Executivos da Zscaler venderam ações 39 vezes em seis meses e nunca compraram; a alta veio apenas com guidance reafirmado
O dia do investidor da Zscaler, em outubro, levou as ações acima dos preços-alvo dos analistas — e o diretor de produtos da empresa vendeu cerca de US$ 7,7 milhões em papéis nessa alta, em menos de um mês. Nada do que a companhia apresentou naquele dia era guidance novo.
Richard Tang · 2 min read
Os executivos que cuidam do produto da Zscaler−4.66% — Zscaler, down 4.66 percent today estão vendendo ações mais depressa do que a companhia dá ao mercado um novo motivo para comprá-las. Em 13 de outubro, registros do diretor de produtos Adam Geller na SEC mostraram a venda de 23.958 ações ao preço médio de US$ 225,87 em 9 de outubro — cerca de US$ 5,4 milhões — e de outras 1.042 a US$ 235,95 em 12 de outubro, após exercer opções com preço de exercício de US$ 205,61 12. A alta em que ele vendeu tinha pouca base: uma reafirmação.
Em 6 de outubro, a Zscaler realizou seu dia do investidor e reafirmou o guidance já divulgado para o primeiro trimestre e para o ano fiscal de 2027. A empresa acrescentou uma trajetória de longo prazo rumo a US$ 8 bilhões em receita recorrente anual (ARR, na sigla em inglês), com um cenário otimista atrelado à adoção de IA 3. TD Cowen, Baird, Stephens e Needham elevaram seus preços-alvo, e o papel ultrapassou o preço-alvo mediano dos analistas, de US$ 195, chegando a cerca de US$ 230 3. Mas ao menos um relatório recente de corretora ainda mantém a recomendação neutra (hold) para as ações e considera fraca a perspectiva de novo ARR líquido no ano fiscal de 2027, citando a exposição ao modelo de cobrança por assento (seat-based pricing) e a concorrência de CrowdStrike−5.80% — CrowdStrike, down 5.80 percent today e Palo Alto 6.
Cinco vendas em quatro semanas deixam as receitas de Geller em cerca de US$ 7,7 milhões
Data
| Value | |
|---|---|
| 16/9 | 1,075,230.9 |
| 17/9 | 880,173.84 |
| 21/9 | 132,200 |
| 9/10 | 5,400,966.35 |
| 12/10 | 245,859.9 |
39 vendas, zero compras e um plano escrito antes das quedas
Nada disso é confiança de insider. A contagem da Quiver aponta 39 vendas em mercado aberto feitas por executivos da Zscaler nos últimos seis meses — e nenhuma compra 3. As vendas de Geller estão amparadas por um plano de negociação 10b5-1 adotado em 20 de março de 2026, antes das duas quedas deste ano 1. Essas quedas foram reais: o papel caiu 31,5% em 27 de maio, depois que a projeção de receita trimestral de US$ 875 milhões a US$ 878 milhões ficou abaixo do consenso dos analistas, e recuou 10% em 25 de setembro, após a saída do diretor de receitas Mike Rich 4. O escritório de advocacia Pomerantz agora investiga se executivos enganaram investidores em torno desses episódios 45.
O que o comprador a US$ 230 paga é uma história; o que o vendedor levou foi dinheiro. O guidance foi reafirmado, não elevado; a cadeira de vendas está vaga; e os executivos que constroem o produto vendem há seis meses seguidos sem comprar uma única vez.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
