сентября | $104.0 | $100.0 | -3.8% |
| Ladenburg Thalmann, 22 сентября | $98.0 | $89.5 | -8.7% |
| Barclays, 12 октября | $103.0 | $90.0 | -12.6% |
Barclays — между минимумом Scotiabank ($83) и максимумом Morgan Stanley ($100)
Data
| Действующая целевая цена | |
|---|---|
| Scotiabank, 29 сентября | $83 |
| Ladenburg Thalmann, 22 сентября | $89.5 |
| Barclays, 12 октября | $90 |
| Morgan Stanley, 18 сентября | $100 |
Покупатель на 20 лет объявился за несколько дней до понижений
Понижения начались спустя четыре дня после известия, которое говорит ровно об обратном. 14 сентября Sempra Infrastructure подписала с Petrobras 20-летнее соглашение о купле-продаже примерно на 800 тыс. т СПГ в год со второй очереди Порт-Артура в округе Джефферсон (штат Техас) — это первый южноамериканский покупатель в портфеле компании 2. Окончательное инвестиционное решение по второй очереди принято в сентябре 2025 года: проект добавит две линии сжижения общей мощностью около 13 млн т в год, которые должны заработать в 2030 и 2031 годах; пусконаладка на первой очереди идёт к запуску в конце 2027 года или около того 23.
Контракт покрывает 6% мощностей завода
Petrobras занимает около 6,2% мощностей второй очереди, формула цены при этом не раскрывалась 4. Стоимость строительства оценивалась примерно в $12 млрд плюс ещё $2 млрд на объекты совместного пользования 4. Глава Fulcrum LNG Хесус Брончало 6 октября сформулировал этот риск: «Henry Hub дойдёт до точки, когда это станет слишком дорого или вы просто не будете достаточно конкурентоспособны» 5. А генеральный юрисконсульт Sempra Infrastructure Джули Майо пояснила, что расширение теперь финансируется за счёт фондов прямых инвестиций, а не внешних займов 5. Sempra продаёт 45% в Sempra Infrastructure Partners аффилированным структурам KKR, сохраняя за собой 25%, — в рамках пятилетнего плана на $65 млрд, в котором более 95% расходов приходится на регулируемые коммунальные активы 6.
Сегодняшний рынок газа говорит об обратном
С июня по август цена Henry Hub в среднем составляла $2,93 за 1 млн БТЕ — примерно на 6% ниже, чем годом ранее, тогда как европейские и азиатские ориентиры по СПГ в сентябре держались около $25,40 7. Это предупреждение — о газе 2030 года, а не о газе нынешней зимы.
Всё решит 4 ноября
Скорректированная прибыль на акцию по итогам второго квартала выросла с $0,89 до $1,16, а годовой прогноз — $4,80–5,30 на акцию — компания подтвердила 8. Следующий отчёт Sempra представит 4 ноября 8. Либо главное — портфель контрактов, либо счёт за сырьевой газ.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
