Applied Materials se negó a dar la cifra que sostiene el auge de los chips
Gary Dickerson dijo que la demanda no deja de crecer, pero en el día del inversor del 13 de octubre de Applied Materials calló la previsión de gasto en equipos de la que vive el sector, y la acción cayó un 7,27%. El trimestre récord de TSMC, de 46.700 millones de dólares, apunta a que la demanda ya está en cartera; el espacio fabril, el suministro de memoria y la financiación energética deciden cuándo se entrega.
Vincent Jiang · 3 min read
La cifra que no quiso dar
En el día del inversor que Applied Materials−6.48% — Applied Materials, down 6.48 percent today celebró el 13 de octubre, su consejero delegado, Gary Dickerson, dijo que la demanda de potencia de cálculo no deja de crecer. Después se negó a dar la previsión de gasto en equipos de fabricación de obleas del sector, la vara de medir con la que los fabricantes de equipos avalan el ciclo 12. Sus acciones cayeron un 7,27%, hasta los 461,50 dólares, la mayor caída desde el 28 de julio 1. KLA−2.69% — KLA, down 2.69 percent today bajó un 3,69%; Lam Research−2.48% — Lam Research, down 2.48 percent today, un 3,31%, y ASML−1.96% — ASML, down 1.96 percent today, un 2,50%, en la misma sesión 1.
Los fabricantes de equipos cayeron en bloque el 13 de octubre, con Applied Materials a la cabeza: un 7,27%
Data
| Value | |
|---|---|
| Applied Materials | -7.27% |
| KLA | -3.69% |
| Lam Research | -3.31% |
| ASML | -2.5% |
El precio de la vara de medir
Los equipos de fabricación de obleas (wafer fab equipment, WFE) son la maquinaria en la que gastan los fabricantes de chips para producir sus circuitos; la previsión de ese gasto es la referencia con la que los proveedores dimensionan las fábricas y las plantillas 1. La estimación de Lam Research para el WFE del año natural 2026 se sitúa en la franja baja de los 150.000 millones de dólares 3. SEMI proyecta que el gasto en equipos de front-end de 300 milímetros alcance este año los 149.000 millones de dólares y los 227.000 millones en 2029 4. Applied marcó una dirección sin dar la cifra: prevé que el gasto en WFE crezca a mayor ritmo hasta 2030 que en la última década 5.
Los clientes siguen haciendo pedidos
La cautela de Dickerson llega en plena racha de récords. TSMC+0.55% — TSMC, up 0.55 percent today, el mayor fabricante de chips por encargo del mundo, anunció el 8 de octubre unos ingresos récord del tercer trimestre de 46.710 millones de dólares, un 50% más y por encima de sus propias previsiones 6. ASML, único fabricante de las herramientas de litografía que imprimen los chips más avanzados, planea subir un 10% el precio de algunas piezas a comienzos del próximo año 7 y cuenta con visibilidad de pedidos hasta 2028 8. Los clientes de Applied le entregan previsiones de compra a ocho trimestres 3.
Los ingresos de TSMC encadenan cuatro trimestres de récord y alcanzan los 46.700 millones de dólares
Data
| Ingresos trimestrales | |
|---|---|
| T4 '24 | $26.73B |
| T1 '25 | $25.42B |
| T2 '25 | $31.95B |
| T3 '25 | $32.48B |
| T4 '25 | $33.45B |
| T1 '26 | $35.43B |
| T2 '26 | $39.85B |
| T3 '26 | $46.71B |
Tres cuellos de botella marcan el calendario
Dickerson señaló qué decide cuándo la demanda se convierte en pedidos: el espacio de fábrica, las restricciones de la cadena de suministro y la financiación de las infraestructuras energéticas 1. Cada uno tiene ya una cifra sobre la mesa.
Cliff Hou, director general adjunto de operaciones de TSMC, explicó en septiembre que la compañía levanta unas 20 fábricas a la vez y que no cuenta en Taiwán con cuadrillas de construcción suficientes para sostener ese ritmo 10. El consejero delegado de Micron−3.06% — Micron, down 3.06 percent today, Sanjay Mehrotra, afirmó que «el entorno de oferta y demanda no hace más que estrecharse» y que el 75% de su producción de memorias de 2027 ya está comprometida 11. Alphabet+0.41% — Alphabet, up 0.41 percent today financia una planta de gas y una microrred de 1.800 millones de dólares para sus propios centros de datos en Wyoming 12.
La tesis de que esto es el techo
Hay una lectura más dura. Antes de la presentación, el valor iba camino de encadenar una sexta sesión consecutiva de caídas 13. El índice de semiconductores de Filadelfia ha caído un 7% en las sesiones desde que trascendió que los ingresos anualizados de OpenAI$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T rondaban en septiembre los 50.000 millones de dólares, y no los 70.000 millones que antes se habían vendido a los inversores 7. Según esa lectura, negarse a dar la previsión sirve para encubrir una visibilidad de pedidos que se acorta; y las previsiones, de todos modos, no son órdenes de compra 3.
El miércoles y el jueves zanjan la cuestión
ASML presenta sus resultados del tercer trimestre el 14 de octubre y TSMC le sigue el 15 de octubre 86. Habrá que vigilar los pedidos de ASML y su plan de capacidad para 2027, y después el presupuesto de capital de TSMC, ya elevado a entre 60.000 y 64.000 millones de dólares 10. Dickerson vende contra una cartera de pedidos que sí puede ver y contra un calendario de construcción que no; los resultados de esta semana dirán cuál de los dos fija el precio.
Deepdive
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