Zeta Global atinge máxima de 52 semanas, de US$ 34,83, após duas aquisições sem preço divulgado
A ação chegou a US$ 34,83 em 13 de outubro, alta de 66% no ano, coroando quatro dias de aquisições e lançamentos. As duas empresas que a Zeta fechou acordo para comprar naquela semana vêm sem preço, receita ou data de fechamento divulgados — uma ruptura com o próprio precedente de LiveIntent e Marigold.
Vincent Jiang · 3 min read
A Zeta Global−2.60% — Zeta Global, down 2.60 percent today passou o início de outubro comprando as peças de uma narrativa de infraestrutura de IA. Em 5 de outubro, a empresa nova-iorquina de dados de marketing acertou a compra da Senso, uma startup de engenharia de IA de Toronto apoiada pela Y Combinator 1. Um dia depois, fechou acordo para comprar a Digital Audience, uma empresa europeia que cruza registros de clientes com os identificadores usados pelas plataformas de publicidade 2.
A ofensiva de produtos seguiu o mesmo cronograma. Em 7 de outubro, a Zeta anunciou Alex Karp, CEO da Palantir, como palestrante principal de sua conferência. Em 8 de outubro, no Zeta Live, em Nova York, lançou o AthenaOS, um sistema operacional de inteligência corporativa, além de modelos de inferência construídos com a Fireworks, uma provedora de inferência de IA, sobre o Nemotron, a família de modelos abertos da Nvidia 34. Em 13 de outubro, a ação tocou a máxima de 52 semanas, de US$ 34,83, cerca de 5% abaixo do preço-alvo médio dos analistas, de US$ 36,79, e acumula alta de 66% desde janeiro 45.
Dois negócios, nenhum valor divulgado
Nenhum dos comunicados das aquisições traz preço, divisão entre dinheiro e ações, receita da empresa-alvo ou data de fechamento 126. O precedente da própria Zeta apontava em direção contrária: LiveIntent, uma rede de publicidade em e-mail, outubro de 2024, US$ 250 milhões, detalhados em US$ 77,5 milhões em dinheiro, US$ 172,5 milhões em ações e um earnout de até US$ 75 milhões; e o negócio de software de marketing corporativo da Marigold, setembro de 2025, até US$ 325 milhões 12. A Zeta precificou a LiveIntent item por item, até o earnout; os negócios que a empresa agora chama de infraestrutura de IA não ganharam preço algum. Em agosto, Steinberg disse a investidores que negócios menores “já não fazem diferença no porte atual da empresa” 7. Um terceiro nome, socialAudience B.V., aparece apenas em um feed de dados de mercado datado de 6 de outubro que repete a redação usada para a Digital Audience; a página de imprensa da Zeta registra dois negócios naquela semana, não três 38.
O fornecedor que a Zeta nunca nomeou
O comunicado sobre a Senso trouxe um fato novo a público, com uma cuidadosa ressalva de Steinberg de que a compra era assunto à parte dos anúncios que ele faria no Zeta Live quatro dias depois 6. A Senso, da turma Winter 2024 da Y Combinator, com uma equipe de oito pessoas segundo dados da própria startup, desenvolveu a tecnologia que, nas palavras da Zeta, “ajuda a alimentar” o produto de otimização para motores generativos (generative engine optimization) que a Zeta vende desde 17 de setembro de 2025. O produto monitora e corrige como ChatGPT, Gemini e Claude descrevem uma marca 16. No lançamento, a Zeta o apresentou como criação própria, construído sobre dados proprietários, e não nomeou nenhum fornecedor 9. Nunca disse quanto a Senso forneceu nem quanto custa, agora, comprar o restante 1.
O negócio por trás da história cresce rápido — e está na Justiça
O negócio em si cresce rápido. A receita do segundo trimestre foi de US$ 442,8 milhões, alta de 44% — ou de 28%, excluindo a contribuição de US$ 48,2 milhões da Marigold. O lucro líquido pelo GAAP foi de US$ 8,2 milhões, e a projeção para o ano inteiro foi elevada para a faixa entre US$ 1.811 milhões e US$ 1.824 milhões 7. Um quinto dos clientes que já adotaram integralmente as ferramentas de IA da companhia responde por cerca de 70% da receita, segundo um número da administração que não passou por auditoria 7.
Receita trimestral sobe 134% em três anos — e parte da escalada foi comprada
Data
| Receita | |
|---|---|
| 3T23 | $188.98 |
| 4T23 | $210.32 |
| 1T24 | $194.95 |
| 2T24 | $227.84 |
| 3T24 | $268.3 |
| 4T24 | $314.67 |
| 1T25 | $264.42 |
| 2T25 | $308.44 |
| 3T25 | $337.17 |
| 4T25 | $394.64 |
| 1T26 | $396.3 |
| 2T26 | $442.77 |
O contrapeso é um tribunal. Em 8 de julho, o juiz Dale Ho, do Distrito Sul de Nova York, negou-se a arquivar uma ação por fraude em valores mobiliários sobre uma alegação já aposentada pela própria Zeta — a de que contava com o consentimento (opt-in) de mais de 240 milhões de americanos. A nuvem de dados em disputa é o mesmo ativo sobre o qual se apoia a narrativa de IA da companhia, e a Zeta considera as alegações infundadas 10. Um argumento altista em circulação — o de que este foi o primeiro trimestre da Zeta com resultado positivo pelo GAAP — também não resiste a uma checagem nos registros: o lucro líquido foi positivo no quarto trimestre de 2024 e no de 2025 1112.
O primeiro teste: um preço no papel — ou silêncio
A projeção da Zeta para a receita do terceiro trimestre é de US$ 469 milhões a US$ 472 milhões 7. O balanço, acompanhado do formulário 10-Q que vem em seguida, é o primeiro conjunto de documentos que terá de precificar os acordos de outubro — caso tenham sido fechados e sejam relevantes. Se nenhum dos dois aparecer, a ofensiva foi pequena demais para fazer diferença, na definição de Steinberg. Se algum deles aparecer, o preço finalmente vai para o papel.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
