AEP und der von Amazon unterstützte Reaktorentwickler X-energy vereinbaren nur die Prüfung eines 960-Megawatt-Atomstandorts – die Lock-up-Frist endet diese Woche
AEP und X-energy haben lediglich vereinbart, 960 Megawatt an einem stillgelegten Kohlestandort im US-Bundesstaat Indiana zu evaluieren; Amazons Finanzierung ist an Meilensteine geknüpft, der Stromkauf bleibt eine Absicht. Die 180-tägige Lock-up-Frist (Sperrfrist nach dem Börsengang) für XE läuft diese Woche ab – hinter den 44 Millionen handelbaren Aktien stehen rund 348 Millionen gesperrte Aktienäquivalente.
Vincent Jiang · 3 min read
Ein Prozent für eine Gigawatt-Schlagzeile
Am Morgen haben American Electric Power−1.90% — American Electric Power, down 1.90 percent today (Nasdaq: AEP), der Energieversorger mit Sitz in Ohio, und X-energy$1B — X-energy, private, latest valuation $1B (Nasdaq: XE), der von Amazon+5.38% — Amazon, up 5.38 percent today unterstützte Entwickler kleiner modularer Reaktoren, eine gemeinsame Entwicklungsvereinbarung angekündigt: Darin prüfen beide den Bau von zwölf der 80-Megawatt-Reaktoren vom Typ Xe-100 am stillgelegten Kohlekraftwerk Breed im Sullivan County im US-Bundesstaat Indiana – zusammen 960 Megawatt 15. Die Berichterstattung des Morgens fragte, warum die Aktie so stark steige 2. Das war sie nicht: XE legte gegenüber dem Freitagsschluss von 10,36 Dollar um rund ein Prozent zu 29.
Wozu die Unterschriften wirklich verpflichten
Die Vereinbarung erstreckt sich auf die Machbarkeit des Baus, und nach Angaben von AEP wird nichts gebaut, solange das Projekt die endgültige Investitionsentscheidung nicht passiert hat 1. Amazon „beabsichtigt“, den Strom im Rahmen eines langfristigen Vertrags abzunehmen, seine Entwicklungsfinanzierung ist an Meilensteine geknüpft, und die Beteiligten haben weder die Investitionskosten noch Vertragspreis und -laufzeit noch die Eigentumsstruktur noch einen Termin für diese Entscheidung offengelegt 3. Es ist das zweite Projekt in dem Programm von Amazon und X-energy, das bis 2039 auf mehr als fünf Gigawatt Kernkraft in den USA zielt – nach der Anlage Cascade gemeinsam mit Energy Northwest, einem Versorger im US-Bundesstaat Washington 34.
Auf eine handelbare Aktie kommen acht gesperrte
Der Börsengangsprospekt von April führt die Rechnung vor: XE kam am 23. April zu 23 Dollar an die Börse und verkaufte 44.254.659 Aktien der Klasse A. Nach Abschluss des Börsengangs waren 273,4 Millionen Aktien der Klasse A ausstehend, dazu 118,9 Millionen Aktien der Klasse B, gepaart mit Units, die sich eins zu eins einlösen lassen 7. Im Handel sind allein diese 44 Millionen Aktien aus dem Börsengang; für jede einzelne davon liegen hinter der 180-tägigen Lock-up-Frist knapp acht gesperrte Aktienäquivalente 7. Die Frist endet in dieser Woche.
Die Holdinggesellschaft von Amazon hält 65,8 Millionen dieser Units – 27,8 Prozent der Stamm-Units vor dem Börsengang. Damit sitzt der Konzern als Lead-Investor, Finanzier der Entwicklung und vorgesehener Abnehmer an einem Tisch 47.
72 Prozent im Minus – 17,5 Prozent des Streubesitzes leerverkauft
Der Freitagsschluss liegt rund 72 Prozent unter dem Höchststand von 37,10 Dollar und etwa 3 Prozent über dem Allzeittief von 10,07 Dollar. 17,5 Prozent des Streubesitzes sind leerverkauft, und die Investmentbank Piper Sandler hat ein Kursziel von 9 Dollar 6.
XE-Aktie hin und zurück: Ausgabe 23 Dollar, Hoch 37,10 Dollar – Schluss 10,36 Dollar, nur einen Schritt vom Tief entfernt
Data
| Value | |
|---|---|
| Ausgabepreis | $23 |
| Allzeithoch | $37.1 |
| Freitagsschluss | $10.36 |
| Tief nach dem Börsengang | $10.07 |
Auf jede handelbare XE-Aktie kommen fast acht gesperrte
Data
| Value | |
|---|---|
| Klasse A vor dem Börsengang, gesperrt | 229.19M |
| Units, umtauschbar in Klasse A, gesperrt | 118.91M |
| IPO-Aktien im Handel | 44.25M |
Die Bullen-These hat Substanz – und bleibt 72 Prozent unter dem Höchststand
Die Bullen-These hat Substanz. Der Standort Seadrift des Chemiekonzerns Dow in Texas, die erste geplante Installation in den USA, befindet sich in der Endphase der Prüfung seiner Baugenehmigung durch die US-Atomaufsichtsbehörde NRC 3. X-energy verfügte zur Jahresmitte über 1,9 Milliarden Dollar Liquidität und war schuldenfrei – bei einer Projekt-Pipeline von rund 11,5 Gigawatt 9.
Die erste Stromerzeugung ist für die frühen 2030er-Jahre anvisiert, der operative Cashflow war in den vergangenen zwölf Monaten mit rund 253 Millionen Dollar negativ 6. Zieht man 1,1 Milliarden Dollar Bargeld von der Marktkapitalisierung von 4,2 Milliarden Dollar ab, ist das Reaktorgeschäft mit rund 3,2 Milliarden Dollar bewertet 6. Das gesamte Unternehmen war bei seinem Börsengang im April noch 11,9 Milliarden Dollar wert und liegt heute bei rund 4,1 Milliarden Dollar 8.
Drei Termine entscheiden
Drei Termine bringen die Entscheidung: das Ende der Lock-up-Frist am Boden von 10,07 Dollar, der für Anfang 2027 erwartete Bescheid über die Baugenehmigung für Seadrift und die Zahlen für das dritte Quartal, die Mitte November anstehen 6. Die heutige Mitteilung bindet keinen Strom aus dem Indiana-Kraftwerk vertraglich. Sie bezahlt Machbarkeitsstudien – und sie erscheint in den letzten Tagen, bevor die Anteilseigner von vor dem Börsengang verkaufen dürfen.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
