90 ألف وظيفة وجدول أُسيءت قراءته: قصة سبتمبر لدى «إي دي بي» تشير إلى أسعار الفائدة لا إلى الذكاء الاصطناعي
خلال ساعات معدودة، تحوّل تقرير رواتب سبتمبر الصادر عن «إي دي بي» (ADP) إلى دليل مُستشهَد به على أن الذكاء الاصطناعي يمحو الوظائف المكتبية. غير أن جدول القطاعات في البيان نفسه، وبيانات إعلانات الوظائف إلى جانبه، يشيران بدلاً من ذلك إلى قطاع المالية الحساس لأسعار الفائدة، قبل أربعة أسابيع من مكالمة نتائج «إي دي بي».
Vincent Jiang · 3 min read
تقرير تحوّل إلى قصة عن الذكاء الاصطناعي
أضاف القطاع الخاص الأمريكي 90 ألف وظيفة في سبتمبر، في أول تسارع للوتيرة منذ مايو، متجاوزاً إجماع المحللين البالغ 68 ألفاً 12. وسارعت التغطية الإعلامية إلى البحث عن «متهم». فقد نقلت نيوزويك عن كيفن طومسون، محلل «مجموعة 9i كابيتال»، وصفه الذكاء الاصطناعي بأنه «الإجابة الأسهل» لتفسير اختفاء وظائف المالية للمبتدئين 3.
الأرقام الكامنة خلف هذا التقرير ليست استطلاعاً للرأي. إنها بيانات رواتب أسبوعية مجهولة الهوية لأكثر من 26 مليون عامل في الولايات المتحدة، تديرها إي دي بي ريسيرش بالتعاون مع مختبر الاقتصاد الرقمي بجامعة ستانفورد 1. وهذه الرواتب هي أيضاً قاعدة الفوترة لدى «إي دي بي»، ما يجعل جدول القطاعات مُدخلاً في توقعات إيرادات الشركة نفسها، لا مجرد حجة في النقاش الاقتصادي الكلي.
الجدول يشير إلى الاتجاه المعاكس
يُظهر البيان نفسه أن وظائف قطاع المعلومات زادت 3 آلاف، بينما خسرت الأنشطة المالية 16 ألف وظيفة، وتراجعت الخدمات المهنية والأعمال 11 ألفاً 1. وتذهب بيانات إعلانات الوظائف إلى الاتجاه ذاته: ارتفاع إعلانات وظائف تطوير البرمجيات 21 في المئة على أساس سنوي، وإعلانات وظائف الموارد البشرية 13 في المئة، وذلك وفق بيانات منصة «إنديد» جمعها كبير اقتصاديي «هوم بيس» غاي بيرغر، الذي سجل مؤشره الخاص بالشركات الصغيرة للتو أول زيادة سنوية في التوظيف منذ نحو عامين 4.
القطاعات التي تتخلى عن العاملين هي التي يشدّ الفيدرالي الخناق عليها، لا الوظائف التي تتعلم النماذج أداءها. فقد أقر المصدر نفسه الذي استندت إليه نيوزويك بأن الإجابة تكمن «في مكانٍ ما بين الذكاء الاصطناعي وأسعار الفائدة» 3، في وقت كان البنك المركزي قد رفع للتو أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات 5. لا شيء في الجدول يستبعد الذكاء الاصطناعي، ولا شيء فيه يدينه.
تسريحات سبتمبر تتركز في المالية والاستشارات بينما ترتفع وظائف قطاع المعلومات
Data
| Value | |
|---|---|
| خدمات التعليم والصحة | 55K |
| الترفيه والضيافة | 22K |
| التصنيع | 17K |
| التشييد | 15K |
| الخدمات الأخرى | 6K |
| المعلومات | 3K |
| التجارة والنقل والمرافق | 0K |
| الخدمات المهنية والأعمال | -11K |
| الأنشطة المالية | -16K |
بيانات اليوم التالي تخدم الاتجاهين
جاء البيان الحكومي يوم الجمعة مسجلاً إضافة 29 ألف وظيفة غير زراعية مقابل توقعات بـ84 ألفاً، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2 في المئة، ومراجعة بيانات يوليو لتظهر خسارة 10 آلاف وظيفة؛ فيما خسرت الأنشطة المالية 7 آلاف وظيفة إضافية، ليصل إجمالي ما فقدته منذ ذروتها في مايو 2025 إلى 129 ألف وظيفة 5.
وتحتفظ «رويترز» بتحفظ دائم مفاده أن بيانات «إي دي بي» ظلت مؤشراً ضعيفاً على تقديرات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي 6. وكان السهم قد تراجع 8.93 في المئة خلال الشهر إلى 261.80 دولار، بمكرر ربحية يقارب 23.5 مرة مقابل 19.2 مرة لنظائره 7، قبل أن يرتفع 2.80 في المئة في بورصة فرانكفورت بعد صدور التقرير 8. ومن باعوا سهم «إي دي بي» على أساس قراءة أن الذكاء الاصطناعي يقود إلى ركود، دفعوا ثمن هذا الارتداد لمن تمسك بالسهم.
توجيهات رُسمت في قلب فترة الضعف
أصدرت «إي دي بي» توجيهاتها للسنة المالية 2027 في 29 يوليو، متوقعة نمو الإيرادات بين 5 و6 في المئة، وارتفاع الأرباح المعدلة للسهم بين 9 و11 في المئة 89. وكان ذلك في قلب موجة التراجع: سجلت قراءات التوظيف 122 ألف وظيفة في مايو، و44 ألفاً في يوليو، و36 ألفاً في أغسطس بعد مراجعتها إلى الانخفاض من 38 ألفاً في بيان سبتمبر نفسه 12.
توجيهات «إي دي بي» للسنة المالية 2027 رُسمت قبل بلوغ قراءات التوظيف قاعها
Data
| التغير في التوظيف بالقطاع الخاص وفق «إي دي بي» | |
|---|---|
| مايو | 122K |
| يوليو | 44K |
| أغسطس | 36K |
| سبتمبر | 90K |
منذ ذلك الحين تبدّلت المعطيات: سجّلت قراءة سبتمبر إضافة 90 ألف وظيفة، وارتفع الأجر الأساسي بنسبة 3.2 في المئة، مع نمو أجور المنتقلين إلى وظائف جديدة بنسبة 4.8 في المئة مقابل 3.0 في المئة للباقين في وظائفهم 1، فيما حققت الشركة إيرادات بلغت 21.9 مليار دولار في السنة المالية 2026، بنمو 6.7 في المئة 10.
أربعة أسابيع لقراءة التعاقدات الجديدة
القراءة المقبلة هي مكالمة النتائج المالية المقررة في 28 أكتوبر. والرقم الذي يستحق المراقبة فيها ليس الطلب على الذكاء الاصطناعي، بل هامش خدمات التوظيف الاحترافية (PEO) الذي تراجع 110 نقاط أساس خلال العام الماضي 8، في مقابل هدف لدى الإدارة يقضي بتوسيع هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بما يتراوح بين 70 و90 نقطة أساس سنوياً 7. أما السوق التي قرأت الذكاء الاصطناعي في هذا الجدول، فأمامها أربعة أسابيع لتتعلم قراءة التعاقدات الجديدة (Bookings).
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
