Analistas miram US$ 23 na CleanSpark; locação garantida pela Meta pagará 59 centavos ao acionista a partir de novembro de 2027
A CleanSpark fechou a US$ 8,40 em 16 de outubro de 2026, queda de 58% em um ano — e ainda assim os quatorze analistas que cobrem o papel recomendam compra ou outperform, com preço-alvo médio de US$ 23. Sob os alvos, o negócio: uma locação de 20 anos garantida pela Meta, uma emissão de títulos de US$ 2,276 bilhões a 7,875% e um aluguel que só começa em novembro de 2027.
Vincent Jiang · 3 min read
Uma Wall Street unânime diante de uma ação em queda
CleanSpark−10.48% — CleanSpark, down 10.48 percent today, a mineradora de bitcoin que virou locadora de data centers, fechou a US$ 8,40 em 16 de outubro de 2026, com queda de 10% no dia e de 58% em um ano 1. O gatilho foi um número forte de inflação: os preços ao consumidor nos Estados Unidos subiram 3,7% até setembro, acima das projeções, e mineradoras sensíveis a juros e donas de data centers caíram juntas 2.
Quatorze analistas cobrem o papel: dez recomendam compra, quatro classificam como outperform e nenhum tem recomendação neutra 1. O preço-alvo médio é de US$ 23, 178% acima da cotação; mesmo o mais baixo, de US$ 19, é mais que o dobro do preço atual 1.
Todos os alvos dos analistas estão em US$ 19 ou acima; a ação fechou a US$ 8,40
Data
| Value | |
|---|---|
| Fechamento, 16/out | $8.4 |
| Menor alvo | $19 |
| Alvo médio | $23 |
Vinte anos de aluguel, com os credores na fila à frente dos acionistas
Em 14 de julho, a empresa assinou uma locação "triple net" de 20 anos, em que o inquilino arca com impostos, seguro e manutenção, para 175 megawatts de carga crítica de TI em Sandersville, na Geórgia 3. O prazo inicial representa cerca de US$ 6,6 bilhões de receita contratada, com reajustes anuais e duas opções de cinco anos que elevariam o total a US$ 11,6 bilhões 3. O inquilino, revelado em 17 de setembro, é a Anviran LLC, subsidiária integral da Meta−4.28% — Meta, down 4.28 percent today Platforms, com a Meta garantindo aluguel e despesas operacionais 4.
O presidente e diretor financeiro, Gary Vecchiarelli, disse na teleconferência de resultados de agosto que a empresa não captaria "nenhum capital próprio nem instrumentos vinculados a capital" para a obra 1. Em 18 de setembro, a empresa precificou US$ 2,276 bilhões em notas sêniores garantidas de 7,875%, com vencimento em 2031, a 98,5% do valor de face, com fechamento da emissão em 25 de setembro por meio da subsidiária CSDC Finance I 156.
A cascata termina em 59 centavos por ação, em novembro de 2027
Em seu guidance, a CleanSpark aponta um resultado operacional líquido (NOI) médio anual de cerca de US$ 330 milhões com a locação 347. O cupom abate cerca de US$ 179 milhões por ano do topo, sobrando cerca de US$ 150 milhões antes de impostos — 59 centavos em cada uma das 256,8 milhões de ações 8. Nada disso chega antes de o aluguel começar a ser pago, em novembro de 2027 8. Até lá, a empresa precisa concluir uma obra orçada em US$ 2,08 bilhões, a custos de locadora de US$ 10 milhões a US$ 12 milhões por megawatt, sob um contrato de locação que prevê redução do aluguel ou rescisão caso os marcos atrasem 378.
A mineração que faz a ponte até lá vende abaixo do custo total
A receita do trimestre encerrado em junho foi de US$ 138,0 milhões, queda de 31%, com prejuízo líquido de US$ 239,8 milhões 17. O patrimônio líquido caiu de US$ 2,18 bilhões para US$ 761,3 milhões, e a dívida de longo prazo já havia chegado a US$ 1,78 bilhão antes mesmo do novo título 7. A receita recuou dos US$ 223,7 milhões do trimestre encerrado em setembro de 2025 9.
A receita trimestral caiu 38% desde o pico de setembro de 2025
Data
| Receita | |
|---|---|
| 1º tri '24 | $111.8M |
| 2º tri '24 | $104.11M |
| 3º tri '24 | $89.28M |
| 4º tri '24 | $162.31M |
| 1º tri '25 | $181.71M |
| 2º tri '25 | $198.64M |
| 3º tri '25 | $223.65M |
| 4º tri '25 | $181.18M |
| 1º tri '26 | $136.41M |
| 2º tri '26 | $138.01M |
Contabilizada a depreciação, cada bitcoin custou cerca de US$ 102 mil para ser produzido, contra uma receita de US$ 71,7 mil por bitcoin no trimestre de abril a junho 8. Os 702 bitcoins de setembro foram vendidos a um preço médio de US$ 72.928, e um quarto da reserva de 13.530 bitcoins está dado como garantia 68. Em 9 de outubro, a CleanSpark protocolou seu último relatório mensal; de agora em diante, as informações chegam a cada trimestre 810.
Um bitcoin custa cerca de US$ 102 mil para produzir e vendeu perto de US$ 73 mil em setembro
Data
| Value | |
|---|---|
| Receita por bitcoin, abr-jun | $71.7K |
| Venda média em set. | $72.9K |
| Bitcoin, 13 out. | $83.2K |
| Custo total por bitcoin | $102K |
O veredito sai no fim de novembro
A tese otimista tem provas: uma locação com margem operacional líquida esperada próxima de 100%, exclusividade sobre 885 megawatts de projetos no Texas e recompras que reduziram o número de ações de 284,3 milhões para 256,8 milhões 38. O CEO Matt Schultz diz que a obra de Sandersville está "totalmente financiada até a conclusão" 10.
A dissidência: a Argus, casa de pesquisa, mantém recomendação neutra e preço-alvo de US$ 12 8. A casa de pesquisas Gartner−0.95% — Gartner, down 0.95 percent today alerta que mais de US$ 3,5 trilhões em gastos com infraestrutura de IA podem ser baixados até 2030, e o modelo quantitativo do Seeking Alpha atribui recomendação de venda à ação 11. Os resultados do ano fiscal, esperados por volta do fim de novembro, são a próxima leitura no calendário 8. A Meta fica com vinte anos de energia da Geórgia. Os credores das notas levam 7,875% do topo. Os acionistas esperam até novembro de 2027 pelos 59 centavos 8.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
