AeroVironment 43 Prozent im Minus – trotz Rekord-Auftragsbestand von 1,5 Mrd. Dollar und Laser-Auftrag der US-Armee über 464,8 Mio. Dollar
AVAV schloss am 7. Oktober bei 138,45 Dollar, ein Minus von 43 Prozent seit Jahresbeginn, bei einer Marktkapitalisierung von 7,16 Mrd. Dollar – knapp über dem in dieser Woche berührten Tief von 135,20 Dollar. Berichtigte Abschlüsse, eine offengelegte wesentliche Schwäche im internen Kontrollsystem (Material Weakness) und ein gekündigter Space-Force-Auftrag über 1,7 Mrd. Dollar wiegen schwerer als der Rekord-Auftragsbestand: Der Kurs bemisst sich an Vertrauen, nicht an Nachfrage.
Vincent Jiang · 3 min read
Stille im Newsroom, Unruhe im Kurs
Die Presseabteilung von AeroVironment−0.98% — AeroVironment, down 0.98 percent today hat seit der Bekanntgabe der Quartalszahlen am 9. September nichts mehr veröffentlicht 1. Ruhig war die Aktie dennoch nicht. AVAV berührte in dieser Woche ein 52-Wochen-Tief von 135,20 Dollar und schloss am 7. Oktober bei 138,45 Dollar – 43 Prozent im Minus seit Jahresbeginn und zwei Drittel unter dem Höchststand von 417,86 Dollar, bei einer Marktkapitalisierung von 7,16 Mrd. Dollar 2. Die Frage lautet nicht, ob das Unternehmen Aufträge gewinnt. Sondern ob noch jemand den Berichten an die Börsenaufsicht glaubt.
Das Buch der Nachfrage
Seit dem 20. August häufen sich die Meldungen: ein industrielles Engagement in Griechenland über AV Eagle, ein Campus in Südkalifornien für 100 Mio. Dollar, ein Auftrag der US-Armee über 51 Mio. Dollar für Schwirrmunition (Loitering Munitions) vom Typ Switchblade 600, drei autonome Hubschrauber für die SkyFall-Mars-Mission der NASA sowie ein erster internationaler LOCUST-Auftrag 1. Das Herzstück folgte am 2. September: 464,8 Mio. Dollar von der US-Armee, um Dutzende 30-Kilowatt-Laser des Typs LOCUST X3 auf JLTV-Fahrzeugen in Dienst zu stellen – nach AV-Angaben der erste US-Produktionsauftrag für Waffen mit gerichteter Energie (Directed Energy) 3.
Das zum 1. August abgeschlossene erste Geschäftsquartal brachte einen Rekordumsatz von 480,5 Mio. Dollar, 6 Prozent mehr, und einen Rekordstand beim finanzierten Auftragsbestand von 1,5 Mrd. Dollar, 37 Prozent mehr 4. Das Quartal verbuchte Aufträge im Wert von 0,7 Mrd. Dollar, das entspricht einer Book-to-Bill-Quote von 1,4 45.
Die Quartalsumsätze stiegen Mitte 2025 auf ein neues Niveau und bewegen sich seither zwischen 408 und 642 Mio. Dollar
Data
| Umsatz | |
|---|---|
| Q3/23 | $180.82M |
| Q4/23 | $186.58M |
| Q1/24 | $196.98M |
| Q2/24 | $189.48M |
| Q3/24 | $188.46M |
| Q4/24 | $167.64M |
| Q1/25 | $275.05M |
| Q2/25 | $454.68M |
| Q3/25 | $472.51M |
| Q4/25 | $408.05M |
| Q1/26 | $641.62M |
| Q2/26 | $480.49M |
Das Buch des Vertrauens
Das andere Buch gehört der SEC. Eine Einreichung vom 22. Juni berichtigte das zum 31. Januar abgeschlossene Quartal: Der operative Verlust war um 89,4 Mio. Dollar zu niedrig ausgewiesen, der Nettoverlust um 87,3 Mio. Dollar – weil die Space-Sparte in ihrer Berechnung der Goodwill-Abschreibung den aus übernommenen latenten Steuern stammenden Goodwill übergangen hatte 6. Auslöser war die Kündigung des auf 1,7 Mrd. Dollar geschätzten SCAR-Antennenauftrags durch die US Space Force – eine sogenannte Termination for Convenience 7. Dieselbe Einreichung offenbarte auch eine neu identifizierte Kontrollschwäche, und Sammelklagen von Anlegern richten sich inzwischen gegen die Aussagen von Führungskräften zum Programm 68.
Das Geschäftsjahr 2026 schloss mit einem Nettoverlust von 265 Mio. Dollar nach Goodwill-Abschreibungen von 241 Mio. Dollar 4. Auch die Governance kam in Bewegung: Die beiden Direktoren, die Arlington Capital in den Verwaltungsrat entsandt hatte, traten am 17. Juni zurück; Stephen Page, Mitglied des Prüfungsausschusses, ging im September nach Ablauf seiner Amtszeit in den Ruhestand. In allen Einreichungen heißt es, es habe keine Meinungsverschiedenheiten gegeben 69.
Die Verteidigung: Saubere Bücher fielen noch tiefer
Kratos liegt in diesem Jahr 45 Prozent im Minus – ohne Berichtigung und ohne Klagen 2. Red Cat verlor 23 Prozent 2. Der Drohnen-ETF JEDI notiert 0,9 Prozent im Plus, während der SPY 14 Prozent zugelegt hat 2.
Saubere Bücher fielen noch tiefer: Die Abwertung der Drohnenaktien geht über eine einzelne Berichtigung hinaus
Data
| Veränderung seit Jahresbeginn | |
|---|---|
| Kratos | -45% |
| AeroVironment | -43% |
| Red Cat | -23% |
| Drohnen-ETF JEDI | 0.9% |
| SPY | 14% |
Die Abwertung betrifft die gesamte Branche, nur bei AVAV kommen Klagen und eine offene Kontrollschwäche hinzu. Keine Quelle trennt den Kursabschlag in einen branchen- und einen unternehmensbedingten Teil; beide Bücher werden gleichzeitig abgeschrieben.
Das Warten auf das Urteil
An drei Terminen wird die Lücke neu bepreist: die bis zum 15. Oktober einzureichenden SCAR-Whitepaper, die Bekanntgabe der Zahlen für das zweite Geschäftsquartal Anfang Dezember und die für Anfang 2027 erwarteten Aufträge für die Installation von Prototypen 10. AV kündigt an, für SCAR mit einer überarbeiteten BADGER-Antenne auf kommerzieller Basis ein neues Angebot einzureichen 10. Im Vorjahr erschien der Bericht zum zweiten Geschäftsquartal am 9. Dezember 11. Zwischen diesen Terminen laufen die langsameren Bewährungsproben: die Beilegung der Sammelklagen von Anlegern, die Behebung der Kontrollschwäche und die LOCUST-Lieferungen, die den Auftrag über 464,8 Mio. Dollar in Umsatz verwandeln. Der Auftragsbestand wird in Dollar gemessen. Der Kursabschlag in Glaubwürdigkeit.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
