जुलाई में अमेरिकी टीवी समय का रिकॉर्ड 14.2% हिस्सा यूट्यूब की झोली में; नेटफ्लिक्स गिरकर 7.8% पर

दो रेटिंग कट, एक आंकड़ा

एचएसबीसी ने 22 सितंबर को नेटफ्लिक्स की रेटिंग घटाकर 'होल्ड' कर दी और टारगेट 96 डॉलर से घटाकर 76 डॉलर कर दिया। ब्रोकरेज ने कहा कि एंगेजमेंट में जल्द सुधार आने की संभावना नहीं है ¹। वेल्स फार्गो इससे भी एक कदम आगे जा चुका था: 18 सितंबर को उसने रेटिंग 'अंडरवेट' की और टारगेट 80 से घटाकर 57 डॉलर किया — वजह वे एंगेजमेंट रुझान जिन्हें उसने चिंताजनक बताया ²³। 22 सितंबर को नेटफ्लिक्स का शेयर 1.64% गिरकर 72.16 डॉलर पर बंद हुआ। एनालिस्टों के टारगेट अब 57 से 135 डॉलर तक फैले हैं ⁴।

दोनों रिपोर्टें नील्सन के एक ही आंकड़े↗ पर टिकी थीं: जुलाई में यूट्यूब के हिस्से में अमेरिकी टीवी समय का रिकॉर्ड 14.2% आया, जबकि नेटफ्लिक्स कई साल के निचले स्तर पर आ गया — 7.8% ¹। ठीक एक साल पहले नेटफ्लिक्स अपने ही रिकॉर्ड 8.8% पर खड़ा था ⁴।

पैसा जाने से पहले घंटे जा रहे हैं

वेल्स फार्गो के हिसाब से 2026 की पहली छमाही में हर सब्सक्राइबर रोज 1.6 घंटे देख रहा है — पासवर्ड शेयरिंग पर कार्रवाई का असर हटाकर देखें तो यह 2023 की इसी अवधि से करीब 8% कम है। ब्रोकरेज को इस छमाही में टॉप-100 ओरिजिनल कंटेंट के देखने के घंटे साल-दर-साल 21% नीचे दिख रहे हैं ²³। एचएसबीसी ने पाया कि नेटफ्लिक्स की अपनी साप्ताहिक टॉप 10 लिस्ट में अंग्रेजी भाषा के कंटेंट के घंटे जुलाई-अगस्त में करीब 17% गिरे ⁴।

नेटफ्लिक्स अपनी एंगेजमेंट रिपोर्ट 2027 से साल में सिर्फ एक बार↗ छापने जा रहा है। उसका तर्क है — "हर घंटा बराबर नहीं होता" ⁴। मगर विज्ञापन वाले प्लान को अब भी वॉल्यूम चाहिए: नेटफ्लिक्स को इस साल करीब 3 अरब डॉलर का विज्ञापन राजस्व मिलने की उम्मीद है, वहीं यूट्यूब ने एक ही तिमाही में 11.06 अरब डॉलर की कमाई दर्ज की — 13% ऊपर ⁴⁵।

सितारों को किराए पर लिया, फिल्मकार हाथ से गए

कंटेंट चीफ बेला बजारिया ने जवाब 17 सितंबर को दिया — पहली रेटिंग कट से ठीक एक दिन पहले। उनके मुताबिक शॉर्ट-फॉर्म को लेकर फैली घबराहत "बहुत सतही या खारिज करने वाली" है। उन्होंने करीब 20 अरब डॉलर के कंटेंट बजट पर कायम रहते हुए रुख नहीं बदला ⁶⁷। लाइव इवेंट्स पर लगाई शर्त इस सीज़न में पांच एनएफएल (नेशनल फुटबॉल लीग) मुकाबलों की कड़ी में दिखेगी — मेलबर्न से लेकर क्रिसमस के दिन तक ⁶।

जवाब का एक चुपचाप अपनाया गया रास्ता है यूट्यूब के सितारों को बिना एक्सक्लूसिविटी की शर्त के किराए पर लेना। मिसेज रैचेल के छोटे बच्चों के लिए बने वीडियोज़ की कंपिलेशन को 5.34 करोड़ व्यूज़ मिले — 2025 की पहली छमाही में नेटफ्लिक्स पर किसी भी बच्चों की सीरीज़ का यह सबसे ज्यादा देखा गया सीज़न रहा ⁵।

यूट्यूब अपने क्रिएटरों को कई मिलियन डॉलर देकर तय अवधि के लिए वीडियो एक्सक्लूसिव रखवाता है। एचएसबीसी का कहना है कि इस खर्च का बोझ नेटफ्लिक्स की अपनी क्रिएटरों को जोड़ने की कोशिश पर पड़ता है ⁴। फिर भी जिस तबके को नेटफ्लिक्स तरसता है, वह दरवाजे से बाहर जाता रहा है: ऑब्सेशन फोकस फीचर्स के पास चली गई, बैकरूम्स A24 के हाथ लग गई और आयरन लंग सेल्फ-रिलीज़ होकर सामने आई ⁵।

हाथ से निकला बड़ा दांव

नेटफ्लिक्स यह किराए का रुख तब अपनाने पहुंचा, जब एक बड़ा दांव पहले ही हाथ से निकल चुका था। 2025 की चोटी से अपनी मार्केट कैप का 46% से ज्यादा हिस्सा गंवा चुके नेटफ्लिक्स ने वॉर्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को हथियाने की कोशिश की थी ⁵। उस स्टूडियो के लिए पैरामाउंट का 110 अरब डॉलर का सौदा दो हफ्तों के भीतर पूरा हो रहा है, जिसके बाद नील्सन के जुलाई के आंकड़ों के मुताबिक दर्शक संख्या के हिसाब से पैरामाउंट-डब्ल्यूबीडी अमेरिका का दूसरा सबसे बड़ा टीवी डिस्ट्रिब्यूटर बन जाएगा ³।

पहुंच घंटों की जगह नहीं लेती

तेजी के पक्ष का सबूत घरों की गिनती करता है, मिनटों की नहीं। सर्वे में अमेरिकी घरों में नेटफ्लिक्स की पहुंच कई सालों के उच्च स्तर पर — 63% — आंकने के बाद↗ एवरकोर ने 14 सितंबर को अपना टारगेट बढ़ाकर 110 डॉलर कर दिया। एवरकोर ने यह भी पाया कि जो ग्राहक सब्सक्रिप्शन छोड़ने की सोच रहे हैं, उनमें से 35% छोड़ने की बजाय विज्ञापन वाले प्लान पर उतर जाएंगे ⁸। 51 एनालिस्टों के बीच औसत टारगेट 92.93 डॉलर पर टिका है ⁴।

दोनों बातें एक साथ सच हो सकती हैं: एक घर सब्सक्रिप्शन बनाए रखता है, पर शाम यूट्यूब पर बिताता है। इनमें से सिर्फ एक ही घंटा उस विज्ञापन वाले प्लान को खिलाता है, जिसकी कीमत दर्शकों के ध्यान (अटेंशन) के आधार पर तय होती है।

बहस का फैसला 20 अक्टूबर को होगा

जिस तिमाही को लेकर बेयर एनालिस्ट स्टॉक की कीमतें नए सिरे से आंक रहे हैं, उसमें भी नेटफ्लिक्स ने 12.56 अरब डॉलर का राजस्व हासिल किया, 3.40 अरब डॉलर का शुद्ध लाभ कमाया और रिकॉर्ड 4.7 अरब डॉलर का शेयर बायबैक किया ⁹⁴। तीसरी तिमाही के नतीजे↗ 20 अक्टूबर को आएंगे ²⁴, और तिमाही के सब्सक्राइबर आंकड़े अब जारी नहीं होते ⁴, तो घंटों की बहस ही अब पूरा खेल है। पिछली जंग का हिसाब सब्सक्राइबर से लगता था। इस जंग का हिसाब मिनटों से लगेगा — और यूट्यूब के मिनट मुफ्त हैं।