ABB valora los interruptores de Mitsubishi Electric en 1,4 veces las ventas, cuatro días después del 0,37 de Foxconn por sus componentes de automoción
En apenas cuatro días, Mitsubishi Electric acordó entregar a Foxconn la mitad de su unidad de componentes de automoción y a ABB el control de su negocio de distribución eléctrica de baja tensión. Ambos compradores hicieron públicas las cuentas de su valoración, los dos múltiplos se calculan sobre el ejercicio cerrado en marzo de 2026 y el vendedor presenta resultados a finales de octubre.
Vincent Jiang · 3 min read
ABB pone precio al mercado japonés de interruptores
ABB, el grupo suizo de electrificación y automatización, anunció el 20 de octubre de 2026 que pagará 79.000 millones de yenes (unos 495 millones de dólares) por una participación de control del 51% en una empresa conjunta que agrupará el negocio de distribución eléctrica de baja tensión escindido de Mitsubishi Electric, además de las operaciones de venta asociadas fuera de Japón, con opción a medio plazo de quedarse todo el negocio 1. La unidad, unos 2.800 empleados que fabrican interruptores automáticos, contactores y sistemas de respaldo de alimentación ininterrumpida (SAI) en Fukuyama (Japón) y Hanoi (Vietnam), registró ventas netas de unos 102.000 millones de yenes en el ejercicio cerrado en marzo de 2026 1.
ABB publicó la valoración en el comunicado: un valor de empresa de unos 890 millones de dólares, equivalente a 1,4 veces las ventas y a 11,1 veces el EBITDA, un múltiplo que cederá hasta la banda media-alta de un solo dígito cuando se materialicen las sinergias previstas 1. El resumen del consejero delegado, Morten Wierod, fija como objetivo un margen de EBITA operativa de al menos el 20% en un plazo de cinco años 2.
La operación se anunció junto a los resultados del tercer trimestre de ABB: pedidos récord de 12.060 millones de dólares, un 40% más, impulsados por los centros de datos, y con Electrificación, la división que firma la compra, avanzando un 70% 23. Aun así, las acciones cayeron más de un 5% arrastradas por los temores en torno a la inteligencia artificial que recorrieron los mercados europeos 12.
El cheque del viernes de Foxconn llega con un deterioro de 100.000 millones de yenes
Cuatro días antes, el viernes 16 de octubre de 2026, Hon Hai Precision Industry, la taiwanesa que el mundo conoce como Foxconn+0.84% — Foxconn, up 0.84 percent today, firmó a través de su brazo inversor Lin Yin la compra del 50% de Mitsubishi Electric Mobility, la unidad de componentes de automoción escindida en abril de 2024 45. El precio, 115.000 millones de yenes (unos 727 millones de dólares), sitúa el valor de empresa del negocio en 320.000 millones de yenes: 0,37 veces las ventas y unas seis veces el beneficio operativo 4. El cierre está previsto para octubre de 2027 46.
El deterioro es mecánico: el valor del capital, de 230.000 millones de yenes, queda por debajo de los activos netos de la unidad, en torno a 352.000 millones, de modo que Mitsubishi Electric prevé contabilizar un deterioro de 100.000 millones de yenes este ejercicio fiscal 4.
Las cuentas de los propios compradores: 1,4 veces las ventas por los interruptores; 0,37 por los componentes de automoción
- VE / ventas
- VE / EBITDA o beneficio operativo
Data
| VE / ventas | VE / EBITDA o beneficio operativo | |
|---|---|---|
| ABB: distribución eléctrica de baja tensión | 1.4x | 11.1x |
| Foxconn: componentes de automoción | 0.37x | 6x |
La unidad de automoción facturó 875.600 millones de yenes en el ejercicio cerrado en marzo de 2026, 43.500 millones menos que el año anterior. Para este año, la compañía la sitúa en 820.000 millones, frente al objetivo de los socios: superar el billón de yenes en el ejercicio que arranca en abril de 2030 4.
La unidad que compró Foxconn se encoge camino de su objetivo del billón de yenes
- Ingresos de Mitsubishi Electric Mobility
- Estimate
Data
| Ingresos de Mitsubishi Electric Mobility | |
|---|---|
| Ejercicio 2025 | ¥875.6bn |
| Previsión 2026 (estimate) | ¥820bn |
| Objetivo 2030 (estimate) | ¥1,000bn |
La pista está en qué compran los 194.000 millones de yenes
El mismo consejo de Tokio vendió dos negocios de hardware en cuatro días, y ambos precios se calculan como múltiplos sobre el ejercicio cerrado en marzo de 2026 14. El argumento de ABB es su propio canal de ventas, con «rentabilidades a largo plazo muy por encima del coste del capital», en palabras de Wierod 2. El de Foxconn es el software: Jun Seki, su director de estrategia de vehículos eléctricos y exdirectivo de Nissan, declaró a los periodistas que «lo que más nos atrajo fue la tecnología de control electrónico» 7.
Takayuki Tsuzuki, el alto directivo ejecutivo de Mitsubishi Electric que sigue al frente del grupo de automatización de fábricas, firmó una nota de traspaso en la que ensalzaba un negocio de distribución eléctrica construido durante «los últimos 100 años» 1. Los dos cheques suman unos 194.000 millones de yenes, por unos negocios que generaron en torno a un sexto de los ingresos del grupo —5.894.700 millones de yenes— el año pasado 14.
Lo que queda es la automatización de fábricas, la refrigeración y los semiconductores de potencia, en conversaciones de fusión desde marzo con el fabricante de chips Rohm y con Toshiba 45. Cuando Mitsubishi Electric presente resultados a finales de octubre, habrá que vigilar a dónde va el dinero: automatización de fábricas, fusión de semiconductores de potencia o el brazo europeo de TK Elevator, de unos 5.000 millones de euros, que, según la prensa, tiene en el punto de mira 58. Los dos cheques cubren en torno a una quinta parte de esa operación.
Deepdive
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