Applied Materials se recusa a revelar o número que sustenta o boom dos chips
Gary Dickerson disse que a demanda segue em expansão, mas, no dia do investidor da Applied Materials, em 13 de outubro, omitiu a previsão de gastos com equipamentos que norteia o setor — e a ação caiu 7,27%. O trimestre recorde de US$ 46,7 bilhões da TSMC diz que a demanda está contratada; espaço nas fábricas, oferta de memória e financiamento de energia decidem quando ela é entregue.
Vincent Jiang · 3 min read
O número que ele não quis dar
No dia do investidor da Applied Materials−6.48% — Applied Materials, down 6.48 percent today, em 13 de outubro, o diretor-executivo Gary Dickerson disse que a demanda por poder computacional segue em expansão. Na sequência, porém, recusou-se a divulgar a previsão de gastos do setor com WFE, a régua que os fabricantes de equipamentos usam para bancar o ciclo 12. As ações da companhia caíram 7,27%, para US$ 461,50, a maior queda desde 28 de julho 1. Na mesma sessão, a KLA−2.69% — KLA, down 2.69 percent today caiu 3,69%, a Lam Research−2.48% — Lam Research, down 2.48 percent today, 3,31%, e a ASML−1.96% — ASML, down 1.96 percent today, 2,50% 1.
Os fabricantes de equipamentos caíram juntos em 13 de outubro, puxados pela Applied Materials, de 7,27%
Data
| Value | |
|---|---|
| Applied Materials | -7.27% |
| KLA | -3.69% |
| Lam Research | -3.31% |
| ASML | -2.5% |
O preço dessa régua
O WFE é o que as fabricantes de chips gastam com as máquinas que fazem chips; a previsão de WFE é a referência com que os fornecedores dimensionam fábricas e contratações 1. A projeção da Lam Research para o WFE no ano-calendário de 2026 fica na faixa dos US$ 150 e poucos bilhões 3. A SEMI projetou gastos com equipamentos front-end de 300 mm de US$ 149 bilhões neste ano, chegando a US$ 227 bilhões em 2029 4. A Applied deu a direção, mas sem o número: projeta que os gastos com WFE cresçam até 2030 mais rápido do que na última década 5.
Os compradores seguem fazendo pedidos
A cautela de Dickerson vem em meio a recordes. A TSMC+0.55% — TSMC, up 0.55 percent today, a maior fabricante de chips sob encomenda do mundo, anunciou receita recorde de US$ 46,71 bilhões no terceiro trimestre em 8 de outubro, alta de 50% e acima da própria orientação (guidance) 6. A ASML, única fabricante das ferramentas de litografia que imprimem os chips mais avançados, planeja aumentar em 10% os preços de algumas peças no início do próximo ano 7 e tem visibilidade de pedidos até 2028 8. Os clientes da Applied vêm entregando previsões de compras que cobrem oito trimestres 3.
Receita da TSMC bate recorde há quatro trimestres seguidos e chega a US$ 46,7 bilhões
Data
| Receita trimestral | |
|---|---|
| 4T24 | $26.73B |
| 1T25 | $25.42B |
| 2T25 | $31.95B |
| 3T25 | $32.48B |
| 4T25 | $33.45B |
| 1T26 | $35.43B |
| 2T26 | $39.85B |
| 3T26 | $46.71B |
Três gargalos ditam o cronograma
Dickerson apontou o que decide quando a demanda se converte em pedidos: espaço nas fábricas, restrições na cadeia de suprimentos e o financiamento da infraestrutura de energia 1. Cada um deles agora tem um número concreto.
O diretor de operações adjunto da TSMC, Cliff Hou, disse em setembro que a empresa está construindo cerca de 20 fabs ao mesmo tempo e não dispõe de equipes de construção em Taiwan para manter esse ritmo 10. O diretor-executivo da Micron−3.06% — Micron, down 3.06 percent today, Sanjay Mehrotra, disse que "o ambiente de oferta e demanda está ficando cada vez mais apertado", e que 75% da produção da fabricante de memórias em 2027 já está comprometida 11. A Alphabet+0.41% — Alphabet, up 0.41 percent today está financiando uma usina a gás de US$ 1,8 bilhão e uma microrrede para seus próprios data centers no Wyoming 12.
A tese de que este é o topo
Há uma leitura mais dura. Antes da apresentação, a ação já caminhava para o sexto pregão consecutivo de queda 13. O Índice de Semicondutores da Filadélfia acumulou queda de 7% nos pregões desde que surgiram relatos de que a receita anualizada da OpenAI$1.18T — OpenAI, private, latest valuation $1.18T girava em torno de US$ 50 bilhões em setembro — e não os US$ 70 bilhões apregoados antes aos investidores 7. Nessa leitura, reter a previsão encobre o encurtamento da visibilidade de pedidos; de qualquer forma, previsões não são ordens de compra 3.
Quarta e quinta resolvem
A ASML divulga os resultados do terceiro trimestre em 14 de outubro e a TSMC vem na sequência, em 15 de outubro 86. Vale acompanhar as encomendas da ASML e o plano de capacidade para 2027; depois, o orçamento de investimentos da TSMC, já elevado para US$ 60 bilhões a US$ 64 bilhões 10. Dickerson vende amparado por uma carteira de pedidos que ele enxerga e por um calendário de obras que não; os números desta semana dirão qual dos dois dita o preço.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
