Amkor triplica hasta los 2.220 millones de dólares su planta de Gwangju gracias a un pacto de aguas residuales con un condado; resultados el 26 de octubre

Primera piedra para un plan triplicado desde junio

En la mañana del 19 de octubre, Amkor Technology▲+1.89% — Amkor Technology, up 1.89 percent today Korea colocó la primera piedra de cuatro nuevos edificios en K4↗, su planta de encapsulado avanzado del distrito de Buk-gu, en Gwangju, en un acto al que asistieron el alcalde de la ciudad y un director del Ministerio de Comercio ¹. Amkor es el mayor proveedor con sede en EE UU de ensamblado y prueba de semiconductores externalizados, el trabajo de back-end que consiste en encapsular y probar los chips de otras empresas. La compañía prevé invertir 3 billones de wones (2.220 millones de dólares) en el complejo hasta 2031, el triple de los 1,01 billones anunciados en junio ².

Dos edificios quedarán terminados en el segundo semestre de 2027 y los otros dos en el primero de 2028, cuando arrancará la producción en masa ¹. Los dos medios locales discrepan sobre el empleo: 1.500 nuevos puestos frente a más de 2.000 para 2031 ²¹.

Un pacto de aguas residuales desbloquea la cifra ampliada

El límite de la ampliación no era la demanda ni el dinero: era la capacidad de tratamiento de aguas residuales ². El proyecto presentado en junio, de en torno a 1 billón de wones, no podía crecer más porque las instalaciones de tratamiento existentes estaban saturadas, así que la compañía pidió ayuda el 16 de septiembre a la ciudad de Gwangju ².

Gwangju abrió negociaciones al día siguiente con el vecino condado de Jangseong y, veinticuatro horas más tarde, firmó un memorando para compartir la planta pública de tratamiento del condado↗; una vez confirmada la capacidad excedente, Amkor elevó el proyecto a los 3 billones de wones ². La empresa ocupa el segundo puesto mundial entre las compañías especializadas en el back-end de semiconductores, y Gwangju mantendrá un órgano consultivo permanente durante las obras, previstas en unos cuatro años ².

Triplicar la obra agranda la brecha entre capex y caja

La aceleración llega con las cuentas tensas. Amkor prevé un gasto de capital de entre 2.500 y 3.000 millones de dólares para 2026 frente a los 382 millones de flujo de caja operativo del primer semestre ³. Los registros ante la SEC muestran un capex de 435 millones de dólares en el segundo trimestre↗, el más alto de los últimos doce trimestres, y de 652 millones en el primer semestre; alcanzar siquiera el suelo de los 2.500 millones implica un gasto de unos 1.850 millones en el segundo semestre, casi el triple del ritmo de la primera mitad del año ⁴.

Arizona ha subido los mismos peldaños. El campus de Peoria ha pasado de los 7.000 millones de dólares con los que se colocó la primera piedra, en octubre de 2025, a los cerca de 12.000 millones anunciados el 28 de septiembre↗, después de que los compromisos de los clientes superaran los 33.000 metros cuadrados de sala blanca previstos para la primera fase ⁵⁶. Los 1.500 millones de Nvidia▲+1.68% — Nvidia, up 1.68 percent today respaldan esa capacidad en EE UU como pago anticipado, previsto a partir de 2027 y que se devolverá en servicios en EE UU en lugar de registrarse como ingresos ⁷³.

La amortización se adelanta dos o tres años a la demanda de Honam

Los edificios de Gwangju abrirán entre finales de 2027 y mediados de 2028, dentro del clúster de Honam, una zona de fábricas de Samsung y SK hynix▲+5.58% — SK hynix, up 5.58 percent today prevista en los alrededores de Gwangju, respaldada por una inversión de 800 billones de wones y con el objetivo de alcanzar la primera producción en masa en 2030 ¹². La amortización de los nuevos edificios empieza en cuanto entren en servicio, dos o tres años antes de que llegue la demanda del clúster ¹.

Nvidia y Apple apuntalan el otro lado

El escenario alcista tiene datos a su favor. El trimestre de junio fue el mejor segundo trimestre de la historia de Amkor, con 1.900 millones de dólares de ventas, y la empresa prevé que computación, su segmento de centros de datos, suba en torno al 30% frente al trimestre anterior por la demanda de IA ³. Apple▲+0.15% — Apple, up 0.15 percent today y Nvidia figuran como clientes del campus de Peoria ⁵.

Hanmi Semiconductor, el fabricante surcoreano de las máquinas de unión (bonder) que apilan los chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), inauguró un centro de soporte en San José el 16 de octubre para dar servicio al despliegue de encapsulado en EE UU ⁸. Aun así, el mercado no deja de vender: diez cierres consecutivos a la baja dejaron el título en 41,82 dólares, un 57% por debajo del máximo de 52 semanas de 96,68 dólares, y los insiders vendieron 992 millones de dólares en acciones en el último año, sin una sola compra ³⁹.

El informe del 26 de octubre pone a prueba la caja que sostiene la ampliación

Los resultados se publicarán después del cierre del 26 de octubre ⁹. El consenso sitúa los ingresos en 2.030 millones de dólares y el beneficio por acción en 0,774 dólares↗, frente a la previsión de la compañía, de 1.950–2.050 millones de dólares y 0,72–0,82 dólares por acción ⁹³. La cifra a vigilar está por debajo de la línea de beneficios: si el flujo de caja operativo del segundo semestre, o una nueva financiación, cubre los cerca de 1.850 millones de dólares de gasto de capital implícito para el segundo semestre antes de que los primeros edificios de Gwangju empiecen a amortizarse en 2027 ³⁴.