Trégua de 60 dias — e, dentro dela, o prazo do érbio chinês

Um jantar de Estado — e sessenta dias

Quando Xi Jinping pousou nos arredores de Washington, em 23 de setembro, Donald Trump foi recebê-lo no aeroporto — algo que nenhum presidente americano em exercício havia feito por um visitante estrangeiro nos últimos 65 anos ². Dos brindes saiu um número concreto: o secretário do Tesouro, Scott Bessent, anunciou que a trégua comercial de Busan, que venceria em 10 de novembro, agora vai até 10 de janeiro de 2027↗ ¹. A China pedira o resto do mandato de Trump; levou sessenta dias ².

O elemento que ficou no relógio

O érbio é a terra rara que transforma vidro em rede: amplificadores dopados com érbio repetem o sinal de luz a cada 80 a 120 quilômetros em um cabo terrestre e a cada 50 a 80 quilômetros em um cabo submarino ³. Nas palavras de um executivo de estratégia da Tronox, nenhum produtor fora da China fabrica óxido de érbio em escala comercial ³.

Doze terras raras, érbio incluído, estão sob restrições chinesas à exportação impostas em abril e outubro de 2025; os controles sobre o érbio foram suspensos por um ano em novembro de 2025, e a suspensão expira em 10 de novembro ³⁵. A ponte da trégua vai além dessa data. Segundo a The Economist↗, a ampliação das restrições ao érbio segue valendo ao longo da ponte ².

Os fluxos nunca voltaram

A trégua deveria devolver as remessas de minerais aos níveis de antes da disputa ⁵. Não devolveu. Os ímãs estavam em jogo quando Chips fora, ímãs dentro↗ antecipou esta cúpula, em 21 de setembro — e continuam em jogo.

No primeiro semestre, as remessas de ímãs de terras raras para os EUA tiveram média de 479 toneladas por mês, contra um patamar de 586 antes de 2025 ⁵. Julho, com 647 toneladas, foi o segundo maior mês desde o início dos controles ⁶; agosto recuou 21%, para 512 ⁵. Bessent diz que vai pressionar por um cumprimento "mais completo", enquanto avalia o acordo "maior" proposto por Pequim ¹².

A calma foi o entregável

Na IA, os dois líderes optaram por um acordo para não fazer nada. Trump postou que a "Superinteligência" seria um grande tema, "mas quero deixá-la exatamente onde está. Essa também é a posição da China. Nossa salvaguarda é o Departamento de Justiça" ⁷. Xi respondeu que o desenvolvimento da IA deve permanecer "sob controle humano" ⁸. Nenhum dos dois lados levantou a destilação de modelos americanos pela China ².

A moeda de troca segue guardada por mais duas cúpulas

O pacote de armas para Taiwan de US$ 14 bilhões segue há meses sem aprovação↗, a "muito boa moeda de troca" que Trump descreveu após se encontrar com Xi em maio ⁹. As cúpulas de Shenzhen, em novembro, e de Miami, em dezembro, dão a cada lado um motivo novo para continuar segurando o pacote ². A fibra sob a expansão da IA segue no relógio de Pequim.

A lista de licenças entrega o jogo

Participantes do mercado esperam que os controles voltem em 10 de novembro, a menos que Pequim prorrogue a suspensão novamente↗ ¹⁰. Se as aprovações de licenças de érbio continuarem fluindo depois dessa data, é sinal de que a suspensão seguiu valendo sem alarde; se rarearem, a trégua rendeu tempo, não suprimento. A próxima leitura chega em seis semanas. Depois, 10 de janeiro.